明年資本支出將再創(chuàng)高，外資調(diào)升臺積電目標價

時間：2012-12-19 15:08:43

關鍵字：臺積電 FAB 蘋果聯(lián)發(fā)科

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[導讀]臺積電(2330)董事長張忠謀于14日的供應鏈論壇上，喊出明年資本支出將提高至90億美元，而外資也紛紛對臺積資本支出將再創(chuàng)高表態(tài)。巴克萊進一步將臺積電目標價由105元調(diào)高至114元，野村則是維持105元的目標價以及買進(

臺積電(2330)董事長張忠謀于14日的供應鏈論壇上，喊出明年資本支出將提高至90億美元，而外資也紛紛對臺積資本支出將再創(chuàng)高表態(tài)。巴克萊進一步將臺積電目標價由105元調(diào)高至114元，野村則是維持105元的目標價以及買進(Buy)評等。

野村(NOMURA)出具最新報告指出，臺積電明年資本支出的增加，預計將持續(xù)用于28奈米產(chǎn)能的擴張(中科Fab15第3、第4期的產(chǎn)能將增加到每月6萬片12吋晶圓)，而明年底也將為20奈米制程的量產(chǎn)做好準備，預估南科Fab14第5、6、7期用于20奈米的月產(chǎn)能，合計可望增加至1萬片12吋晶圓。

野村也維持臺積電明年主要營運重點，仍將是28奈米HKMG制程，包括高通(Qualcomm)、輝達(nVidia)、超微(AMD)、賽靈思(Xilinx)、聯(lián)發(fā)科(2454)以及富士通(Fujitsu)等幾個日本大客戶，將成為臺積電明年28奈米HKMG制程成長的主動能，而需求較暢旺的產(chǎn)品應用別，則包括手持裝置相關應用、FPGA(現(xiàn)場可程式邏輯閘陣列)、PLD(可程式邏輯裝置)等。

而關于日前傳出，臺積電有可能追隨蘋果腳步于美國設廠，對此野村則是用看空(bearish)來形容，直指倘若臺積電真的這么做，生產(chǎn)成本必定會拉高，而即使臺積電在美國設廠的人員成本和稅率均低于10%，但以晶圓代工業(yè)界競爭的激烈情形來看，臺積電在美國設廠可說幾乎沒有成本優(yōu)勢，這么做并不經(jīng)濟。

巴克萊則分析，從臺積電預期今年營收可望年增19%來推估，臺積Q4營收僅將小幅季減5.7%左右，將優(yōu)于法說會上季減7-9%的財測，同時所釋出明年營收有望年增15-20%的訊息，亦優(yōu)于業(yè)界原本7-14%的預期。而巴克萊也順勢調(diào)高臺積電明、后兩年的EPS預估，估計其2013、2014年EPS各將年增19%、14%。

巴克萊也具體指出，臺積電明年資本支出的拉高，大部分仍將用于滿足客戶28奈米制程的熱絡需求，包括可能迎來的蘋果處理器訂單、聯(lián)發(fā)科的4核心智慧型手機SoC晶片、以及超微用于xBOX720和PS4等熱門游戲機種的繪圖晶片等。

張忠謀于供應鏈論壇上釋出的3大正面訊息，包括明年資本支出預計為90億美元、再創(chuàng)新高，以及明年營收可望成長15-20%、明年RD研發(fā)費用預計將達16億美元。