繼中南鉆石IPO失利、借道江南紅箭實(shí)現(xiàn)上市后，北京的鉆石銷售商每克拉美也準(zhǔn)備步其后塵。上周末，在深交所上市的智能電表制造商浩寧達(dá)發(fā)布公告稱，擬并購(gòu)每克拉美，以實(shí)現(xiàn)雙主業(yè)格局。

賣電表的買下賣鉆石的

根據(jù)公告，經(jīng)交易各方初步確定，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)——每克拉美100%股權(quán)交易價(jià)格為5.10億元。浩寧達(dá)擬分別向每克拉美總裁郝毅、天鴻偉業(yè)、廣袤投資發(fā)行1184.43萬(wàn)股、673.50萬(wàn)股和464.48萬(wàn)股，共計(jì)約2322.40萬(wàn)股股份，發(fā)行價(jià)格為21.96元/股。本次重組完成后，浩寧達(dá)將直接持有每克拉美100%股權(quán)，而郝毅將成為浩寧達(dá)第二大股東，持股比例達(dá)到11.47%。不過(guò)，本次交易尚需浩寧達(dá)股東大會(huì)審議通過(guò)并得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。

值得注意的是，來(lái)自深圳的浩寧達(dá)主業(yè)與鉆石珠寶業(yè)務(wù)毫無(wú)關(guān)聯(lián)，該公司于2010年2月登陸資本市場(chǎng)，收入幾乎全部來(lái)自電表生產(chǎn)和銷售。截至2013年中期，浩寧達(dá)來(lái)自電表行業(yè)的收入為2.2億元，占營(yíng)業(yè)收入的96.95%。

高價(jià)買來(lái)“雙高”資產(chǎn)

資料顯示，截至2013年9月30日，每克拉美的凈資產(chǎn)為8162.92萬(wàn)元，此次浩寧達(dá)收購(gòu)的預(yù)估值增值率高達(dá)526.53%。在如此高溢價(jià)收購(gòu)的背后，每克拉美卻存在高負(fù)債和高存貨問(wèn)題。

根據(jù)重組預(yù)案，每克拉美2011年和2012年的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到89.67%、84.1%。截至2013年9月30日，每克拉美的總資產(chǎn)為45394.11萬(wàn)元，負(fù)債總額為3.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.02%。

每克拉美的存貨也是逐年攀高。資料顯示，每克拉美2011年和2012年的存貨分別為12603.42萬(wàn)元和25348.11萬(wàn)元，分別占資產(chǎn)總額的56.97%、73.96%。截至2013年9月30日，每克拉美的存貨為3.66億元，較2012年度增加了44.31%，占資產(chǎn)總額的80.58%。

根據(jù)公告，每克拉美還存在質(zhì)量不良誠(chéng)信記錄。北京工商局的京工商朝處字(2011)第52號(hào)文件顯示，每克拉美因銷售不合格商品被處罰。不過(guò)每克拉美方面表示，最近三年公司沒(méi)有因違反工商行政管理局法律法規(guī)而受到行政查處的記錄。

并購(gòu)雙方都稱“利好”

談及收購(gòu)每克拉美的初衷，浩寧達(dá)方面表示，公司的智能電表業(yè)務(wù)近年來(lái)增長(zhǎng)較慢，公司業(yè)績(jī)及效益在短期內(nèi)難以保持快速增長(zhǎng)，而我國(guó)的珠寶首飾行業(yè)特別是鉆石首飾領(lǐng)域正處于高速發(fā)展階段。每克拉美作為國(guó)內(nèi)知名的專業(yè)鉆石首飾銷售企業(yè)，目前擁有8家鉆石商場(chǎng)和1個(gè)商場(chǎng)專柜。通過(guò)本次交易，每克拉美將成為浩寧達(dá)的控股子公司，其經(jīng)營(yíng)成果將納入浩寧達(dá)的合并報(bào)表范圍。每克拉美2014－2016年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將有較大提升，該項(xiàng)交易有利于減輕電表行業(yè)波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的負(fù)面影響，提升公司盈利能力。

“并不是每克拉美缺錢才選擇出售。”每克拉美總裁郝毅昨天在接受京華時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，交易的目的是為了快速做大做強(qiáng)，盡管公司的庫(kù)存比較高，但是鉆石和黃金一樣本身是可以變現(xiàn)的，而且近年來(lái)鉆石價(jià)格也在持續(xù)走高，這些庫(kù)存商品都是可以增值的，“出售對(duì)每克拉美來(lái)說(shuō)肯定是利好。