早在兩個(gè)月之前，有爆料稱武漢弘芯疑似資金鏈斷裂、剛到貨光刻機(jī)就被抵押的問(wèn)題，而去年才接任武漢弘芯CEO一職的蔣尚義也被曝出已“萌生退意”。

當(dāng)時(shí)有人評(píng)論說(shuō)是造謠，但現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，果然又是一地雞毛。

近日，武漢市東西湖區(qū)政府一份《上半年?yáng)|西湖區(qū)投資建設(shè)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析》報(bào)告（目前已被刪除），正式宣告了武漢千億級(jí)芯片項(xiàng)目—;—;武漢弘芯半導(dǎo)體制造有限公司（HSMC武漢弘芯）“爛尾”危機(jī)。

原文節(jié)選如下：

我區(qū)（武漢東湖區(qū)）投資領(lǐng)域面臨的挑戰(zhàn)比疫情期間小了很多，但隨著疫情的全球爆發(fā)，在全球市場(chǎng)信心不足的大環(huán)境下，我區(qū)投資領(lǐng)域依然困難重重。

（一）項(xiàng)目投資主體資金不足。

1、武漢弘芯半導(dǎo)體制造項(xiàng)目為我區(qū)重大項(xiàng)目，目前，該項(xiàng)目一期主要生產(chǎn)廠房、研發(fā)大樓（總建筑面積39萬(wàn)m2）均已封頂或完成。一期生產(chǎn)線300余臺(tái)套設(shè)備均在有序訂購(gòu)，陸續(xù)進(jìn)廠。國(guó)內(nèi)唯一能生產(chǎn)7納米芯片的核心設(shè)備ASML高端光刻機(jī)已入廠。但項(xiàng)目存在較大資金缺口，隨時(shí)面臨資金鏈斷裂導(dǎo)致項(xiàng)目停滯的風(fēng)險(xiǎn)。二期用地一直未完成土地調(diào)規(guī)和出讓。因項(xiàng)目缺少土地、環(huán)評(píng)等支撐資料，無(wú)法上報(bào)國(guó)家發(fā)改委窗口指導(dǎo)，導(dǎo)致國(guó)家半導(dǎo)體大基金、其他股權(quán)基金無(wú)法導(dǎo)入。

2、1-6月，全區(qū)房地產(chǎn)企業(yè)本年實(shí)際到位資金100.98億元……

財(cái)新網(wǎng)報(bào)道也指出，上述報(bào)告將武漢弘芯制造項(xiàng)目列為東西湖區(qū)投資領(lǐng)域面臨挑戰(zhàn)的首個(gè)案例，明確提出弘芯項(xiàng)目“存在較大資金缺口，隨時(shí)面臨資金鏈斷裂導(dǎo)致項(xiàng)目停滯的風(fēng)險(xiǎn)”。

前情回顧—;—;

“萌生退意”的蔣尚義

蔣尚義曾在臺(tái)積電任職10多年，是創(chuàng)辦人張忠謀最為重視的研發(fā)大將之一，為臺(tái)積電坐穩(wěn)晶圓代工龍頭地位的功臣。2016年加入了臺(tái)積電競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中芯國(guó)際擔(dān)任獨(dú)立董事，引起業(yè)界極大關(guān)注。

不過(guò)，2019年6月，蔣尚義擔(dān)任中芯國(guó)際獨(dú)董一職任期屆滿三年之后就已辭任，隨后就正式加盟了武漢弘芯半導(dǎo)體（以下簡(jiǎn)稱“武漢弘芯”），出任CEO。

對(duì)于為何選擇加入武漢弘芯，蔣尚義曾表示，原本弘芯要做晶圓代工，因其不愿與老東家臺(tái)積電競(jìng)爭(zhēng)、或做傷害臺(tái)積電的事，因此是沒(méi)有想要加入。

但是隨后，武漢弘芯方面表示想轉(zhuǎn)型，走向不同的商業(yè)模式，而轉(zhuǎn)型后與臺(tái)積電就并非競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，因此，蔣尚義才決定加入，但他并未透露具體的商業(yè)模式，僅說(shuō)絕對(duì)不會(huì)是CIDM (Commune IDM)，而是目前尚未出現(xiàn)的、全新的模式。

