日前Microsemi宣布以總價(jià)3.89億美元收購(gòu)Vitesse Semiconductor;Microsemi將以每股5.28美元收購(gòu)Vitesse股票，為后者3月17日收盤價(jià)的36%溢價(jià)。

根 據(jù)雙方協(xié)議，Vitesse在4月8日前征求更高的競(jìng)價(jià)(superior counterbid)，也就是運(yùn)用所謂的尋購(gòu)條款(go-shop provision)。Microsemi的聲明指出，這樁收購(gòu)案的焦點(diǎn)在于“通訊半導(dǎo)體元件”，將讓合并后的公司朝向電信、企業(yè)與工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)發(fā)展。

雖 然兩家公司堅(jiān)持彼此的技術(shù)領(lǐng)域互補(bǔ)，實(shí)際上以技術(shù)角度來(lái)看，這會(huì)是一場(chǎng)MIPS與ARM的角力──目前還不清楚新公司會(huì)如何處理個(gè)別的處理器核 心，Vitesse的產(chǎn)品是采用Imagination的MIPS核心，而Microsemi的產(chǎn)品線則是采用ARM Cortex M微處理器核心。

Microsemi是軍事/商用衛(wèi)星、航太、無(wú)線/有線系統(tǒng)、石油鉆探設(shè)備以及機(jī)場(chǎng)安全系統(tǒng)等應(yīng)用領(lǐng)域的晶片供應(yīng)商;該公司執(zhí)行長(zhǎng)James Peterson表示，此收購(gòu)案的推動(dòng)力就是Microsemi做為一家不斷成長(zhǎng)之通訊半導(dǎo)體業(yè)者的承諾。

自 稱為一家“乙太網(wǎng)路無(wú)所不在(Ethernet Everywhere)”公司的Vitesse，設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)并在全球市場(chǎng)行銷電信與企業(yè)網(wǎng)路應(yīng)用晶片;Vitesse可提供電信級(jí)的乙太網(wǎng)路交換引擎，包 括行動(dòng)網(wǎng)路接取設(shè)備，如基地臺(tái)、小型基地臺(tái)、光纖與微波無(wú)線骨干網(wǎng)路產(chǎn)品。

并非所有人都看好Microsemi與Vitesse的合并計(jì) 畫;Garnter研究總監(jiān)Steve Ohr就指出：“Vitesse在去年12月時(shí)向分析師透露，該公司將專注在高階乙太網(wǎng)路，特別是主干網(wǎng)路通訊(trunk line communication)的應(yīng)用;不過(guò)我們的評(píng)估顯示那并非是繁榮的產(chǎn)業(yè)，他們要如何賺到錢仍是個(gè)謎。”

所以到時(shí)候 Microsemi能拯救Vitesse?對(duì)此Ohr表示：“Microsemi的作法傾向于是“抄底(bottom fish)”，逢低買進(jìn)看起來(lái)似乎是失敗者的公司，但說(shuō)也奇怪，從長(zhǎng)期來(lái)看又是有道理的。Microsemi在乙太網(wǎng)路供電(PoE)領(lǐng)域有投資，也許該 公司有人認(rèn)為Vitesse的產(chǎn)品能在那方面有幫助。”

另一方面，IHS Global的MCU與DSP市場(chǎng)首席分析師Tom Hackenberg則認(rèn)為這樁收購(gòu)案“在略上非常適合”;他指出，Microsemi的強(qiáng)項(xiàng)是高可靠性市場(chǎng)(包括軍事、航太、通訊基礎(chǔ)建設(shè)以及某些汽車 應(yīng)用)，同時(shí)Vitesse的產(chǎn)品陣容幾乎都是與乙太網(wǎng)路相關(guān)。”

Hackenberge表示，整體乙太網(wǎng)路市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，因?yàn)橛性S多大型知名半導(dǎo)體廠商;不過(guò)一旦兩家公司合并，Microsemi能將Vitesse的乙太網(wǎng)路技術(shù)推向更獨(dú)特、其他廣大電信晶片競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較難接觸到的市場(chǎng)。

他進(jìn)一步解釋，那類設(shè)備業(yè)者大多僅仰賴具備專門技術(shù)、能提供經(jīng)認(rèn)證高可靠度且產(chǎn)品生命周期長(zhǎng)的半導(dǎo)體供應(yīng)商：“兩家公司合并，能擴(kuò)展在那些跨平臺(tái)市場(chǎng)的滲透率。”

包括MIPS與ARM核心的產(chǎn)品陣容

從 技術(shù)角度來(lái)看，這樁合并案也有一些該注意的警訊。Hackenberg表示，從工程師的角度來(lái)看，Vitesse的高性能處理器晶片是采用 Imagination的MIPS核心，而Microsemi的較小型微控制器產(chǎn)品則采用ARM Cortex核心;這些核心技術(shù)都是針對(duì)他們的設(shè)計(jì)最佳化的。

根據(jù)他的觀察：“MIPS處理器是針對(duì)程式碼密集以及改善頻寬資料吞吐量高 度最佳化，相反的，ARM MCU核心則是更專長(zhǎng)低功耗裝置與連結(jié)控制功能。”在大部分處理供應(yīng)商紛紛減少產(chǎn)品線的處理器核心技術(shù)類別，以減輕經(jīng)常性支出的此時(shí)，不清楚 Microsemi將如何處理采用兩大不同核心技術(shù)的產(chǎn)品線。

Hackenberg 表示：“并不是說(shuō)沒(méi)有很多晶片供應(yīng)商能非常成功地經(jīng)營(yíng)不同的產(chǎn)品線，不過(guò)這對(duì)于得快速適應(yīng)合并的雙方之不同技術(shù)專長(zhǎng)的新公司來(lái)說(shuō)，可能會(huì)是一個(gè)挑 戰(zhàn)。”Microsemi的價(jià)值主張?jiān)谟谝驊?yīng)特定應(yīng)用需求的可靠度與靈活性，該公司是以可配置微處理器、獨(dú)家記憶體解決方案，以及多樣化的高可靠度特殊應(yīng) 用IC來(lái)達(dá)成。

在另一方面，Vitesse雖然是一家晶片供應(yīng)商，產(chǎn)品內(nèi)容還包括各種應(yīng)用、服務(wù)以及網(wǎng)路設(shè)計(jì)的整體性支援：“他們的目標(biāo)市場(chǎng)是高階連網(wǎng)應(yīng)用以及網(wǎng)路安全性，具備廣泛的IP以及網(wǎng)路IC陣容，從介面到高性能網(wǎng)路處理解決方案。”

無(wú)論如何，這樁合并案的雙方都是資歷豐富的半導(dǎo)體業(yè)者，Microsemi是從1983年3月從Microsemiconductor更名，成立于1960 年;Vitesse則是成立于1984年。合并案預(yù)期能在第二季完成，在宣布收購(gòu)Vitesse之前，Microsemi于2013年以2.3億美元收購(gòu) 時(shí)序IC供應(yīng)商Symmetricom。