新興產業(yè)主題投資系列之二

　　昨日，電子元器件表現(xiàn)出低開高走的反彈態(tài)勢，上漲2.29%，成交額達100.55億元，成為滬深兩市表現(xiàn)最強勢的板塊，萊寶高科、七星電子、歐菲光等個股一度沖擊漲停。

　　近日，工信部發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2010年1-10月，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值增長17.7%，實現(xiàn)銷售產值50589億元，增長25.9%。其中，電子器件行業(yè)成為拉動全行業(yè)增長的主要力量，軟件行業(yè)產業(yè)規(guī)模首次突破萬億大關。

　　由此，業(yè)內人士普遍認為，電子元器件行業(yè)屬于“十二五規(guī)劃”中最受益的新興產業(yè)之一，從產業(yè)發(fā)展驅動力來看，以移動互聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)和云計算、電動汽車、新能源為代表的戰(zhàn)略性新興產業(yè)快速發(fā)展，成為推動集成電路產業(yè)發(fā)展的新動力。市場預計全球電子元器件市場到2015年將達到3060億美元以上。

　　2億元資金

　　追捧55只個股

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計，昨日，電子元器件（申萬一級）指數(shù)上漲2.29%，跑贏上證指數(shù)1.64個百分點，行業(yè)換手率為1.56%，合計成交額達100.55億元。昨日午盤后，電子元器件股帶領大盤走強，主力快速拉動龍頭個股，資金合計凈流入3968.22萬元，其中，被主力資金追捧的55只個股被吸籌超過2億元。

　　具體來看，103只交易中的電子元件器個股，有55只個股呈現(xiàn)主力資金凈流入，占該板塊個股家數(shù)53.40%，另有47只個股呈主力資金流出狀態(tài)，合計凈流出16182.4萬元。主力資金凈流入超過1000萬元的個股有佛山照明、深天馬Ａ、萊寶高科、彩虹股份等4只。

　　其中，佛山照明以1691萬元的單日主力資金凈買入量位列冠軍，上漲1.71%，12月以來上漲0.17%，走勢屬于震蕩整理態(tài)勢。公司是國內為數(shù)不多的能與國際著名三大照明公司產品競爭的國家民族工業(yè)企業(yè)。公司主要生產和經(jīng)營各種電光源產品及配套燈具。主要產品有普通燈泡、裝飾燈泡、金屬鹵化物燈、T8及T5細管徑高效節(jié)能熒光燈等，以及主要與T8、T5節(jié)能燈配套的燈具等系列產品。公司機動車燈泡有25項獲歐洲EMark認證，生產的牌緊湊型節(jié)能燈、T8熒燈、普泡、燈具系列四大類產品均被國家質檢總局批準為國家免檢產品，生產的綠色節(jié)能產品被國家財政部、發(fā)改委批準列入《節(jié)能產品政府采購清單》為強制采購目錄產品。

　　大立科技也表現(xiàn)不凡，自2008年12月以來持續(xù)走出慢牛格局，年線已呈現(xiàn)一定角度的上漲趨勢，同時成為上升通道的下軌，慢牛行情還有望繼續(xù)。昨日主力資金吸籌達1251.1萬元，上漲5.09%，走勢強勁。基本面看，公司是國內較早從事紅外熱像儀研發(fā)、生產企業(yè)，是國內規(guī)模最大、綜合實力最強的民用紅外熱像儀生產廠商之一，在國內民用紅外熱像儀領域市場占有率超過20%。未來十年，隨著紅外熱像儀在軍事、社會生活各個領域廣泛應用，紅外熱像儀產業(yè)將進入快速發(fā)展階段，該公司在行業(yè)中居于領先地位。該公司今年業(yè)績將大幅增長，三季報預計，今年凈利潤比上年同期增長幅度為20%-50%，上年同期凈利潤為4530.37萬元。業(yè)績變動的原因在于，公司業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，預計2010年度歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期增長。

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　　上漲動力各不同

　　行業(yè)估值較高

　　據(jù)WIND統(tǒng)計顯示，今年前三季度，電子元件器行業(yè)實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤598196.38萬元，每股收益為0.1461元、每股凈資產2.9684元、每股營業(yè)總收入1.9878元、每股經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為0.0988元、凈資產收益率為5.93%。以12月7日收盤價計算，電子元件器板塊動態(tài)市盈率為101.57倍，機構預測該行業(yè)2010年市盈率將下降至54.49倍，行業(yè)成長性良好（行業(yè)數(shù)據(jù)均為加權平均所得）。

　　統(tǒng)計顯示，在11月份，股價漲幅前十名的公司行業(yè)分布較為分散，增長的動力也各有不同，包括資產注入、觸摸屏和連接器等。在10月份，磁性材料概念公司都處在電子行業(yè)漲幅的前列。

　　漲幅最大的晶源電子是由于同方微電子的資產注入大幅提高了公司的盈利預期，同時，公司的主營業(yè)務由壓電石英晶體等較為傳統(tǒng)的產品轉變?yōu)镮C卡等新興產品，成長潛力大大增加，也獲得了較高的估值。

