目前對機器人產業(yè)進行投資的資本大致可以分為政府資本、市場化風投機構與上市公司這三類。此外，投資行業(yè)中還出現了一些跟風的機構，確實是局部泡沫的體現。 

　　受創(chuàng)投資金追捧 我國機器人產業(yè)局部泡沫隱現

　　由于國家把機器人作為戰(zhàn)略新興行業(yè)重點扶持，機器人產業(yè)在短時間內吸引了大量的關注，資本對機器人產業(yè)的投資熱情從去年到今年不斷高漲。

　　工信部副部長辛國斌曾坦言，中國的機器人產業(yè)存在投資過剩的隱憂，機器人產業(yè)需要避免盲目擴張和低水平的重復建設。

　　服務機器人受創(chuàng)投資金追捧
 

　　目前，工業(yè)機器人的應用市場最為成熟，卻存在核心零部件需要依賴進口的憂患。服務機器人是今年資本界關注的熱門，但卻很難出現爆款產品。特種機器人主要應用在軍事、環(huán)保、公安等細分領域，由于客戶存在政府或軍隊背景，國內公司較海外公司更具競爭優(yōu)勢。

　　聯(lián)創(chuàng)投資與哈工大機器人集團聯(lián)合成立了30億規(guī)模的機器人產業(yè)投資基金，從2016年開始對機器人領域進行系統(tǒng)性的投資。聯(lián)創(chuàng)投資高級副總裁王宇航表示，工業(yè)機器人領域的公司一般有明確的產品和成熟的商業(yè)模式，變現相對來說較快。但弊端在于行業(yè)太成熟，競爭也比較激烈，要從大量同質的本體制造商中選擇最優(yōu)秀的企業(yè)投資，其實是大浪淘沙的過程。

　　“現階段中國高端工業(yè)機器人的核心零部件仍主要依賴進口，伺服、減速機、控制器的高端市場被國外壟斷。比如減速機產品主要被納博、住友等日本廠家所控制，國內產品在精度、穩(wěn)定性、壽命等方面與進口產品相比都有很大差距，而減速機又占據了我國機器人超過30%的成本。”屹唐資本旗下屹唐研究院機器人板塊首席分析師李文然分析稱。

　　由于面向2C的誘人市場，容易在短時間內形成爆發(fā)，服務機器人最受風投機構的青睞。

　　啟明創(chuàng)投合伙人葉冠泰表示，玩具型機器人里邊的部件不需要像工業(yè)機器人那么精密，價格也比較符合市場的需求，所以啟明做了這方面的投資。情感陪伴型的機器人啟明也在關注，但還沒有找到合適的標的。

　　王宇航認為，在中國巨大的人口基數下，有大量的少年兒童和老年人。這讓助老助殘機器人、教育機器人等服務機器人，擁有巨大的市場需求。但這個市場的問題在于，真正能夠解決痛點的成熟產品并不多，可能除了掃地機器人，人們想不到太多能稱之為“現象級”的產品。

　　特種機器人的細分市場，也是風投機構的關注點。王宇航表示，這種機器人的客戶大多有政府、部隊背景，訂單如果能拿下來，通常量比較大，持續(xù)周期較長，會給公司帶來穩(wěn)定的營收增長預期。但反過來說，拿訂單的過程會比較漫長曲折，不容易形成爆發(fā)。
 

　　局部泡沫隱現

　　目前對機器人產業(yè)進行投資的資本大致可以分為三類：國新基金等政府資本，啟明創(chuàng)投、高通創(chuàng)投、聯(lián)創(chuàng)投資等市場化風投機構，美的、富士康等上市公司。

　　國家的指導政策落實到地方，就有了相應的產業(yè)園、產業(yè)扶持政策和引導基金。產業(yè)園建成后，希望招來盡量多的機器人企業(yè)進駐，有些企業(yè)會跟風做一些粗制濫造的機器人拿補貼或者拿外部投資。投資行業(yè)中也出現了一些跟風的機構，確實是局部泡沫的體現。

　　“一個很熱門的行業(yè)短時間吸引了大量關注，但有沒有足夠多的優(yōu)秀標的去投資，導致了大量的錢只能退而求其次，投一些不那么好的項目。然后寄希望于風口理論，希望在行業(yè)水漲船高之后分一杯羹。”王宇航表示。

　　但王宇航表示，在真正有核心價值的環(huán)節(jié)，資本投入并不算過熱。葉冠泰也表示，從市場需求角度來說，中國的機器人投資并不是過剩，很多歐美國家的自動化比例達到30%，中國卻不到10%，還有很大發(fā)展空間。

　“現在IDG、紅杉等大基金都會在自己的TMT基金中，拿出一部分做機器人方面的投資，大家有一個共識，機器人在未來十年內有很大的投資機會，尤其是服務機器人方面。”王宇航說道。

　　葉冠泰則表示，由于機器人領域比較新，現在其實并沒有多少專門投機器人的機構出現。“大家或多或少會嘗試投一兩個項目，但也不敢在這方面聚焦，因為它的周期比較長，資本又需要有相對穩(wěn)定的回報，不能有太大的風險。”

　　對于上市公司來說，投資機器人主要是考慮對公司其它業(yè)務的協(xié)同價值，以及提高本身的自動化能力和生產效率。

　　李文然表示，上市公司投資機器人可以分成兩類，一類是美的、TCL、富士康等公司，發(fā)展機器人一方面可以通過機器代人幫助他們降低業(yè)務成本，另一方面可以拓展業(yè)務類型尋找新的利潤增長點。

　　另一類是哈工大集團這種公司，他們懂機器人技術，知道哪些是行業(yè)發(fā)展的關鍵點，公司現階段能夠做什么。然后從補足整個產業(yè)鏈短板的角度出發(fā)，去投資并購企業(yè)，這對國家機器人產業(yè)的降低成本是有好處的。

　　從海外買來核心技術轉化到國內企業(yè)應用，從而實現跨越式的發(fā)展，在半導體、清潔能源技術等行業(yè)都比較常見。在機器人領域，也有美的收購庫卡的案例出現。

　　但李文然認為，彎道超車在工業(yè)領域并不是那么容易實現。“有些技術國外是不賣的，在技術封鎖的前提下我們必須一點點去研發(fā)。還有些技術我們能夠買到，同樣存在對新技術消化吸收能力的問題。”他說。