據(jù)網(wǎng)上傳聞稱，蔣尚義加盟武漢弘芯之后，就迅速召集了一些原來(lái)在臺(tái)積電的舊部，在東莞成立了一家公司，幫他們進(jìn)行脫密，以免因泄密被臺(tái)積電起訴，而且據(jù)說(shuō)，不少人年薪都開(kāi)到了200萬(wàn)元。（注：此處內(nèi)容為傳聞，未經(jīng)任何確認(rèn)和證實(shí)！）

看來(lái)蔣尚義確實(shí)是想借武漢弘芯大干一場(chǎng)！

那么，為何加盟弘芯半導(dǎo)體出任CEO僅一年之后，蔣尚義現(xiàn)在又開(kāi)始萌生退意了呢？

有傳聞稱，一方是受到了新年新冠疫情的影響，使得生產(chǎn)線的建設(shè)被延緩，另一方面則是因?yàn)槲錆h宏芯的投資資金未能到位，導(dǎo)致出現(xiàn)了資金短缺的問(wèn)題。另有傳聞稱，武漢弘芯的背后大股東資金來(lái)源或具有軍方背景，在美國(guó)加強(qiáng)對(duì)華為以及國(guó)內(nèi)其他一些高科技企業(yè)出口管制的影響下，武漢弘芯后續(xù)取得美國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備難度可能會(huì)越來(lái)越高，這也影響了后續(xù)投資和設(shè)備的到位。

對(duì)此，近日有媒體向蔣尚義求證此事，他僅證實(shí)現(xiàn)在公司是有些問(wèn)題待解決，但并未透露更多信息。

二期施工遇阻，新員工入職“遙遙無(wú)期”

資料顯示，武漢弘芯半導(dǎo)體制造有限公司于2017年11月16日成立，總部位于武漢市東西湖區(qū)臨空港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，主攻晶圓級(jí)先進(jìn)封裝，擁有14納米及7納米以下節(jié)點(diǎn)FinFET先進(jìn)邏輯工藝，計(jì)劃構(gòu)建國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體邏輯工藝及晶圓級(jí)封裝最先進(jìn)的“集成系統(tǒng)”生產(chǎn)線。

武漢弘芯的12吋晶圓廠項(xiàng)目計(jì)劃總投資額約200億美元（約合人民幣1404億元），主要投資項(xiàng)目為14納米邏輯工藝生產(chǎn)線，總產(chǎn)能規(guī)劃為每月3萬(wàn)片；7納米以下邏輯工藝生產(chǎn)線，總產(chǎn)能規(guī)劃為每月3萬(wàn)片；以及晶圓級(jí)先進(jìn)封裝生產(chǎn)線。

前期項(xiàng)目分兩期建設(shè)，公開(kāi)資料顯示，一期項(xiàng)目總投資520億，工程于2018年初開(kāi)工，2019年7月廠房主體結(jié)構(gòu)封頂；二期工程總投資760億，于2018年9月份開(kāi)工。

另外，還有規(guī)劃中的三期，將建晶圓級(jí)先進(jìn)封裝及小晶片（chiplet）生產(chǎn)線。

值得注意的是，早在2019年11月，武漢弘芯半導(dǎo)體價(jià)值7530萬(wàn)元的二期工程用地的使用權(quán)突然被湖北省武漢市中級(jí)人民法院查封，而被查封的原因則是，弘芯一期工程總承包商武漢火炬建設(shè)集團(tuán)有限公司（下稱火炬建設(shè)）拖欠分包商武漢環(huán)宇基礎(chǔ)工程有限公司4100萬(wàn)工程款長(zhǎng)達(dá)一年多的時(shí)間，武漢弘芯也被一同列為了被申請(qǐng)人。

