電子行業(yè)5日下跌2.8%，同期滬深300上漲5.56%，跑輸滬深300指數(shù)8.37個(gè)百分點(diǎn);同期創(chuàng)業(yè)板下跌2.28%，電子板塊跌幅位居TMT的4個(gè)子板塊第二。
行業(yè)基本面與上周調(diào)研情況更新
LG宣布量產(chǎn)柔性屏幕：柔性屏幕已近在咫尺。LGDispay于10月7日宣布將量產(chǎn)用于智能手機(jī)的柔性顯示屏幕，尺寸大小為6英寸，據(jù)悉LG將于下月推出使用該柔性屏幕的智能手機(jī)。而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星公司也于上月表示將于10月推出搭配柔性屏幕的智能手機(jī)，并且其柔性屏幕產(chǎn)能的報(bào)道也較LG更為具體：生產(chǎn)5-6英寸的柔性屏幕，月產(chǎn)能最大可以達(dá)到150萬(wàn)塊，合格產(chǎn)量約在100萬(wàn)塊左右，相對(duì)而言LG的屏幕產(chǎn)能情況要略遜色于三星情況。相較于傳統(tǒng)屏幕，柔性屏幕優(yōu)勢(shì)明顯，不僅在體積上更加輕，功耗上也低于原有器件，有助于提升設(shè)備的續(xù)航能力，同時(shí)基于其可彎曲、柔韌性佳的特性，其耐用程度也大大高于以往屏幕，降低設(shè)備意外損傷的概率。柔性屏幕的成功量產(chǎn)不僅重大利好于新一代高端智能手機(jī)的制造，也因其低功耗、可彎曲的特性對(duì)可穿戴式設(shè)備的應(yīng)用帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響，未來(lái)柔性屏幕將隨著個(gè)人智能終端的不斷滲透而廣泛應(yīng)用。我們看好目前國(guó)內(nèi)具有觸摸屏元器件制造經(jīng)驗(yàn)并有望進(jìn)入柔性屏幕制造產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)及相關(guān)公司。
微軟Windows8.1操作系統(tǒng)即將發(fā)布，旨在優(yōu)化與增強(qiáng)細(xì)節(jié)。微軟公司將于美國(guó)時(shí)間10月17日發(fā)布發(fā)布Windows8用戶(hù)特供版的Windows8.1，后一天則會(huì)發(fā)布支持所有Windows用戶(hù)的系統(tǒng)版本。目前距最終發(fā)布時(shí)間僅有10天時(shí)間，并且微軟已經(jīng)開(kāi)始預(yù)售最終版Windows8.1的DVD。新操作系統(tǒng)并未對(duì)在Windows8上進(jìn)行革命性的創(chuàng)新，而是在搜索、移動(dòng)應(yīng)用于文件系統(tǒng)支持等大量的細(xì)節(jié)方面做了優(yōu)化與增強(qiáng)，為未來(lái)發(fā)布的Windows9系統(tǒng)做了鋪墊。鑒于Windows8.1的定位，原有的Windows8客戶(hù)屆時(shí)將免費(fèi)升級(jí)8.1版本，而全新購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格基礎(chǔ)版為119.99美元，專(zhuān)業(yè)版為199.99美元。我們認(rèn)為，此次微軟更新操作系統(tǒng)將在原有系統(tǒng)上著重優(yōu)化系統(tǒng)的用戶(hù)體驗(yàn)功能，增強(qiáng)在開(kāi)始界面的用戶(hù)使用習(xí)慣及觸摸感受，并原生支持最新的NFC及生物識(shí)別等交互技術(shù)。相較于Windows8的青澀，新版本操作系統(tǒng)將帶來(lái)更加成熟的觸控體驗(yàn)，對(duì)于帶有觸摸屏的電腦終端需求將產(chǎn)生可觀的推動(dòng)作用;同時(shí)其對(duì)NFC等技術(shù)的支持，也將有助于近場(chǎng)通訊芯片及生物芯片進(jìn)入未來(lái)計(jì)算機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)配置列表，相關(guān)產(chǎn)業(yè)及公司將隨著新系統(tǒng)的發(fā)布和滲透的刺激作用下催生出新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
估值：PE(TTM)為43.5X，相對(duì)估值超過(guò)三年均值目前整個(gè)電子元器件板塊2013年P(guān)E(TTM整體法)45X，相對(duì)滬深300比值為4.66倍，超過(guò)三年均值(2009年至今均值為3.5倍，2010年至今均值為3.2倍)。
行業(yè)信息動(dòng)態(tài)
(1)智能手機(jī)：三星電子10月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，三星電子累計(jì)銷(xiāo)售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別達(dá)到169.33萬(wàn)億韓元(約合人民幣9700億元)和28.41萬(wàn)億韓元，均創(chuàng)歷史新高。得益于此，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率逼近17%，達(dá)到16.77%。
(2)面板：根據(jù)市場(chǎng)研究公司IHS指出，全球面板的出貨量在2013年第3季度將會(huì)比第2季度衰退，從5880萬(wàn)片下降至5800萬(wàn)片，與以往被認(rèn)為是傳統(tǒng)的面板出貨量季的情形不相吻合，原因在于電視品牌廠商看到消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新電視的動(dòng)能減弱，同時(shí)庫(kù)存量已經(jīng)提高，故在第3季的備貨不如以往。