麥滿權(quán)：用供應鏈來看這波缺貨潮
[導讀]點擊藍字?關(guān)注我們麥滿權(quán)博士有30年半導體行業(yè)的豐富經(jīng)驗，專研半導體產(chǎn)業(yè)的分銷渠道。針對這波缺貨潮，他會一連三篇，從供應鏈、需求鏈和價值鏈三個角度來詳細解讀。本文是第一篇關(guān)于供應鏈。印光法師：“菩薩畏因，眾生畏果。”這幾個月幾乎每天的新聞媒體和朋友圈分享都流傳著半導體缺貨。為什么...
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麥滿權(quán)博士有30年半導體行業(yè)的豐富經(jīng)驗，專研半導體產(chǎn)業(yè)的分銷渠道。針對這波缺貨潮，他會一連三篇，從供應鏈、需求鏈和價值鏈三個角度來詳細解讀。本文是第一篇關(guān)于供應鏈。
印光法師：“菩薩畏因，眾生畏果?！?/strong>
這幾個月幾乎每天的新聞媒體和朋友圈分享都流傳著半導體缺貨。為什么缺貨？因為芯片不夠。為什么芯片不夠？因為產(chǎn)能不夠。為什么產(chǎn)能不夠？因為設備不夠。為什么設備不夠？因為貿(mào)易戰(zhàn)。真的嗎？
我們看到的公眾信息，好像大部分都是一群專家，用一個“果”，去解釋另一個“果”，因果，因果，那“因”呢？
要是這群專家能夠在一年前“準確”地分析和預測現(xiàn)在的缺貨潮，建議提升庫存和增加產(chǎn)能，我們很多前線的同業(yè)就不用像現(xiàn)在這樣那么折騰地去找貨源了。從投資的角度看，世衛(wèi)在去年一月底宣布新型冠狀病毒疫情為國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件，當時的比特幣價格約為九千美元，現(xiàn)在是五萬美元左右，升了四倍，厲害吧。但最近，一些行業(yè)朋友分享，個別單片機(MCU)的價格翻了幾十倍，簡直“牛逼”！不知道有沒有專家在去年買進些單片機作投資用途。
那也容許我在這里做一秒鐘的專家，我信心滿滿地預測，絕對不會錯的，現(xiàn)在的缺貨潮，一定會完結(jié)，由賣家市場變回買家市場，但過一陣子，缺貨潮又會再現(xiàn)，變回賣家市場。其實這是過去幾十年半導體行業(yè)不變的盛衰周期，問題只在于時間點和幅度。下一篇文章，需求鏈篇，我會用多角度的數(shù)據(jù)去解釋。
在這專欄，我會一連三篇，從不同的角度，供應鏈，需求鏈和價值鏈，分享我的一些看法。我的觀點不一定完全正確，其實錯的機會很高，讀者們也會有你們的體會和經(jīng)驗，愿聞其詳，互相分享，相互學習。
供應鏈 需求鏈 = 價值鏈
最近有一篇文章，用長鞭效應(Bullwhip Effect)(注意，我認為翻譯為“長鞭”更合適，不是原文的“牛”)，用來解釋現(xiàn)在的缺貨潮。這理論是杰·福雷斯特(Jay Wright Forrester)早于1961年在其《工業(yè)動力學》(Industrial Dynamics)一書中提出的。這個概念沒有錯，非常容易理解，但有一個不完善的假設，沒有把行業(yè)積累的經(jīng)驗放在其中。?最近我的工作除了應接不暇地跟客戶接觸以外，當然被追貨的居多，我和我的團隊，根據(jù)過往的經(jīng)驗，把精力都用在厘定方案，為未來作好準備，希望能夠在市場調(diào)整時，達到一個軟著陸(soft landing)，持續(xù)增長。這不是危言聳聽，也不是為現(xiàn)在熾熱的市場潑冷水，而是希望大家不要忘記，一年前的今天，客戶訂單不見了，庫存一大堆，大家都心急如焚。當然現(xiàn)在我們每個人都是事后孔明的專家了，后悔去年沒有前瞻進取地把庫存提高，反而是減少。?如上所述，我們都知道市場是一定會有調(diào)整的，相信其他同業(yè)，憑著累積的經(jīng)驗，對自身的商業(yè)盤算、生產(chǎn)規(guī)劃等也會作出相應的考慮。這樣的話，對需求預測作出適當?shù)恼{(diào)整，長鞭效應便不能充分地解釋我們現(xiàn)在的狀況了。?