作為A股少有的能生產(chǎn)NCA(鎳鈷鋁)正極材料前驅(qū)體，并直接向特斯拉供應(yīng)商松下供貨的企業(yè)，金瑞科技(600390)身披最純正“特斯拉”概念股的光環(huán)。如今，公司身上的這個(gè)光環(huán)有望得到強(qiáng)化。

金瑞科技近日宣布，擬非公開(kāi)發(fā)行股票募集不超過(guò)6.678億元資金,分別用于兩個(gè)鋰電正極材料項(xiàng)目。項(xiàng)目的實(shí)施有望使公司的正極材料產(chǎn)能增加1.7萬(wàn)噸，并形成NCA正極材料上下游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力。

擬拓展正極材料產(chǎn)能

據(jù)預(yù)案顯示，金瑞科技擬以不低于9.54元/股的發(fā)行價(jià)，向不超過(guò)10名特定投資者發(fā)行不超過(guò)7000萬(wàn)股股份。所募資金擬分別使用2.98億、3.58億投資于“金馳材料年產(chǎn)1萬(wàn)噸電池正極材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”、“金瑞科技年產(chǎn)7000噸鋰離子動(dòng)力電池多元正極材料項(xiàng)目”(以下分別簡(jiǎn)稱(chēng)項(xiàng)目一、項(xiàng)目二)。

據(jù)項(xiàng)目可行性報(bào)告顯示，項(xiàng)目一總投資3.43億元。其中，一期建設(shè)期2年，將建設(shè)3000噸/年覆鈷球形氫氧化鎳生產(chǎn)線和3000噸/年多元前驅(qū)體產(chǎn)品生產(chǎn)線；二期將金瑞科技全資子公司金天能源現(xiàn)有產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為4000噸/年多元前驅(qū)體生產(chǎn)線搬遷入園。

項(xiàng)目二總投資3.93億元。項(xiàng)目將形成年產(chǎn)鋰離子電池正極材料7000噸的生產(chǎn)規(guī)模。其中，二元鋰離子電池正極材料4000噸/年，三元鋰離子電池正極材料3000噸/年。

記者注意到，金瑞科技旗下金天能源生產(chǎn)的二元正極材料2011年通過(guò)日本松下驗(yàn)證，并已批量銷(xiāo)售，其產(chǎn)能在2000噸/年左右。同時(shí)，金天能源還于2011年應(yīng)松下要求投建設(shè)了500噸三元正極材料生產(chǎn)線。顯然，募投項(xiàng)目實(shí)施后，金瑞科技正極材料的產(chǎn)能將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

金瑞科技表示，隨著特斯拉專(zhuān)利開(kāi)放計(jì)劃的推出，預(yù)期會(huì)有更多的電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)廠家采用 “特斯拉”的鋰離子動(dòng)力電池技術(shù)路線，從而帶動(dòng)鋰電池正極材料特別是二元正極材料需求的高速增長(zhǎng)。公司有望在行業(yè)發(fā)展高峰時(shí)期即將到來(lái)的時(shí)機(jī)，迅速搶占行業(yè)發(fā)展的制高點(diǎn)。

下調(diào)項(xiàng)目收益率

事實(shí)上，金瑞科技早在2012年12月便提出了投資建設(shè)項(xiàng)目一的計(jì)劃，擬由金瑞科技與控股股東長(zhǎng)沙礦冶院共同投資。當(dāng)時(shí)，金瑞科技預(yù)計(jì)項(xiàng)目的總投資收益率18.39%。

不過(guò)，由于近兩年來(lái)正極材料主要原材料的價(jià)格下降，原可研報(bào)告中對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的分析、原材料成本和產(chǎn)品價(jià)格、以及效益的預(yù)測(cè)等與當(dāng)前行業(yè)的實(shí)際情況存在差異，近兩年產(chǎn)品價(jià)格也有所下降，因此，金瑞科技此次對(duì)項(xiàng)目可行性報(bào)告作出了修訂。

按照新的項(xiàng)目可行性報(bào)告分析，上述項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將實(shí)現(xiàn)年均銷(xiāo)售收入8.46億元，年均凈利潤(rùn)4888.80萬(wàn)元；項(xiàng)目總投資收益率14.15%。

對(duì)比前后兩份報(bào)告的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，金瑞科技此時(shí)此刻對(duì)項(xiàng)目的收益期望已不及往昔。