上海一位研究員向《金證券》透露，“政府補貼對上市公司的意義不同，有的是雪中送炭，有的只是錦上添花。但政府補貼公告集中在6月發(fā)布，是上市公司和地方政府形成的一種默契。”
補助扎堆或意在稅收、發(fā)債
據(jù)《金證券》不完全統(tǒng)計，6月份共有55家上市公司公告稱獲得政府補貼，合計約14.25億元，補貼金額從100多萬到上億不等，有兩家上市公司甚至獲得兩億元的政府補貼。
南京一位私募人士告訴《金證券》，“今年新興行業(yè)獲得政府補貼比較多，電子、化工、信息服務(wù)、機械設(shè)備等行業(yè)收到的政府補貼規(guī)模也比較大。”
對于收到補貼、補助的處理，不少公司透露，已將其劃入上半年的營業(yè)外收入，計入上半年損益中。不過，亦有公司稱，收到的補貼款項歸于去年年度損益中。例如開創(chuàng)國際就表示，公司收到相關(guān)部委補貼款項約1.87億元，其中2011年年度公告所示1.75億元補貼已全部進入2011年度損益。
上述研究員坦言，“因為很多政府補貼不具有延續(xù)性，所以市場并不買賬。另一個方面，退市新規(guī)出來之后，主營業(yè)務(wù)盈利才能擺脫退市風(fēng)險，所以政府補貼并不能幫助企業(yè)摘星脫帽。政府補貼的意義，一個是地方政府想‘養(yǎng)肥’企業(yè)，稅收好有保障;另一個方面，把中報做好看一點，下半年發(fā)債融資可能性比較大。”
國字頭企業(yè)獲得“蛋糕”最多
在近期公布獲得政府補貼的上市公司中，廣鋼、長安汽車獲得的補貼數(shù)目最高，各收到兩億元。
廣鋼證券部人士對《金證券》表示，“這次的補貼主要是針對公司的LED項目，補貼將計入營業(yè)外收入。”
記者了解到，上個月，ST廣鋼的重大資產(chǎn)重組獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)，目前已進入資產(chǎn)及股權(quán)交割中，廣日股份將成功實現(xiàn)借殼上市。
重組完成后，廣日集團共受讓ST廣鋼4.74億股，約占公司總股本的60.13%，成為控股股東，公司主營業(yè)務(wù)也將變更為以電梯整機制造、電梯零部件生產(chǎn)等相關(guān)業(yè)務(wù)。
其實，除了電梯，廣日股份的LED業(yè)務(wù)也被認為是未來利潤增長點。
業(yè)內(nèi)人士分析，此次廣日股份LED項目獲得巨額補貼，與廣東省強推LED運用有關(guān)。據(jù)了解，廣東省5月正式出臺了“廣東省推廣使用LED照明實施方案”，要求3年內(nèi)普及公共照明領(lǐng)域的LED照明。
雖然有政策支持，但一次性獲得如此巨額的政府補助，還是讓市場投資者感到疑惑。上述上海研究員向《金證券》透露，“*廣鋼的實質(zhì)控制人為廣州市國資委，國字頭企業(yè)更容易獲得政府補貼。廣東省其他的生產(chǎn)LED產(chǎn)品的上市公司，例如勤上光電、佛山照明，今年都沒有獲得政府補貼。”
記者注意到，長安汽車同樣是國有企業(yè)，控股股東長安汽車集團的實際控制人是國務(wù)院國資委。
造血不足業(yè)績粉飾僅能一時
市場人士普遍認同的觀點是，政府補貼有很多是為了粉飾中報。銀鴿投資就是其中一例。雖然銀鴿投資6月份獲得的財政補貼并不多，但鑒于去年凈虧22545.91萬元，1203.48萬的政府補貼十分惹眼。
銀鴿投資公告稱，子公司漯河銀鴿生活紙產(chǎn)有限公司引進高新技術(shù)生產(chǎn)設(shè)備，漯河市政府為促進公司產(chǎn)品科技研發(fā)，加快技術(shù)革新，撥付科技扶持資金1100.48萬元。此外，公司下屬四川銀鴿竹漿紙業(yè)有限公司收到瀘州市財政局撥付的工業(yè)節(jié)能專項資金103萬元整。銀鴿投資證券部人士告訴《金證券》記者，“政府的補貼不具有延續(xù)性，明年不一定會有。并且這次補貼將計入公司營業(yè)外收入。”
《金證券》記者注意到，今年銀鴿投資獲得的補助不止這一筆。早在今年4月，漯河市政府就向公司第六生生產(chǎn)基地撥付科技扶持資金1400萬元。盡管公司一季度凈利潤為-3512.43萬元，但在連續(xù)補貼之下，公司的業(yè)績走向令人關(guān)注。銀鴿投資證券部人士一再向《金證券》強調(diào)，“公司僅僅是去年出現(xiàn)虧損，目前已完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，今年12萬噸生活紙項目即將投產(chǎn)，做大做強主業(yè)，有可能會扭虧為盈。”
不過上述研究員告訴《金證券》，“公司即使扭虧為盈，也避免不了補貼依賴癥的尷尬。”
在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，部分企業(yè)獲得補貼可以理解。經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險，公司利潤空間日益壓縮，政府實行補貼政策，有助于上市公司做大做強。但是，如果企業(yè)自己的創(chuàng)新、變革力度薄弱，造血機能不足，財政的輸血只能救得了一時，救不了一世。
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