國網(wǎng)13年計劃電網(wǎng)投資3182億元,同比增4.2%,維持穩(wěn)定態(tài)勢,建議關(guān)注細(xì)分板塊的結(jié)構(gòu)性機會。目前輸變電一次設(shè)備板塊整體毛利水平處于底部回升態(tài)勢,二次設(shè)備板塊受益智能電網(wǎng)建設(shè),整體業(yè)績及股價走勢在各細(xì)分板塊中最強。國家電網(wǎng)輸變電設(shè)備集中招標(biāo)今年前三批二次智能裝備招標(biāo)量同比大幅增長,短期我們建議關(guān)注業(yè)績和訂單確定性強的二次設(shè)備行業(yè)龍頭及細(xì)分龍頭,尤其是智能保護、變電站狀態(tài)檢測、配電自動化等環(huán)節(jié),如國電南瑞、許繼電氣。

智能電網(wǎng)與智慧城市技術(shù)體系天然契合,基于物聯(lián)網(wǎng)、云計算及寬帶融合通信技術(shù)的綜合協(xié)同應(yīng)用,在保證能源可靠供應(yīng)的基礎(chǔ)上,對城市智能化產(chǎn)生深刻影響。隨著智能電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步完善,智慧城市大規(guī)模建設(shè)有望啟動。

由于電力設(shè)備新能源行業(yè)是七大新興產(chǎn)業(yè)最為密集的領(lǐng)域,我們中期仍堅定認(rèn)為行業(yè)將會脫穎而出一批新興經(jīng)濟模式的受益公司,我們看好受益行政審批權(quán)下放且處于景氣周期的水電、節(jié)能大環(huán)保領(lǐng)域、分布式能源設(shè)備如余熱鍋爐、燃?xì)廨啓C等。

環(huán)保領(lǐng)域我們依然長期看好有政策支持、盈利模式清晰、行業(yè)高速增長的垃圾焚燒發(fā)電。具有強大融資、技術(shù)、品牌實力以及良好政企關(guān)系和豐富項目運作經(jīng)驗的企業(yè)才能在這個區(qū)域壟斷特性和高進入門檻特點鮮明的行業(yè)中成為最后的寡頭。