既然這第一篇是用供應鏈來看這波缺貨潮，我不得不承認半導體供應鏈存在的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，如高資本投資和高技術(shù)門坎、長生產(chǎn)周期、和復雜的生態(tài)圈(原廠，OEM，EMSI和代理商)。這些因素很大程度上局限了半導體供應鏈對需求的彈性，在正常的情況下，在生態(tài)圈和渠道中的庫存便能發(fā)揮緩沖的作用。?我建議可以回到傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學。什么是傳統(tǒng)？什么是不傳統(tǒng)？最近二、三十年，特別是一些歐美經(jīng)濟體系，常用貨幣政策，如印鈔票，影響經(jīng)濟活動的方向和力度，這就不太傳統(tǒng)了?；氐阶顐鹘y(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學作起點，需求曲線(demand curve)，供給曲線(supply curve)，這就很傳統(tǒng)了。價格(price)對這兩曲線有很大的影響作用。理論上，需求大于供應時，價格上升，壓制需求曲線，但鼓勵投資提升供給曲線，達致市場平衡；反之，需求小于供應時，價格下降，增加需求，縮小和供應曲線的差距，亦達致市場平衡。但我們都知道世界并沒有那么完美，需求和供給曲線永遠都有時間差和差距，在學術(shù)的層面，這是庫存的轉(zhuǎn)變，或庫存管理(inventory management)。簡單而言，生意不好的時候，減少庫存；生意好的時候，或?qū)η熬皾M有信心的時候，增加庫存。這是不用MBA畢業(yè)也能明白的簡單道理。
?回到我們的現(xiàn)實世界，去年的情況，生意不好，太多不穩(wěn)定性因素，我們生態(tài)圈的大部份成員都減少消耗，減少產(chǎn)能，減少庫存，減少投資，持盈保泰。但當大家都發(fā)現(xiàn)我們的電子和半導體行業(yè)有部份生意沒有想象中那么差的時候，如醫(yī)療、保健、服務器、計算機和各式各樣支持在家工作和學習的應用。試想像一下，只是體溫探測儀的強大需求，就不知道消耗了多少單片機了。?在以往比較正常的情況下，各原廠只需要適當?shù)卦黾赢a(chǎn)能，把各渠道的庫存補回就是了。但在新冠肺炎疫情的不正常情況下，各原廠的供應鏈和生產(chǎn)都受到不同程度的影響，如封關(guān)、各種運輸限制等情況。當下的需求也不能夠滿足，更不用說怎樣把整個生態(tài)圈中的庫存提高，回到正常和安全的水平。?相比以前的缺貨潮，比較微觀的觀察，更能看到不一樣的情況。在以往的缺貨潮，客戶會先下單，要求代理商把庫存先留下來，當整個配套(bills of materials)完整時，才拉進自己的貨倉，之后生產(chǎn)。但最近的情況非常不同，即使配套不完整，只要找到任何的元器件，客戶還是會先把找到的庫存先拉進自己的貨倉。很不理性？很瘋狂嗎？絕對不是。為什么？這只是像我們?nèi)ツ険屬徔谡?，搶購消毒洗手液的縮影：恐慌性拋售的相反面 - 恐慌性搶購(panic buying)。當然還有因為元器件價格的上升，把庫存拉進自己的貨倉，先把成本鎖定，說不定有一天把庫存賣出市場，還能多賺一筆。?但這也為未來產(chǎn)生另一個問題和不明朗因素，有元器件，沒有主芯片或單片機，還是不能生產(chǎn)，多余的元器件，最終還是會放回市場的。回到我們之前提到的需求和供給曲線，這些回流的元器件庫存，會推高供給曲線，整個的需求和供應平衡，都會受到影響。?半導體已變成我們生活的必需品，無論短、中、長期而言，對它的需求只會日益增長。但從經(jīng)濟學和商業(yè)角度，半導體廠商也不會不合理地和非理性地把供應鏈無止境地往上提升。
先總結(jié)一下，這次缺貨潮的“因”，當然是供求失衡所致，但不能一言以蔽之，簡單地歸咎于產(chǎn)能不足夠。生態(tài)圈整體的需求預測和庫存管理，以及新冠肺炎對各供應鏈的負面影響，也加深了這次缺貨潮的嚴重性。所以，這不僅是供應鏈的問題，還要加上需求鏈，作整體考慮。
