籠罩在巴菲特光環(huán)之中的比亞迪將于今日進行網(wǎng)上申購，網(wǎng)上募資額為11.52億元，最多可以動用申購資金115.2萬元。
在昨日比亞迪A股IPO的網(wǎng)上路演中，董事長王傳福表示比亞迪未來的重點是新能源業(yè)務(wù)，但也兼顧傳統(tǒng)汽車和電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)。副總裁吳經(jīng)勝表示，預(yù)計明年電動車會達到量產(chǎn)，未來會在電動車用的鐵電池方面有較大投資。
新能源業(yè)務(wù)有待推進
比亞迪目前主要從事二次充電電池業(yè)務(wù)、手機部件及組裝業(yè)務(wù)，以及包含傳統(tǒng)燃油汽車及新能源汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務(wù)，同時利用自身的技術(shù)優(yōu)勢積極拓展新能源產(chǎn)品領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)。
光大證券分析師于特認為，該公司過去取得和未來能夠取得成功的關(guān)鍵是成功地在有一定跨度的行業(yè)之間找到很強的協(xié)同效應(yīng)，并將其在已有優(yōu)勢行業(yè)的一些成功經(jīng)驗和做法移植到新的行業(yè)，以創(chuàng)新的方式改變了新行業(yè)里的競爭格局。
廣發(fā)證券分析師湯俊認為，2010年公司實現(xiàn)銷售收入484.48億元，同比增長17.84%；三項業(yè)務(wù)的比重分別為10.33%、42.96%、46.74%。2010年公司銷售汽車51.98萬輛，2006-2010年5年的復(fù)合增長率達到115.50%。
湯俊也表示，公司銷售規(guī)模的高速增長離不開渠道的高速擴張，因為市場競爭的激烈，以及公司不同銷售網(wǎng)絡(luò)車型暢銷程度的差異，公司2010年的整體的退網(wǎng)率達到22.63%。
另外，湯俊認為雖然比亞迪立足于二次充電電池以及汽車業(yè)務(wù)拓展的太陽能、儲能以及新能源汽車是未來能源發(fā)展的方向，具有廣闊的市場前景，但是新能源業(yè)務(wù)需要與使用環(huán)境相匹配，因此需要一個逐步推進的過程。
建議申購區(qū)間19至21元
比亞迪此次募集資金將投向以下三個項目：深圳市比亞迪鋰電池有限公司鋰離子電池生產(chǎn)項目、深圳汽車研發(fā)生產(chǎn)基地項目、比亞迪汽車有限公司擴大品種及汽車零部件建設(shè)項目，總投資53.83億元，擬投入募集資金21.92億元。
于特認為大中型客車，尤其是公交客車，將是電動汽車的一個突破口，預(yù)計公司2011-2013年全面攤薄后的每股收益分別為0.87元、1.45元和1.70元，以2010年為基期的三年復(fù)合增速是16.5%，但以2011年為基期的三年復(fù)合增速則將達到32.3%。“我們給予公司2011年25倍市盈率的估值，預(yù)計上市合理價為21.75元，建議申購區(qū)間為19元至21元。”
湯俊預(yù)計2011-2013年該公司的每股收益為0.70元、0.88元和1.09元，2010年公司的合理估值在20-25倍，合理價位在14元到17.5元之間。
采寫：南都記者 王濤