本文將從產(chǎn)業(yè)總體情況、區(qū)域格局、供應(yīng)鏈和產(chǎn)能供給、主要產(chǎn)品和市場(chǎng)、政策與投資并購等五方面，對(duì)2021年全球及我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況做一展望和預(yù)判

每年年末的預(yù)測(cè)已經(jīng)越來越難寫，尤其是回望2020年所發(fā)生的一切，再對(duì)比2019年底的一些預(yù)測(cè)分析，發(fā)現(xiàn)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展受國(guó)際宏觀政經(jīng)形勢(shì)影響越來越大，導(dǎo)致頻頻出現(xiàn)無法預(yù)見的“黑天鵝”現(xiàn)象，這給每年的展望和預(yù)判帶來了極大的難度。

2020年新冠肺炎導(dǎo)致許多國(guó)家陷入深度衰退，上半年由于市場(chǎng)需求和供應(yīng)、以及國(guó)際物流和貿(mào)易基本中斷，給全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來不小打擊，增長(zhǎng)規(guī)模持續(xù)收縮。而下半年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐逐漸加快，加之華為在被切斷全球合作網(wǎng)絡(luò)之前的囤貨因素，為全球半導(dǎo)體的恢復(fù)性增長(zhǎng)提供了強(qiáng)大動(dòng)力。

預(yù)計(jì)2020全年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)依舊能維系1%-5%的正增長(zhǎng)，而由于對(duì)未來一年國(guó)際政經(jīng)環(huán)境、供應(yīng)鏈合作以及新冠疫情的更為正面的預(yù)期，業(yè)界普遍也對(duì)2021年的全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景更為樂觀。

這里將從產(chǎn)業(yè)總體情況、區(qū)域格局、供應(yīng)鏈和產(chǎn)能供給、主要產(chǎn)品和市場(chǎng)、政策與投資并購等五方面，對(duì)2021年全球及我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況做一展望和預(yù)判，因字?jǐn)?shù)限制和閱讀體驗(yàn)，這里先發(fā)布上篇前五個(gè)趨勢(shì)分析：

本內(nèi)容接《2021年全球及我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)展望(上）》

（六）汽車，工業(yè)領(lǐng)域迎來報(bào)復(fù)性反彈，5G加速發(fā)展，服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)增速放緩。

2020年全球半導(dǎo)體在通信、汽車、工業(yè)、消費(fèi)電子、數(shù)據(jù)中心/服務(wù)器等幾大應(yīng)用市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)只有數(shù)據(jù)中心/服務(wù)器市場(chǎng)的增長(zhǎng)率一枝獨(dú)秀，達(dá)到超過10%的增速，消費(fèi)電子緊隨其后是8%左右的增速，而通信幾乎未獲增長(zhǎng)，汽車、工業(yè)是負(fù)增長(zhǎng)。

但從2020年四季度的大企業(yè)業(yè)績(jī)指引來看，汽車、工業(yè)市場(chǎng)正在加速恢復(fù)，預(yù)計(jì)2021年全球汽車、工業(yè)半導(dǎo)體的市場(chǎng)可能迎來20%以上的V型反彈增長(zhǎng)，5G將繼續(xù)提升全球滲透率，帶動(dòng)全球半導(dǎo)體在通信市場(chǎng)有預(yù)期超過15%的增長(zhǎng)。而服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)相比2020年的爆發(fā)式增長(zhǎng)則有所減緩，但也仍能維持5%左右的穩(wěn)步發(fā)展。另外在一些細(xì)分產(chǎn)品方面，存儲(chǔ)器尤其是DRAM在2021年的表現(xiàn)是可以期待的，而2020年市場(chǎng)增長(zhǎng)不好的光電器件、傳感器方面，也受益于汽車、工業(yè)、消費(fèi)電子市場(chǎng)的復(fù)蘇而呈現(xiàn)較高增長(zhǎng)。

其他重點(diǎn)需要關(guān)注的產(chǎn)品還包括RF FEM、據(jù)國(guó)際一家知名機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的五十多大類半導(dǎo)體產(chǎn)品信息，預(yù)計(jì)2021年能獲得正增長(zhǎng)的接近五十種，而2020年預(yù)期僅有20類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，因此可以看出2021年市場(chǎng)對(duì)各類產(chǎn)品的需求可以保持持續(xù)性的旺盛。

