華爾街承受了一些罵聲，并迫使西方政府進(jìn)行干預(yù)，向經(jīng)濟注入數(shù)萬億美元，以防止世界各地的銀行系統(tǒng)全面崩潰。

“ 2008年9月和10月是包括大蕭條在內(nèi)的全球歷史上最嚴(yán)重的金融危機。”

-前美聯(lián)儲主席本·伯南克

連鎖反應(yīng)

在金融危機之前，美國信貸體系的債務(wù)負(fù)債總額約為53萬億美元。當(dāng)時銀行的流動性約為3500億美元。債務(wù)與現(xiàn)金的比率為150：1。如此之高的全系統(tǒng)杠桿率意味著世界并沒有為隨之而來的極端順周期性做好準(zhǔn)備。

首先，萊曼兄弟公司（Lehmann Brothers，專門從事次級債務(wù)證券化）宣布破產(chǎn)。然后，英國最大的抵押貸款賣方HBOS似乎將成為這場危機的首位英國受害者。全球最大的保險公司美國國際集團（AIG）剛剛采取了相當(dāng)不科學(xué)的舉動，以保證杠桿債務(wù)的安全余額。隨著危機升級，F(xiàn)TSE100在一天之內(nèi)損失了900億英鎊的價值。

英國宣布了500億英鎊的銀行緊急援助計劃，而“問題資產(chǎn)救助計劃”從華爾街購買了7,000億美元的瀕危資產(chǎn)。IMF宣布再向世界各國政府提供2000億美元貸款。

隨著違約發(fā)生，對整個宏觀經(jīng)濟進(jìn)一步破產(chǎn)的擔(dān)憂導(dǎo)致現(xiàn)金儲備和短期市場收縮，從而導(dǎo)致流動性減少。消費者和企業(yè)收緊錢包，更加重視保留現(xiàn)金存款，以確保他們能夠履行義務(wù)。速度放慢-流通的現(xiàn)金不足以繼續(xù)償還債務(wù)，并且發(fā)生更多的違約。出現(xiàn)不可控制的去杠桿化螺旋，市場暴跌。

2008年和2019年

當(dāng)前的股市牛市是歷史上最長的。熟悉市場的人士會認(rèn)識到，所有市場都有周期，而平均市場周期持續(xù)五年半，我們早就應(yīng)該陷入衰退。

2008年，在大跌之前，烏云密布。從2006年起，黃金價格和其他“避險資產(chǎn)”開始飆升，債券市場收益率曲線在兩年前發(fā)生了倒轉(zhuǎn)，房價開始下跌。

黃金價格在2008年之前和現(xiàn)在。陰影區(qū)是經(jīng)濟衰退的發(fā)源地。

在2019年，隨著投資者尋求安全資產(chǎn)，黃金價格（和比特幣）上漲，歷史上被視為與美元成反比。美國的家庭債務(wù)高于2008年的峰值。收益率曲線剛剛倒轉(zhuǎn)，在過去50年的每次衰退之前。

這并不一定意味著經(jīng)濟衰退即將來臨，但是隨著市場自然波動，這在很大程度上是不可避免的。

區(qū)塊鏈與``代幣經(jīng)濟''是否有可能緩解即將到來的衰退？也許。

我認(rèn)為，DLT所帶來的潛在收益和效率可能是巨大的，從而創(chuàng)造并允許進(jìn)入全新的或流動性差的市場，簡化金融生產(chǎn)率，并使財富概念更具全球性。

代幣是投資，所有權(quán)或權(quán)益的可編程證明。創(chuàng)建它們很簡單，并且通過Merkle Trees將數(shù)據(jù)按分類保護。在圖靈完備環(huán)境中，可能性是無限的。

效率和成本節(jié)約

區(qū)塊鏈將優(yōu)化全球金融基礎(chǔ)設(shè)施，使機構(gòu)在數(shù)據(jù)傳輸和共享方面相互勾結(jié)。與其在機構(gòu)之間來回走動，不如在交易本身中約定模型并協(xié)調(diào)數(shù)據(jù)。