而此事的發(fā)生，或許也反應(yīng)了武漢弘芯半導(dǎo)體在去年11月就已經(jīng)出現(xiàn)了資金問(wèn)題。

要知道武漢弘芯一期項(xiàng)目的計(jì)劃總投資額高達(dá)520億元，為何一期工程的總承包商會(huì)拖欠分包商4100萬(wàn)的工程款長(zhǎng)達(dá)一年之久？是否是因?yàn)槲錆h弘信芯半導(dǎo)體拖欠了火炬建設(shè)的工程款？要不然，也不會(huì)鬧到武漢弘信芯半導(dǎo)體二期工程工地被查封的局面。

對(duì)此，武漢弘芯發(fā)布的聲明回應(yīng)稱，公司“一直嚴(yán)格履行發(fā)包人合同義務(wù)，按期足額支付總承包商火炬集團(tuán)工程款，無(wú)拖期支付工程進(jìn)度款行為。不過(guò)，根據(jù)最新的資料顯示，目前該案件仍在審理當(dāng)中，最近一次的開(kāi)庭時(shí)間則是在2020年6月8日，問(wèn)題可能還沒(méi)有解決。

不過(guò)據(jù)一位通過(guò)校招已被武漢弘芯錄用，但仍遲遲未能入職的員工透露，“目前二期用地已經(jīng)解封”。但是他表示：“現(xiàn)在工程已經(jīng)撤了很多人，施工的人很少，而原因可能則是‘發(fā)不出錢(qián)’。”

而另一位員工則說(shuō)：“我了解到的只是個(gè)別停工，現(xiàn)在很多已經(jīng)恢復(fù)施工了?！?/p>

另外，在今年五月份，百度貼吧—;—;“武漢宏芯吧”以及知乎上都出現(xiàn)了不少網(wǎng)友反映武漢宏芯對(duì)于新員工入職一拖再拖的問(wèn)題。其中有位網(wǎng)友稱，其在去年社招面試就通過(guò)了，原定于今年4月入職，但是直到現(xiàn)在（6月2日有再度回應(yīng)稱，未入職）還沒(méi)入職。并稱“隱約覺(jué)得公司運(yùn)營(yíng)出了問(wèn)題”。

而多位通過(guò)校招已被武漢弘芯錄用的員工也均向芯智訊表示，目前他們都未能入職，也沒(méi)有接到入職的通知，都在等消息。

剛買的光刻機(jī)就抵押了，武漢弘芯有多缺錢(qián)？

2019年12月底，湖北武漢的弘芯半導(dǎo)體高調(diào)舉辦了該廠首臺(tái)高端光刻機(jī)設(shè)備進(jìn)廠進(jìn)廠儀式。從弘芯半導(dǎo)體公布的資料圖來(lái)看，該臺(tái)光刻機(jī)由ASML供應(yīng)，由于是用于生產(chǎn)14nm工藝，售價(jià)估計(jì)在數(shù)千萬(wàn)美元級(jí)別。

不過(guò)，需要指出的是，ASML的光刻機(jī)設(shè)備都需要提前訂購(gòu)，所以，這并不代表當(dāng)時(shí)武漢弘芯的資金很充裕。

另外由于今年一季度的疫情影響，武漢從近年1月23日開(kāi)始封城，直到4月8日才正式解禁。武漢弘芯一期項(xiàng)目的進(jìn)展似乎也確實(shí)遭遇了影響。

不過(guò)，1月底之時(shí)，有媒體報(bào)導(dǎo)稱，“2020年第一季到第二季之間，武漢弘芯將是處于搬入機(jī)臺(tái)設(shè)備的高峰期，現(xiàn)在已入廠的設(shè)備主要以光刻機(jī)為主，而其他的設(shè)備預(yù)計(jì)于 3 月后陸續(xù)到位，等到機(jī)臺(tái)進(jìn)場(chǎng)，會(huì)進(jìn)行裝機(jī)和驗(yàn)機(jī)程序，然后密集地展開(kāi)研發(fā)?！?/p>

