【新華錦(600735)研究報告內容摘要】

事件：

2011年3月11日13時46分，日本東北部海域發(fā)生里氏9.0級地震，并引發(fā)海嘯。這一突發(fā)性災害對日本東北部的工業(yè)生產造成嚴重打擊。

點評：

我們密切關注此次重大災害對日本千住金屬工業(yè)株式會社—占全球70

• 新華錦12.10-0.48-3.82%%市場份額的BGA錫球最大供應商的影響。千住主營業(yè)務與公司未來重點推進項目—BGA錫球業(yè)務構成直接競爭關系。

  日本同業(yè)廠商生產因災受阻：千住公司BGA錫球產線分布在日本3個廠區(qū)，其中之一的巖首（Iwate）廠區(qū)位于日本東北部震中地帶。據千住公司反饋，公司各區(qū)主要廠房設備并未收到嚴重損害，但目前由于電力中斷及交通癱瘓影響，已暫停生產。復產日期需根據電力、交通恢復情況判斷。此外，日本另一大錫球供應商住友金屬也將受到電力、交通系統(tǒng)癱瘓的影響。

  公司BGA錫球新業(yè)務的下游客戶認證流程或將隨之加速：

  BGA錫球材料主要用于半導體生產封裝環(huán)節(jié)，全球封裝產能仍集中于我國臺灣地區(qū)，并有向中國內陸逐步轉移趨勢，封裝需求端在本次地震災害中未受顯著影響。

  而此次災害沖擊必將顯著影響日本錫球生產商的供貨，迫使各封裝企業(yè)重新考量其關鍵材料供應系統(tǒng)的穩(wěn)健性，多元化其供應商，加快推進對新華錦等潛在供應商的認證評估進程。BGA錫球材料當前采購體系過度集中的格局有望順勢改變，潛在進入者機遇凸現(xiàn)。