根據(jù)桑坦德銀行（Santander）的研究，到2022年，DLT可以幫助減少銀行基礎(chǔ)設(shè)施成本每年15-20億美元。

我們將同意行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)并創(chuàng)建基于單一協(xié)議并以信任為核心的系統(tǒng)，而不是孤立的，孤立的遺留系統(tǒng)。可以在基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)本身中內(nèi)置的時候，就不再需要專有的舊式集成或協(xié)議層。

目前，標(biāo)準(zhǔn)結(jié)算和付款時間最多為T + 2。DLT可以將其降低到亞秒級，從而大大降低了交易對手風(fēng)險，并且無需使用昂貴的風(fēng)險評估軟件。

金融市場的分界線將不復(fù)存在，資產(chǎn)可能會為24/7經(jīng)濟帶來生產(chǎn)力。

可以在各方之間分擔(dān)管理流程的成本，并且由于依賴賬本作為單一事實來源的各方最終會完全消除和解實踐。

集體部分所有權(quán)

代幣化資產(chǎn)的集體部分所有權(quán)將為較貧窮的人口和社會提供金融包容性，從而縮小世界的“貧富差距”。

考慮住房。存款需求過高，市場價格不斷上漲，這意味著一大批年輕一代根本無法投資房地產(chǎn)，工資增長無法跟上。

現(xiàn)在考慮一個屬性是否已標(biāo)記為100個可轉(zhuǎn)讓令牌。該物業(yè)的所有者受益于高流動性的市場以籌集股本。投資市場受益于更低的準(zhǔn)入門檻（您可能只需花費3,000英鎊就可以投資300,000英鎊的房產(chǎn)）。

這不僅可以讓更多的投資者參與進(jìn)來，而且還可以實現(xiàn)投資組合的極端多樣化（現(xiàn)代投資組合理論），因此可以制定更安全的投資策略。

也許代幣的所有者也可以通過財產(chǎn)的租金（與其所有權(quán)成比例）獲得利息。也許他們可以毫不費力地自主地將這些回報再投資-復(fù)合投資變得毫不費力。

沒有多余的1.1億美元嗎？別失望-標(biāo)記化。

我們可能會代幣化資產(chǎn)，使所有人更公平，更容易獲得投資，從而縮小貧富差距，而不是資產(chǎn)價格上漲的現(xiàn)狀和人民的財富積累超過人們的積累速度（使進(jìn)入投資的障礙越來越高）?。

代幣化可以創(chuàng)建更平衡的投資組合，并具有穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的連鎖效應(yīng)。

宏觀市場效率

數(shù)據(jù)隱私技術(shù)將迎來“大數(shù)據(jù)”的新時代，并提高宏觀市場的效率。

通常，零售投資數(shù)據(jù)是專有數(shù)據(jù)，由于GDPR和其他此類指令的原因而不能共享。如果可以將這些數(shù)據(jù)匿名化并出售給更廣泛的市場-或計算能夠在不實際暴露數(shù)據(jù)的情況下使用它們（Secure Enclaves，零知識證明等），那么市場可能會看到生產(chǎn)率的凈增長。

由于監(jiān)管機構(gòu)可以在DLT環(huán)境中駐足并分析實時交易，因此監(jiān)管工作變得越來越輕松。

對國家和惡意機構(gòu)的經(jīng)濟制裁變得更容易執(zhí)行。

違反準(zhǔn)則和指令的行為被視為有害于經(jīng)濟（次級貸款，有人嗎？），一旦發(fā)生，就可以得到評估和預(yù)防，從而限制損害并以前所未有的明晰度來怪罪責(zé)任。

隨著代幣經(jīng)濟與人工智能，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和機器學(xué)習(xí)的出現(xiàn)相結(jié)合，共享數(shù)據(jù)可以實時迭代以暴露低效率，限制破壞性行為，指導(dǎo)財政政策和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。

結(jié)論

我希望通證化將迎來一個類似于工業(yè)革命的金融繁榮新時代，但要取得成功還需要時間和精力。

從解決現(xiàn)有系統(tǒng)中的不公平問題，同時確保經(jīng)濟處于最高生產(chǎn)力水平，到鼓勵競爭實體之間相互勾結(jié)以實現(xiàn)所有人的凈利益，代幣化有著不可思議的希望。