（七）新技術(shù)落地商用進(jìn)程加快，“蘋果系技術(shù)”賽道需要持續(xù)關(guān)注。

2021年將會(huì)是技術(shù)創(chuàng)新迭代加快，新興技術(shù)迸發(fā)涌現(xiàn)的一年。先進(jìn)工藝上可以看到3nm GAA工藝量產(chǎn)，存儲(chǔ)器方面DDR5內(nèi)存芯片、3D NAND 1XX層都規(guī)?；帕?，國(guó)際上各大NAND廠商（包括中國(guó)大陸）都將突破實(shí)現(xiàn)1XX層以上的3D NAND關(guān)鍵技術(shù)。新技術(shù)方面，新型自旋轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)矩磁阻存儲(chǔ)器(STT-MRAM) 的落地商用進(jìn)程明顯，為高性能嵌入式應(yīng)用提供了一個(gè)更有吸引力的選擇。

基于芯粒（chiplet）的模塊化設(shè)計(jì)方法，以RISC-V為代表的開放指令集及其相應(yīng)的開源SoC芯片設(shè)計(jì)等創(chuàng)新的設(shè)計(jì)范式會(huì)被更多企業(yè)選擇，尤其是致力于自研芯片的國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)及系統(tǒng)廠商，應(yīng)用于更多的計(jì)算和數(shù)據(jù)處理場(chǎng)景。

國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)另外要特別關(guān)注蘋果產(chǎn)品衍生出來的新技術(shù)市場(chǎng)，例如TWS、dToF、UWB、無線充電等，也可以關(guān)注傳感器、POWER、顯示光學(xué)/聲學(xué)等領(lǐng)域、有望出現(xiàn)接近甚至超過手機(jī)相關(guān)芯片同體量規(guī)模的現(xiàn)象級(jí)“爆款”芯片賽道。在化合物半導(dǎo)體方面，GaN快充仍會(huì)進(jìn)一步放量，更有望從消費(fèi)類進(jìn)入工業(yè)、數(shù)據(jù)中心及電信電源應(yīng)用中，直接挑戰(zhàn)部分硅基PMIC市場(chǎng)。盡管2020年圍繞SiC、GaN的產(chǎn)能投資已經(jīng)不斷攀升，2021年對(duì)SiC襯底及外延、GaN器件、GaAs RF的投資仍能保持熱度。

（八）多起重大并購受各國(guó)反壟斷審批因素影響結(jié)果受持續(xù)關(guān)注，2021年可能是全球半導(dǎo)體并購“小”年。

2020年下半年官宣了幾起重大并購，使得2020年全年的半導(dǎo)體收并購總交易額迅速上升到1200億美金（包括最新宣布的環(huán)球晶圓擬54億美元收購Siltronic AG），成為半導(dǎo)體并購歷史上交易規(guī)模的最大年份。由于這幾起并購均屬于行業(yè)頭部企業(yè)之間的整合，業(yè)界影響力較大，尤其是英偉達(dá)收購ARM、AMD收購賽靈思的交易都和拜登當(dāng)選后中美關(guān)系走向高度相關(guān)，因此應(yīng)該會(huì)至少最早在2021年才會(huì)有部分交易審批結(jié)果塵埃落定。

預(yù)計(jì)SK海力士收購英特爾的NAND 閃存芯片業(yè)務(wù)、Marvell收購Inphi可能會(huì)有更快的審批進(jìn)展。促成2020年多起重大并購的主要因素之一是美國(guó)股市今年4月以后大幅上漲（納斯達(dá)克指數(shù)在不到5個(gè)月的時(shí)間里從6600點(diǎn)漲到12000，漲幅接近一倍，當(dāng)前的納斯達(dá)克指數(shù)市盈率已經(jīng)達(dá)到71倍，估值泡沫已經(jīng)非常大），股價(jià)高、利率低的外部環(huán)境促進(jìn)了并購交易的連續(xù)出現(xiàn)，而2021年拜登上任后很可能采取財(cái)政擴(kuò)張政策導(dǎo)致利率上升，這將會(huì)刺破美股的估值泡沫，造成股票下跌，因此有可能會(huì)使得美國(guó)企業(yè)在2021年減少收并購的操作，但也不排除仍出現(xiàn)某些細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)龍頭之間的并購整合，例如RF、模擬等領(lǐng)域。

SEMI預(yù)計(jì)2021年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)將達(dá)到700億元

預(yù)計(jì)2021年全球半導(dǎo)體領(lǐng)域的并購會(huì)以歐洲、亞太企業(yè)為主導(dǎo)，在半導(dǎo)體設(shè)備及材料、汽車半導(dǎo)體、MEMS及光電器件方面有可能會(huì)有較為引起關(guān)注的收購。

（九）創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板對(duì)半導(dǎo)體板塊的熱度將有所降溫，超過60%的細(xì)分領(lǐng)域都會(huì)出現(xiàn)至少一家上市公司。