麥滿權(quán)博士有30年半導體行業(yè)的豐富經(jīng)驗，專研半導體產(chǎn)業(yè)的分銷渠道。他不僅是工商管理博士，還持有2個學士和3個碩士學位。另外，他是英國特許市務學會Chartered Marketer，及香港董事學會資深會員。
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麥滿權(quán)博士有30年半導體行業(yè)的豐富經(jīng)驗，專研半導體產(chǎn)業(yè)的分銷渠道。針對這波缺貨潮，他會一連三篇，從供應鏈、需求鏈和價值鏈三個角度來詳細解讀。本文是第一篇關(guān)于供應鏈。印光法師：“菩薩畏因，眾生畏果?！?/strong>
這幾個月幾乎每天的新聞媒體和朋友圈分享都流傳著半導體缺貨。為什么缺貨？因為芯片不夠。為什么芯片不夠？因為產(chǎn)能不夠。為什么產(chǎn)能不夠？因為設備不夠。為什么設備不夠？因為貿(mào)易戰(zhàn)。真的嗎？
我們看到的公眾信息，好像大部分都是一群專家，用一個“果”，去解釋另一個“果”，因果，因果，那“因”呢？
要是這群專家能夠在一年前“準確”地分析和預測現(xiàn)在的缺貨潮，建議提升庫存和增加產(chǎn)能，我們很多前線的同業(yè)就不用像現(xiàn)在這樣那么折騰地去找貨源了。從投資的角度看，世衛(wèi)在去年一月底宣布新型冠狀病毒疫情為國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件，當時的比特幣價格約為九千美元，現(xiàn)在是五萬美元左右，升了四倍，厲害吧。但最近，一些行業(yè)朋友分享，個別單片機(MCU)的價格翻了幾十倍，簡直“牛逼”！不知道有沒有專家在去年買進些單片機作投資用途。
那也容許我在這里做一秒鐘的專家，我信心滿滿地預測，絕對不會錯的，現(xiàn)在的缺貨潮，一定會完結(jié)，由賣家市場變回買家市場，但過一陣子，缺貨潮又會再現(xiàn)，變回賣家市場。其實這是過去幾十年半導體行業(yè)不變的盛衰周期，問題只在于時間點和幅度。下一篇文章，需求鏈篇，我會用多角度的數(shù)據(jù)去解釋。
在這專欄，我會一連三篇，從不同的角度，供應鏈，需求鏈和價值鏈，分享我的一些看法。我的觀點不一定完全正確，其實錯的機會很高，讀者們也會有你們的體會和經(jīng)驗，愿聞其詳，互相分享，相互學習。
供應鏈 需求鏈 = 價值鏈最近有一篇文章，用長鞭效應(Bullwhip Effect)(注意，我認為翻譯為“長鞭”更合適，不是原文的“牛”)，用來解釋現(xiàn)在的缺貨潮。這理論是杰·福雷斯特(Jay Wright Forrester)早于1961年在其《工業(yè)動力學》(Industrial Dynamics)一書中提出的。這個概念沒有錯，非常容易理解，但有一個不完善的假設，沒有把行業(yè)積累的經(jīng)驗放在其中。?最近我的工作除了應接不暇地跟客戶接觸以外，當然被追貨的居多，我和我的團隊，根據(jù)過往的經(jīng)驗，把精力都用在厘定方案，為未來作好準備，希望能夠在市場調(diào)整時，達到一個軟著陸(soft landing)，持續(xù)增長。這不是危言聳聽，也不是為現(xiàn)在熾熱的市場潑冷水，而是希望大家不要忘記，一年前的今天，客戶訂單不見了，庫存一大堆，大家都心急如焚。當然現(xiàn)在我們每個人都是事后孔明的專家了，后悔去年沒有前瞻進取地把庫存提高，反而是減少。?如上所述，我們都知道市場是一定會有調(diào)整的，相信其他同業(yè)，憑著累積的經(jīng)驗，對自身的商業(yè)盤算、生產(chǎn)規(guī)劃等也會作出相應的考慮。這樣的話，對需求預測作出適當?shù)恼{(diào)整，長鞭效應便不能充分地解釋我們現(xiàn)在的狀況了。?既然這第一篇是用供應鏈來看這波缺貨潮，我不得不承認半導體供應鏈存在的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，如高資本投資和高技術(shù)門坎、長生產(chǎn)周期、和復雜的生態(tài)圈(原廠，OEM，EMSI和代理商)。