全球PC市場(chǎng)的加速下滑，拖累聯(lián)想集團(tuán)本期業(yè)績(jī)。雖然告別了去年的高增速，但在手機(jī)、服務(wù)器、方案服務(wù)業(yè)務(wù)等“第二增長(zhǎng)曲線”的支撐下，聯(lián)想避免了像英特爾那樣不得不拿出“災(zāi)難性”業(yè)績(jī)的情況。

8月10日，聯(lián)想集團(tuán)披露了2022年二季度財(cái)報(bào)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1120億元人民幣，同比增長(zhǎng)0.2%，排除匯率波動(dòng)影響同比增長(zhǎng)5%;凈利潤(rùn)34億元人民幣，同比增長(zhǎng)11%，使用非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則調(diào)整后凈利潤(rùn)為36.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)35%。

盡管與去年70%的凈利潤(rùn)增速相比已不可同日而語(yǔ)，但聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行壓力、通脹飆升以及疫情對(duì)供應(yīng)鏈的擾動(dòng)下，這樣的業(yè)績(jī)已“尤為難得”。二季度，聯(lián)想非PC業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比首次超過(guò)37%，達(dá)到歷史最高水平，幫助該公司連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增。在PC市場(chǎng)再度低迷后，楊元慶在業(yè)績(jī)會(huì)上透露，聯(lián)想集團(tuán)現(xiàn)在加強(qiáng)了邊緣計(jì)算、元宇宙以及混合云方面的投入，“這些都是原來(lái)聯(lián)想集團(tuán)沒(méi)有的業(yè)務(wù)，未來(lái)它們也會(huì)帶動(dòng)我們業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)”。

“聯(lián)想集團(tuán)整體業(yè)務(wù)大概有70%以上是在海外，我們主要的生產(chǎn)基地都是在中國(guó)，我們利用中國(guó)的制造來(lái)供應(yīng)全球的市場(chǎng)，所以中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于我們?nèi)虻墓┙o和業(yè)務(wù)都是很重要的保障?！睏钤獞c在業(yè)績(jī)會(huì)上坦言。今年6月，市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團(tuán)在“2022年全球供應(yīng)鏈Top25榜單”中位列第九，中國(guó)供應(yīng)鏈整體的“反脆弱”能力為其提供了重要支撐。

值得注意的是，PC業(yè)務(wù)之外，聯(lián)想的SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)、ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)、智能手機(jī)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收雙位數(shù)增長(zhǎng)。第二季度，聯(lián)想個(gè)人電腦以外業(yè)務(wù)的營(yíng)收在集團(tuán)整體的占比超過(guò)了37%。

根據(jù)Gartner的調(diào)查，全球85%的CEO表示2022年將增加對(duì)數(shù)字化能力的投資，認(rèn)為數(shù)字化轉(zhuǎn)型將加速進(jìn)行，混合云的普及率在全球范圍內(nèi)不斷上升，在中國(guó)市場(chǎng)尤其如此，到2025年覆蓋率將達(dá)到70%。

Gartner的研究報(bào)告顯示，規(guī)模已經(jīng)達(dá)到近400億美元的行業(yè)特定解決方案服務(wù)市場(chǎng)將以17.9%的復(fù)合年增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)，到2025年，包括智慧城市、智能制造、智慧教育和智慧零售在內(nèi)的垂直行業(yè)解決方案市場(chǎng)將以雙位數(shù)的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)方面，聯(lián)想在財(cái)報(bào)中稱(chēng)基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)周期仍是推動(dòng)數(shù)據(jù)中心、邊緣計(jì)算和混合云領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的催化劑。該季度，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)成為全球增長(zhǎng)組塊的基礎(chǔ)設(shè)施解決方案供應(yīng)商之一。

過(guò)去兩年，受惠于疫情下PC市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)業(yè)鏈廠商迎來(lái)了業(yè)績(jī)上升期。但到了2022年，這一趨勢(shì)戛然而止。年初PC市場(chǎng)下滑最大是教育類(lèi)產(chǎn)品，之后俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響消費(fèi)性產(chǎn)品，加上隨后企業(yè)對(duì)市場(chǎng)有疑慮，開(kāi)始控制支出，進(jìn)而影響商用PC產(chǎn)品市場(chǎng)。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季全球傳統(tǒng)PC出貨量7130萬(wàn)臺(tái)，同比下降15.3%，連續(xù)第二個(gè)季度出貨量下降。而終端品牌出貨量同樣出現(xiàn)下滑，根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，今年二季度，惠普出貨量同比下降27.5%，而聯(lián)想、戴爾、宏碁、華碩等廠商也出現(xiàn)不同程度的下滑。

進(jìn)入下半年，PC整體市場(chǎng)仍呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢(shì)。廣達(dá)、仁寶、緯創(chuàng)、英業(yè)達(dá)四大筆電ODM廠今年7月總出貨量同比下降18%、環(huán)比下降15%，市場(chǎng)需求下降比預(yù)期嚴(yán)重，野村證券更直指是2020年來(lái)首次出現(xiàn)需求崩落的情況。

各品牌廠產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)拉長(zhǎng)的同時(shí)，渠道的庫(kù)存水位也同步揚(yáng)升。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，華碩在7月初時(shí)的通路庫(kù)存水位，較疫情前已增逾2倍，宏碁則增長(zhǎng)近5成。分析認(rèn)為，品牌廠為去化庫(kù)存，將大舉通過(guò)折扣促銷(xiāo)將成品推向渠道，不過(guò)終端需求仍低迷，導(dǎo)致第三季的美國(guó)渠道庫(kù)存數(shù)據(jù)較去年同期有明顯增幅，至8月上旬時(shí)約相對(duì)于疫情前(2019年前)同期均值高出兩成以上。預(yù)期品牌廠恐將犧牲部分利潤(rùn)、擴(kuò)大營(yíng)銷(xiāo)力度，以加速清庫(kù)進(jìn)度，但在此同時(shí)，也將影響業(yè)者第三季的毛利率與獲利能力表現(xiàn)。