我們看好2014年電動汽車充換電設施市場的快速發(fā)展,主要理由有:1)推廣新能源汽車(尤其是電動汽車)是治理霧霾、節(jié)能減排的重要措施之一,符合我國現(xiàn)實國情與能源政策,且受到政府補貼等優(yōu)惠政策支持;2)Tesla進入中國,有望顯著刺激我國私家電動汽車消費,加速普及;3)國產(chǎn)電動汽車關鍵技術性能日益提高,產(chǎn)業(yè)鏈日益完善;4)面對一觸即發(fā)的巨大市場潛在需求,我國現(xiàn)有的電動汽車充換電設施整體容量與網(wǎng)絡化建設仍有很大的提升空間。

充換電站市場:國家電網(wǎng)公司是目前最大運營商,其建設的充換電站占目前全國總量的90%以上。國網(wǎng)及旗下中國電科院、國網(wǎng)電科院主持起草了“電動汽車交流充電樁電能計量”國家標準,具有一定市場話語權。據(jù)國網(wǎng)發(fā)布的《2013年社會責任報告》,截至2013年,國網(wǎng)累計建成電動汽車充換電站400座、交流充電樁1.9萬臺,當年新建充換電站47座、充電樁0.4萬個。我們預計,未來2年,國網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)將年均新建充換電站約175座,為2013年新建量的3.72倍,拉動充換電配套設施(不含電池)市場需求約8.5億元(含約1.5億元充電樁投資)。

充電樁市場:我們預計,充電樁投資主體將日趨多元化,以適應私家電動汽車消費快速增長趨勢。保守估計,未來2年年均市場需求(含來自國網(wǎng)的投資)約2.4億元。如中國私家電動汽車消費實現(xiàn)顯著升級,未來市場容量或將實現(xiàn)倍數(shù)增長。

部分電力設備制造商有望受益電動汽車配套設備市場快速發(fā)展,主要標的如下。

國電南瑞:可提供電動汽車交流充電樁、直流一體式充電機、充換電設施監(jiān)控系統(tǒng)等,參與制定“電動汽車換電系統(tǒng)通用要求”與“電動汽車換電系統(tǒng)安全要求”兩項重要國際標準。我們預計,未來2年,公司該業(yè)務年收入將達到3~4.5億元。

許繼電氣:重組并入的子公司“許繼電源”可提供電池充電系統(tǒng)、快換標準電池箱、多箱換電機器人等配套設備與系統(tǒng)集成產(chǎn)品,曾承建我國規(guī)模最大的電動汽車充換電站(青島薛家島示范電站)。據(jù)公司2013年11月7日公告的《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書》預測,該業(yè)務收入將于未來2年突破4億元,占總收入比重超過4%。

其他充電相關標的:奧特迅、中恒電氣、萬馬電纜、科陸電子(充電樁檢定檢測設備)等。

電動汽車制造相關標的:汽車電機及驅動、控制系統(tǒng)制造商,如信質電機、方正電機、大洋電機、臥龍電氣、匯川技術等;相關元器件制造商,如宏發(fā)股份(電動汽車用高壓直流繼電器)等。