這些因素很大程度上局限了半導體供應鏈對需求的彈性，在正常的情況下，在生態(tài)圈和渠道中的庫存便能發(fā)揮緩沖的作用。?我建議可以回到傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學。什么是傳統(tǒng)？什么是不傳統(tǒng)？最近二、三十年，特別是一些歐美經(jīng)濟體系，常用貨幣政策，如印鈔票，影響經(jīng)濟活動的方向和力度，這就不太傳統(tǒng)了?；氐阶顐鹘y(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學作起點，需求曲線(demand curve)，供給曲線(supply curve)，這就很傳統(tǒng)了。價格(price)對這兩曲線有很大的影響作用。理論上，需求大于供應時，價格上升，壓制需求曲線，但鼓勵投資提升供給曲線，達致市場平衡；反之，需求小于供應時，價格下降，增加需求，縮小和供應曲線的差距，亦達致市場平衡。
但我們都知道世界并沒有那么完美，需求和供給曲線永遠都有時間差和差距，在學術(shù)的層面，這是庫存的轉(zhuǎn)變，或庫存管理(inventory management)。簡單而言，生意不好的時候，減少庫存；生意好的時候，或?qū)η熬皾M有信心的時候，增加庫存。這是不用MBA畢業(yè)也能明白的簡單道理。?回到我們的現(xiàn)實世界，去年的情況，生意不好，太多不穩(wěn)定性因素，我們生態(tài)圈的大部份成員都減少消耗，減少產(chǎn)能，減少庫存，減少投資，持盈保泰。但當大家都發(fā)現(xiàn)我們的電子和半導體行業(yè)有部份生意沒有想象中那么差的時候，如醫(yī)療、保健、服務器、計算機和各式各樣支持在家工作和學習的應用。試想像一下，只是體溫探測儀的強大需求，就不知道消耗了多少單片機了。?在以往比較正常的情況下，各原廠只需要適當?shù)卦黾赢a(chǎn)能，把各渠道的庫存補回就是了。但在新冠肺炎疫情的不正常情況下，各原廠的供應鏈和生產(chǎn)都受到不同程度的影響，如封關(guān)、各種運輸限制等情況。當下的需求也不能夠滿足，更不用說怎樣把整個生態(tài)圈中的庫存提高，回到正常和安全的水平。?相比以前的缺貨潮，比較微觀的觀察，更能看到不一樣的情況。在以往的缺貨潮，客戶會先下單，要求代理商把庫存先留下來，當整個配套(bills of materials)完整時，才拉進自己的貨倉，之后生產(chǎn)。但最近的情況非常不同，即使配套不完整，只要找到任何的元器件，客戶還是會先把找到的庫存先拉進自己的貨倉。很不理性？很瘋狂嗎？絕對不是。為什么？這只是像我們?nèi)ツ険屬徔谡?，搶購消毒洗手液的縮影：恐慌性拋售的相反面 - 恐慌性搶購(panic buying)。當然還有因為元器件價格的上升，把庫存拉進自己的貨倉，先把成本鎖定，說不定有一天把庫存賣出市場，還能多賺一筆。?但這也為未來產(chǎn)生另一個問題和不明朗因素，有元器件，沒有主芯片或單片機，還是不能生產(chǎn)，多余的元器件，最終還是會放回市場的。回到我們之前提到的需求和供給曲線，這些回流的元器件庫存，會推高供給曲線，整個的需求和供應平衡，都會受到影響。?半導體已變成我們生活的必需品，無論短、中、長期而言，對它的需求只會日益增長。但從經(jīng)濟學和商業(yè)角度，半導體廠商也不會不合理地和非理性地把供應鏈無止境地往上提升。
先總結(jié)一下，這次缺貨潮的“因”，當然是供求失衡所致，但不能一言以蔽之，簡單地歸咎于產(chǎn)能不足夠。生態(tài)圈整體的需求預測和庫存管理，以及新冠肺炎對各供應鏈的負面影響，也加深了這次缺貨潮的嚴重性。所以，這不僅是供應鏈的問題，還要加上需求鏈，作整體考慮。
麥滿權(quán)博士有30年半導體行業(yè)的豐富經(jīng)驗，專研半導體產(chǎn)業(yè)的分銷渠道。他不僅是工商管理博士，還持有2個學士和3個碩士學位。另外，他是英國特許市務學會Chartered Marketer，及香港董事學會資深會員。
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