但是，實(shí)際情況可能卻并非如此！

芯智訊通過(guò)天眼查發(fā)現(xiàn)，今年1月20日（也就是在武漢封城之前），武漢弘芯就將之前買的ASML光刻機(jī)抵押給了武漢農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司東西湖支行，貸款了58180.86萬(wàn)元。根據(jù)抵押資料顯示，抵押的這臺(tái)ASML光刻機(jī)型號(hào)為T(mén)WINSCAN NXT:1980Di，狀態(tài)為“全新尚未啟用”，評(píng)估價(jià)值為58180.86萬(wàn)元。

剛到手的光刻機(jī)，還沒(méi)熱乎呢，就拿去抵押貸款了！看來(lái)，武漢弘芯在武漢封城之前就已經(jīng)非常的缺錢(qián)了！

由于這臺(tái)高端光刻機(jī)是去年12月正常交付進(jìn)廠的，并沒(méi)有遇阻，而且美國(guó)限制華為使用美國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備的新規(guī)今年5月才發(fā)布，但是在今年1月，這臺(tái)剛買的高端光刻機(jī)就被拿去抵押貸款了。這也說(shuō)明武漢弘芯所遇到的問(wèn)題，并不因?yàn)槊绹?guó)升級(jí)管控導(dǎo)致后面的設(shè)備無(wú)法采購(gòu)，主要還是因?yàn)橘Y金上出現(xiàn)了問(wèn)題。

原本規(guī)劃高達(dá)200億美元規(guī)模的投資項(xiàng)目，竟然因?yàn)閹讉€(gè)億就把新買的光刻機(jī)給抵押了，在此情況之下，蔣尚義“萌生退意”也是很自然的。

神秘的大股東，真有錢(qián)，還是真沒(méi)錢(qián)？

從武漢弘芯半導(dǎo)體的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，北京光量藍(lán)圖科技有限公司持股90%，認(rèn)繳資金為18億人民幣；武漢臨空港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)工業(yè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司持股10%，認(rèn)繳資金為2億元人民幣，而其大股東則為武漢市東西湖區(qū)國(guó)資監(jiān)督局。

可以看到，北京光量藍(lán)圖科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京光量藍(lán)圖”）為武漢弘芯半導(dǎo)體的絕對(duì)大股東，公司的注冊(cè)資金也為18億元，但是該公司的兩位大股東卻都是自然人，控股股東李雪艷54.44%，認(rèn)繳資金為9.8億元，莫森持股45.56%，認(rèn)繳資金8.2億元。

但是，從李雪艷此前控股和參股的企業(yè)來(lái)看，認(rèn)繳資金最多也就400萬(wàn)元人民幣，而且這些企業(yè)即便都與半導(dǎo)體行業(yè)無(wú)關(guān)。

此外，莫森則似乎從未控股或參股過(guò)相關(guān)企業(yè)，網(wǎng)上也查不到相關(guān)資料。同時(shí)，這兩人似乎也完全沒(méi)有半導(dǎo)體行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

那么問(wèn)題來(lái)了，李雪艷和莫森哪里來(lái)的18個(gè)億的資金來(lái)投資武漢弘芯半導(dǎo)體呢？而且，根據(jù)官方的規(guī)劃，武漢弘芯的12吋晶圓廠總投資高達(dá)200億美元（約合人民幣1404億元），作為大股東，哪里去搞這么多的資金呢？即使有這么多的資金，又為何要來(lái)投資自己并不熟悉和了解、且投資規(guī)模大、投資周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢的晶圓廠呢？

需要指出的是，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)公司實(shí)行的注冊(cè)資本認(rèn)繳制，也就是說(shuō)在辦理營(yíng)業(yè)執(zhí)照的時(shí)候，工商局不需要驗(yàn)資報(bào)告，而且注冊(cè)資本大小和注冊(cè)資本認(rèn)繳年限都是由股東自行約定，只要在公司章程中載明就可以。所以，關(guān)于注冊(cè)資本認(rèn)繳年限的規(guī)定就是股東自己約定，可以十年、二十年，甚至三十年以上都可以。

