日前Microsemi宣布以總價3.89億美元收購Vitesse Semiconductor;Microsemi將以每股5.28美元收購Vitesse股票，為后者3月17日收盤價的36%溢價。

根 據(jù)雙方協(xié)議，Vitesse在4月8日前征求更高的競價(superior counterbid)，也就是運用所謂的尋購條款(go-shop provision)。Microsemi的聲明指出，這樁收購案的焦點在于“通訊半導體元件”，將讓合并后的公司朝向電信、企業(yè)與工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展。

雖 然兩家公司堅持彼此的技術領域互補，實際上以技術角度來看，這會是一場MIPS與ARM的角力──目前還不清楚新公司會如何處理個別的處理器核 心，Vitesse的產品是采用Imagination的MIPS核心，而Microsemi的產品線則是采用ARM Cortex M微處理器核心。

Microsemi是軍事/商用衛(wèi)星、航太、無線/有線系統(tǒng)、石油鉆探設備以及機場安全系統(tǒng)等應用領域的晶片供應商;該公司執(zhí)行長James Peterson表示，此收購案的推動力就是Microsemi做為一家不斷成長之通訊半導體業(yè)者的承諾。

自 稱為一家“乙太網(wǎng)路無所不在(Ethernet Everywhere)”公司的Vitesse，設計、開發(fā)并在全球市場行銷電信與企業(yè)網(wǎng)路應用晶片;Vitesse可提供電信級的乙太網(wǎng)路交換引擎，包 括行動網(wǎng)路接取設備，如基地臺、小型基地臺、光纖與微波無線骨干網(wǎng)路產品。

并非所有人都看好Microsemi與Vitesse的合并計 畫;Garnter研究總監(jiān)Steve Ohr就指出：“Vitesse在去年12月時向分析師透露，該公司將專注在高階乙太網(wǎng)路，特別是主干網(wǎng)路通訊(trunk line communication)的應用;不過我們的評估顯示那并非是繁榮的產業(yè)，他們要如何賺到錢仍是個謎。”

所以到時候 Microsemi能拯救Vitesse?對此Ohr表示：“Microsemi的作法傾向于是“抄底(bottom fish)”，逢低買進看起來似乎是失敗者的公司，但說也奇怪，從長期來看又是有道理的。Microsemi在乙太網(wǎng)路供電(PoE)領域有投資，也許該 公司有人認為Vitesse的產品能在那方面有幫助。”

另一方面，IHS Global的MCU與DSP市場首席分析師Tom Hackenberg則認為這樁收購案“在略上非常適合”;他指出，Microsemi的強項是高可靠性市場(包括軍事、航太、通訊基礎建設以及某些汽車 應用)，同時Vitesse的產品陣容幾乎都是與乙太網(wǎng)路相關。”

Hackenberge表示，整體乙太網(wǎng)路市場競爭非常激烈，因為有許多大型知名半導體廠商;不過一旦兩家公司合并，Microsemi能將Vitesse的乙太網(wǎng)路技術推向更獨特、其他廣大電信晶片競爭對手較難接觸到的市場。

他進一步解釋，那類設備業(yè)者大多僅仰賴具備專門技術、能提供經認證高可靠度且產品生命周期長的半導體供應商：“兩家公司合并，能擴展在那些跨平臺市場的滲透率。”

包括MIPS與ARM核心的產品陣容

從 技術角度來看，這樁合并案也有一些該注意的警訊。Hackenberg表示，從工程師的角度來看，Vitesse的高性能處理器晶片是采用 Imagination的MIPS核心，而Microsemi的較小型微控制器產品則采用ARM Cortex核心;這些核心技術都是針對他們的設計最佳化的。

根據(jù)他的觀察：“MIPS處理器是針對程式碼密集以及改善頻寬資料吞吐量高 度最佳化，相反的，ARM MCU核心則是更專長低功耗裝置與連結控制功能。”在大部分處理供應商紛紛減少產品線的處理器核心技術類別，以減輕經常性支出的此時，不清楚 Microsemi將如何處理采用兩大不同核心技術的產品線。

Hackenberg 表示：“并不是說沒有很多晶片供應商能非常成功地經營不同的產品線，不過這對于得快速適應合并的雙方之不同技術專長的新公司來說，可能會是一個挑 戰(zhàn)。”Microsemi的價值主張在于因應特定應用需求的可靠度與靈活性，該公司是以可配置微處理器、獨家記憶體解決方案，以及多樣化的高可靠度特殊應 用IC來達成。

在另一方面，Vitesse雖然是一家晶片供應商，產品內容還包括各種應用、服務以及網(wǎng)路設計的整體性支援：“他們的目標市場是高階連網(wǎng)應用以及網(wǎng)路安全性，具備廣泛的IP以及網(wǎng)路IC陣容，從介面到高性能網(wǎng)路處理解決方案。”

無論如何，這樁合并案的雙方都是資歷豐富的半導體業(yè)者，Microsemi是從1983年3月從Microsemiconductor更名，成立于1960 年;Vitesse則是成立于1984年。合并案預期能在第二季完成，在宣布收購Vitesse之前，Microsemi于2013年以2.3億美元收購 時序IC供應商Symmetricom。