2020年科創(chuàng)板持續(xù)助推國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展。目前所有科創(chuàng)板上市的半導(dǎo)體企業(yè)市值總額占據(jù)科創(chuàng)板總市值的40%左右，可以說是表現(xiàn)最為亮眼的板塊之一。據(jù)云岫資本的數(shù)據(jù)，在科創(chuàng)板退出紅利吸引下，2020年全年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資的總額可能會(huì)超過1000億，達(dá)到2019年全年總額的3倍，涉足半導(dǎo)體投資的基金數(shù)量也超過千家。

企查查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)芯片相關(guān)企業(yè)的數(shù)量在2020年年上半年增長(zhǎng)迅速。

而2021年將有更多的半導(dǎo)體企業(yè)規(guī)劃上市進(jìn)程，預(yù)計(jì)超過60%的半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域都會(huì)出現(xiàn)至少一家上市公司。資本涌進(jìn)進(jìn)一步刺激了全民創(chuàng)芯的熱潮，在射頻、MCU、藍(lán)牙/WIFI、存儲(chǔ)器主控、MEMS、OLED驅(qū)動(dòng)IC、無線充電芯片等消費(fèi)類領(lǐng)域都出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)扎堆的現(xiàn)象，而在GPU、EDA、FPGA、光刻膠、半導(dǎo)體設(shè)備這些極其挑戰(zhàn)的“卡脖子”領(lǐng)域，也頻頻出現(xiàn)新的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。隨著創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量增多，估值溢價(jià)空間縮小，預(yù)計(jì)2021年一級(jí)市場(chǎng)熱度可能會(huì)降溫，細(xì)分賽道創(chuàng)業(yè)企業(yè)會(huì)在現(xiàn)金流、供應(yīng)鏈上遭遇挑戰(zhàn)。部分領(lǐng)域頭部企業(yè)上市后會(huì)加大資源整合和產(chǎn)業(yè)鏈延拓方面的動(dòng)作，設(shè)計(jì)公司投資建廠轉(zhuǎn)型IDM、進(jìn)行海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的收購，投資/收購國(guó)內(nèi)同行業(yè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、高級(jí)別人事變動(dòng)等事件時(shí)有發(fā)生。

（十）新政策進(jìn)入落地階段，項(xiàng)目暴雷仍有發(fā)生但區(qū)域性的低水平重復(fù)建設(shè)有所緩和

2020年集成電路產(chǎn)業(yè)新8號(hào)文發(fā)布，按照時(shí)間進(jìn)度2021年將出臺(tái)實(shí)施細(xì)則，明確政策實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)和條件、實(shí)施方式等，全面進(jìn)入政策落地階段。2021年還會(huì)實(shí)質(zhì)性推進(jìn)集成電路一級(jí)學(xué)科建設(shè)，加速深化集成電路人才培養(yǎng)改革，會(huì)有更多高校分批次獲準(zhǔn)建設(shè)國(guó)家集成電路產(chǎn)教融合創(chuàng)新平臺(tái)，同時(shí)更多企業(yè)會(huì)加大與高校院所在產(chǎn)教融合人才培養(yǎng)及產(chǎn)學(xué)研方面的合作。大基金二期在2020年主要投向代工和存儲(chǔ)器制造，設(shè)計(jì)方面的投資標(biāo)主要集中在上海、北京等一線城市，預(yù)計(jì)在2021年會(huì)加快覆蓋更多地域和更多產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上的投資，地域上增加中西部和珠三角地區(qū)的投資，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上會(huì)投資到半導(dǎo)體設(shè)備、材料及EDA等基礎(chǔ)支撐環(huán)節(jié)。

2020年芯片項(xiàng)目爛尾現(xiàn)象引起社會(huì)關(guān)注，2021年仍會(huì)出現(xiàn)暴雷的半導(dǎo)體項(xiàng)目，或者地方財(cái)政承壓而被政府主動(dòng)斷糧的項(xiàng)目，但總體上會(huì)在可控的范圍內(nèi)發(fā)生，區(qū)域性的低水平重復(fù)建設(shè)有所緩和。

總體而言，我對(duì)2021年的展望保持在樂觀的基調(diào)上，但目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域的發(fā)展態(tài)勢(shì)也并不是完全沒有隱憂。半導(dǎo)體這個(gè)行業(yè)歸根結(jié)底是基礎(chǔ)性行業(yè)，是需要踏實(shí)、低調(diào)、務(wù)實(shí)、高效發(fā)展的。希望2021年無論國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何變化，國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以放下浮夸浮躁，重拾初心，砥礪前行。

以上，共勉。

T e c h S u g a r

作者介紹：朱晶，北京國(guó)際工程咨詢有限公司，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，兼任北京半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)。

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