也就是說(shuō)，注冊(cè)資本18億元的北京光量藍(lán)圖，可能并不需要真的實(shí)繳18億元。同樣北京光量藍(lán)圖投資的武漢弘芯半導(dǎo)體，雖然注冊(cè)資本為20億元，但是各個(gè)股東的認(rèn)繳資金卻并不都是一步到位的。而且工商資料也顯示，武漢弘芯的實(shí)繳資本僅為2.01億元。

所以，一期的廠房建設(shè)，加上買入的一臺(tái)比較貴的ASML光刻機(jī)，以及一些員工的工資，前期的投資基本就交代完了？甚至還要抵押光刻機(jī)來(lái)貸款！說(shuō)好的一期項(xiàng)目總投資520億的資金呢？

我們?cè)賮?lái)對(duì)比看下中芯國(guó)際集成電路制造（上海）有限公司，注冊(cè)資金是21.9億美元，實(shí)繳注冊(cè)資本21.9億美元，看出差距了嗎？

即使是在公司成立之時(shí)，中芯國(guó)際集成電路制造（上海）有限公司的注冊(cè)資本也高達(dá)14.7億美元，直到2016年才增資到21.9億美元。

另外根據(jù)業(yè)內(nèi)常規(guī)的投資規(guī)劃來(lái)看，建一座12吋晶圓廠，投資通常都需要達(dá)到100億，甚至更多。注冊(cè)資本20億，實(shí)繳資本僅2.01億的武漢弘芯，真的有足夠的資金能建起一座12吋廠？

之前就有傳聞稱，武漢弘芯投資方的資金并未如期到位，大股東甚至還希望蔣尚義去找其他投資人。

另外，值得注意的是，原本在《湖北省2019年省級(jí)重點(diǎn)建設(shè)計(jì)劃》當(dāng)中的“武漢弘芯半導(dǎo)體制造”項(xiàng)目，卻消失在了2020年5月21日發(fā)布的《湖北省2020年省級(jí)重點(diǎn)建設(shè)計(jì)劃》當(dāng)中。而這似乎也反應(yīng)出了湖北省政府對(duì)于武漢弘芯項(xiàng)目在態(tài)度上的變化。

從以上分析來(lái)看，武漢弘芯的問(wèn)題關(guān)鍵還是在于缺少足夠的資金投入。而且，從目前來(lái)看，未來(lái)前景堪憂！

更為奇怪的，兩個(gè)毫無(wú)半導(dǎo)體從業(yè)背景、且之前投資的企業(yè)認(rèn)繳資本最高也只有400萬(wàn)元的投資人，拉上了個(gè)地方區(qū)政府，注冊(cè)個(gè)注冊(cè)資金20億元的公司（實(shí)繳資金僅2.01億元），再拉上有點(diǎn)名頭的蔣尚義（還是去年6月才加入的）來(lái)組個(gè)技術(shù)和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，就敢搞起“投資規(guī)模上千億”的半導(dǎo)體大買賣，這也確實(shí)是個(gè)奇觀！

然而更為奇葩的是，通過(guò)查詢資料發(fā)現(xiàn)，2018年長(zhǎng)江存儲(chǔ)進(jìn)廠的首臺(tái)光刻機(jī)與武漢弘芯此前進(jìn)廠的這臺(tái)光刻機(jī)型號(hào)一樣，都是ASML的的193nm浸潤(rùn)式光刻機(jī)NXT1980Di。

據(jù)業(yè)內(nèi)消息稱，長(zhǎng)江存儲(chǔ)購(gòu)買的這臺(tái)光刻機(jī)價(jià)格為7200萬(wàn)美元，按當(dāng)時(shí)的匯率折合人民幣約為4.6億元。即使按照今年1月20日前后的匯率估算，折合成人民幣也只有5億元左右。但是，沒(méi)想到的是，這臺(tái)光刻機(jī)被武漢弘芯抵押給銀行的估價(jià)卻高達(dá)約5.82億元，不僅沒(méi)貶值，還一下子就多貸了近億元。真是神操作！

所以，武漢弘芯是真缺錢(qián)才“高價(jià)”抵押了剛進(jìn)廠的光刻機(jī)嗎？