在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中，蔡明介曾經(jīng)提出著名的“一代拳王”理論。一家剛起步的芯片設(shè)計(jì)公司，如果能夠順利推出一種新產(chǎn)品，滿足市場(chǎng)需求，很容易后發(fā)先至，一下子就成為市場(chǎng)中的“拳王”。不過，因?yàn)槌晒μ臁⑻菀?，這些芯片公司很容易就被新一代“拳王”推下寶座。

剛過去的2010年，在全球半導(dǎo)體行業(yè)明顯復(fù)蘇、整體增長30%以上的背景下，聯(lián)發(fā)科年?duì)I收為1134.63億新臺(tái)幣，雖然仍是臺(tái)灣最大、亞洲第一的IC設(shè)計(jì)公司，但較2009年下降1.56%，出現(xiàn)聯(lián)發(fā)科歷史上的首次衰退。這對(duì)一個(gè)在過去每年?duì)I收至少成長50%以上的公司來說，確實(shí)不算好的征兆。

一大關(guān)鍵，在于手機(jī)芯片競(jìng)爭者包括展訊、晨星，都大舉進(jìn)軍“山寨”機(jī)市場(chǎng)。手機(jī)芯片占聯(lián)發(fā)科營業(yè)額高達(dá)75%，在“山寨”機(jī)芯片市場(chǎng)占有率原本在90%以上，但預(yù)計(jì)2011年將掉到70%。尤其面對(duì)展訊、晨星的低價(jià)策略，聯(lián)發(fā)科只得用更低的價(jià)格來留住客戶。

這或許也是蔡明介正在思考的問題。如果接受低價(jià)廝殺邏輯，聯(lián)發(fā)科的高獲利、高股價(jià)將難以維持。但就算什么都不做，聯(lián)發(fā)科如今的獲利也在逐季下滑。

他一直把“破壞式創(chuàng)新”奉為圭臬：小公司提供價(jià)格更低、質(zhì)量更高的產(chǎn)品，顛覆由大公司把持的市場(chǎng)格局。但如今過了好長一段時(shí)間，我們沒有聽到聯(lián)發(fā)科再去破壞了誰的市場(chǎng)，反倒被別人侵蝕了市場(chǎng)與獲利。

更關(guān)鍵的是，光驅(qū)、“山寨”機(jī)芯片之后，聯(lián)發(fā)科的下一個(gè)高成長機(jī)會(huì)在哪里？GPS、WiMax、WCDMA、TDSCDMA、TD-LTE、藍(lán)光光驅(qū)、數(shù)字電視芯片，聯(lián)發(fā)科投入了一長串的新題材，實(shí)際拿到的訂單卻都不遠(yuǎn)如“山寨”機(jī)芯片。聯(lián)發(fā)科很難再找到一個(gè)類似光驅(qū)芯片、2G手機(jī)芯片這種即將爆發(fā)、卻鮮少有人投入的藍(lán)海。

過去十多年，聯(lián)發(fā)科總在一個(gè)題材正要快速成長、市場(chǎng)滲透率仍低時(shí)，精準(zhǔn)切入，以黑馬之姿，讓一個(gè)個(gè)強(qiáng)大的對(duì)手瞠目結(jié)舌。但它下一個(gè)要打敗的對(duì)手是誰？問題的答案，也許別人，正是“拳王”蔡明介自己。