　　相對于萊寶高科、超聲電子等其它觸摸屏概念公司，宇順電子和閩閩東的股價在10 月表現(xiàn)一般，僅分別變動11%和-1%。11 月份，隨著萊寶高科、超聲電子等一線觸摸屏概念公司估值風險的增加，宇順電子和閩閩東受到了市場的青睞，股價分別大幅上漲61%和43%。

　　伴隨著股價的高企，電子元器件行業(yè)的估值也隨之水漲船高。行業(yè)的高估值，是大家有目共睹的。對此，業(yè)內人士普遍認為，電子行業(yè)在前三季度業(yè)績增長強勁，但本輪行業(yè)的高度景氣已趨尾聲。前三季度，尤其是上半年的高增長難以在短期再現(xiàn)，11月的股價上漲給行業(yè)帶來更大的估值壓力。如果缺乏催化因素，行業(yè)整體股價有可能會在未來一段時間出現(xiàn)一定的回調。

　　基于行業(yè)當前估值明顯偏離，大盤及歷史均值水平，分析人士認為在未來一個季度行業(yè)缺乏足夠的上漲動力。未來行業(yè)重新恢復上漲趨勢的最大動力來自于年報（一季報）的超預期、高送轉以及十二五規(guī)劃細則的出臺。

　　估值反映了對未來成長性的預期。東吳證券認為，在應用范圍比較穩(wěn)定的前提下，隨著時間的推移，半導體市場成長空間在逐漸變小。按此邏輯，行業(yè)整體的估值重心長期應該呈現(xiàn)下移軌跡。而且半導體行業(yè)周期性明顯，越接近周期高點，中短期出現(xiàn)景氣下降的預期就越強烈，估值重心下移的壓力進一步加大。

 

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　　熱點涌動

　　關注子行業(yè)投資機會

　　盡管行業(yè)的估值已逐步走高，行業(yè)的景氣出現(xiàn)回歸，但經(jīng)過仔細分析后，業(yè)內人士紛紛表示，行業(yè)步入平穩(wěn)增長，新興產業(yè)仍是主線，其中依然不乏投資亮點。

　　十二五規(guī)劃的進一步明確將給某些子行業(yè)帶來一些機會。

　　七大新興產業(yè)基本上與電子行業(yè)都有千絲萬縷的聯(lián)系，以此為出發(fā)點，從電子行業(yè)內梳理出四大投資主題：物聯(lián)網(wǎng)、功率器件、互聯(lián)網(wǎng)智能終端、LED。華泰聯(lián)合表示，以十二五規(guī)劃的七大戰(zhàn)略新興產業(yè)作為選股主軸。

　　物聯(lián)網(wǎng)方面，長期來看，云計算的引入將助其實現(xiàn)“智能”、“泛在”兩大根本優(yōu)勢；短期來看，安防、電子標簽兩大分支存在明顯機會。安防行業(yè)正處于數(shù)模監(jiān)控向網(wǎng)絡監(jiān)控演進的加速期，網(wǎng)絡監(jiān)控所需的數(shù)字攝像機將形成不亞于DVR 的產業(yè)規(guī)模；電子標簽在食品、藥品追溯領域開始強制推行，2011年將是由局部示范性應用向行業(yè)性、全國性應用推進的關鍵年。

　　功率器件方面，包括半導體和被動器件，是新能源、新能源汽車、節(jié)能減排等戰(zhàn)略新興行業(yè)的關鍵物質基礎，在下游需求啟動和國家政策支持的雙重推動下，將迎來快速發(fā)展。

　　互聯(lián)網(wǎng)智能終端，在3G網(wǎng)絡基本建成、移動互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式日趨成熟的背景下，將迎來高速發(fā)展期。觸摸屏、連接器、結構件等組件將是我國電子產業(yè)最為受益的產業(yè)群。

　　LED的應用是社會用電節(jié)能的重要方式，在政策支持、芯片產能瓶頸突破、消費升級等積極因素的推動下，LED照明市場有望啟動。下游照明產品制造商將迎來巨大發(fā)展機遇。

　　未來三個月，光大證券建議重點關注市場熱點，有四季度及全年業(yè)績支撐，但前期漲幅一般的個股。隨著四季度預期的落實，這類股票將有望存在補漲行情。重點看好紅外熱像儀子行業(yè)相關公司。未來半年，十二五規(guī)劃的進一步明確將給某些子行業(yè)帶來一些機會，建議投資者關注節(jié)能減排相關的LED行業(yè)、核高基相關的半導體行業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

　　從投資領域來看，自2009年以來，國泰君安表示，一直將新興產業(yè)作為產業(yè)投資的首選區(qū)域。其中包括新興消費電子、低碳/新能源及其相關器件。新興消費電子反映產業(yè)技術最新方向，吻合消費升級預期，因而將獲得超出行業(yè)平均增長的機會。低碳/新能源及其核心器件反映國家經(jīng)濟轉型與產業(yè)轉型趨勢，將獲得各級政府政策的鼎力支持。

　　齊魯證券認為，由于電子元器件屬于高科技行業(yè)，科技的進步時刻催生著新的發(fā)展機遇，許多新產品的增速明顯高于行業(yè)增速；同時，在國家大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的大背景下，許多新興的產業(yè)正在中國孕育，2011年該行業(yè)并不缺乏熱點和投資機會。

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來源：[db:出處]

作者：tee