前段時(shí)間，美國(guó) SEC 宣布，Bitwise 提交的關(guān)于在紐交所高增長(zhǎng)板市場(chǎng)（ NYSE Arca）上市比特幣 ETF 的提案，因?yàn)椴环稀胺乐故袌?chǎng)操縱及其他非法活動(dòng)”的法律要求而被拒絕。

盡管在之前我們已經(jīng)就比特幣 ETF 的魔咒進(jìn)行了介紹，但是究竟什么是 ETF 以及什么是比特幣 ETF？還是令人費(fèi)解，今天就讓我們聊聊 ETF。

1. 什么是 ETF？

ETF 的全稱是 Exchange Traded Fund，中文翻譯為交易平臺(tái)交易基金。

大家可能對(duì)基金到底是啥又犯難了，但是當(dāng)提到股票大家應(yīng)該就很熟悉了。

一般投資人想著入手股票，肯定需要對(duì)股票背后公司的發(fā)展前景、資金狀況有一定的了解，然后在成千上萬(wàn)的股票種類中選擇購(gòu)入的股票，這對(duì)于買家來(lái)說(shuō)需要耗費(fèi)太多的時(shí)間和精力。

基金出現(xiàn)的初衷就是為了簡(jiǎn)化普通投資者的投資過(guò)程。大家只需要把錢交給一個(gè)基金經(jīng)理，通過(guò)基金經(jīng)理把這筆錢用于投資購(gòu)買，到了期限后，只需支付一定的服務(wù)費(fèi)給基金經(jīng)理，剩下的本金和收益就歸投資人所有。

這相對(duì)于散戶投資來(lái)說(shuō)節(jié)省了時(shí)間精力、降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，但是基金相對(duì)于股票來(lái)說(shuō)，投資者的買賣自由度降低了，投資人不能隨意地變動(dòng)這部分資產(chǎn)。

在此之上出現(xiàn)了 ETF，相當(dāng)于給基金賦予了一種股票的功能，讓基金像股票一樣可以在交易平臺(tái)進(jìn)行掛牌，可以自由買賣。ETF 是一種指數(shù)基金，是追蹤股票大盤走勢(shì)的一籃子股票，合在一起包裝成基金。

可以理解成一種套餐，用戶投資 ETF，就相當(dāng)于購(gòu)買了套餐里的每個(gè)產(chǎn)品。這樣一籃子股票可以有效避免投資者踩雷，分散了風(fēng)險(xiǎn)。而且購(gòu)買這個(gè)套餐，相當(dāng)于購(gòu)買整個(gè)板塊，節(jié)省了研究每支股票的時(shí)間。

2. 什么是比特幣 ETF？

說(shuō)完 ETF，那么比特幣 ETF 就很好理解了，它是基于比特幣的交易平臺(tái)交易基金。如果你購(gòu)買了比特幣 ETF 就等于你間接的購(gòu)買了比特幣。你擁有的是一個(gè)可以跟蹤比特幣的基金而并不是你擁有了比特幣，但是兩者在收益上是一樣的。

比特幣 ETF 追蹤的就是比特幣的價(jià)格 ，比特幣 ETF 的價(jià)格漲了那么比特幣的價(jià)格就漲了；相反若比特幣的價(jià)格降低了，那么比特幣 ETF 的價(jià)格就下降了。

在這里人們可能會(huì)有疑問(wèn)，比特幣和比特幣 ETF 不就是一樣的嗎？比特幣 ETF 不還是在這里買賣比特幣而已嗎？實(shí)際上兩者之間唯一的區(qū)別就是：我們不用擔(dān)心自己錢包里的比特幣會(huì)被黑客盜走，不用擔(dān)心自己的比特幣應(yīng)該存放在什么地方。這是在技術(shù)層面上的一種促進(jìn)作用，購(gòu)買了比特幣 ETF 我們就不用再去學(xué)習(xí)如何在電腦上操作比特幣了。

3. 比特幣 ETF 有何影響？

1、降低了投資門檻，吸引了大量的散戶投資者。這些散戶通常指對(duì)比特幣投資感興趣，卻又受制于電腦技術(shù)層面的人。

2、為機(jī)構(gòu)投資者提供了投資比特幣的通道：帶來(lái)更多的進(jìn)場(chǎng)資金，并將產(chǎn)生更多的衍生品需求。

比如，通過(guò)比特幣 ETF，傳統(tǒng)的基金公司也可以間接的持有比特幣。投資者買入一個(gè)傳統(tǒng)基金，這個(gè)基金的資金經(jīng)理可以用一部分投資者的資金去購(gòu)入一小部分的比特幣 ETF，這種情況下就相當(dāng)于增加了投資比特幣的資金。

3、如果 ETF 申請(qǐng)成功，意味著納入監(jiān)管，其合法合規(guī)性得到了官方認(rèn)可，也將為比特幣甚至加密貨幣的發(fā)展帶來(lái)積極的推動(dòng)作用。