臺積電(2330-TW)受惠急單挹注，8月營收逆勢成長創(chuàng)下今年單月最高，歷史次高業(yè)績，巴克萊證券半導體產(chǎn)業(yè)首席分析師陸行之出具報告表示，在急單效應(yīng)下，臺積電第3季業(yè)績可望超過原先預期的衰退，將有持平表現(xiàn)，但長期來看，晶圓代工產(chǎn)能仍是過剩，加上臺積電并沒有吃下蘋果A6處理器大單，因此重申持有評等和目標價63美元。

因急單效應(yīng)，臺積電8月合并營收376.45億元，月增率為6.2%，將激勵地3季營收，預期將優(yōu)于原先預估季減6-8%跌幅，但臺積電方面不認為急單會延續(xù)至第4季。


陸行之表示，臺積電的急單客戶主要來自新興市場和iPhone5供應(yīng)鏈，因此這些急單效應(yīng)同樣也顯現(xiàn)在聯(lián)發(fā)科(2454-TW)、矽品(2325-TW)、欣興(3037-TW)，以及宸鴻(3673-TW)8月和第3季營收表現(xiàn)。

陸行之指出，僅管臺積電短期有利多訊息，但他認為，蘋果Pad 3和iPhone 6的A6處理器訂單應(yīng)該是三星拿下，三星將以32奈米高介電金屬閘極(HKMG)制程后閘極(gate-last)技術(shù)生產(chǎn)，同時全球晶圓也可望同步獲得訂單，以確保產(chǎn)能開出。

陸行之分析，臺積電無法拿下A6處理器大單的原因，主要在于臺積電28奈米產(chǎn)能不足以支持iPad3的推出，加上還有良率和獲利能力的問題，雖然臺積電和蘋果是策略夥伴，并將持續(xù)在研發(fā)上合作，但預期來自蘋果營收貢獻有效挹注仍要等到2013年。

從短期來看，陸行之認為，急單有效挹注第3季業(yè)績，臺積電2011年每股盈余將可望提升3%至5.54元，但由長期來看，晶圓代工產(chǎn)能過剩，加上臺積電訂單上的問題，因此重申持有評等和目標價63元，并預估2012年每股盈余衰退達3%至5.38元。