【導讀】“融資租賃”引領半導體產業(yè)主流融資方式
    背景事件

　 2006年6月28日，全球第三大半導體芯片制造商-中芯國際在武漢的12英寸晶圓工廠正式動工，這是中芯國際在中國大陸建設的第三條12英寸晶圓生產線，是中國大陸首次以“融資租賃”模式參與的晶圓代工重大項目。此前，中芯國際已在北京投資12.5億美元，建設了中國大陸第一條12英寸生產線，而其在上海的第二條12英寸晶圓生產線的代工廠也在建設之中。

　 針對上述事件，計世資訊(CCW Research)分析師李東宏認為，中芯國際在武漢上馬的這條12英寸生產線，采用了全新的“融資租賃”模式，開創(chuàng)了半導體企業(yè)多元化融資的先例，這勢必成為中國半導體產業(yè)的一個典型融資模式，也將成為中國半導體產業(yè)的主流融資方式，將提高中國半導體產業(yè)競爭力，并加快中國半導體產業(yè)創(chuàng)新的速度。

　 “融資租賃”模式開創(chuàng)中國芯片制造企業(yè)投資建廠的先河

　 在“融資租賃”的模式中，一方根據(jù)對方的需求建設廠房、置入設備，隨后將這些固定資產“租賃”給對方。中芯國際在武漢的12英寸生產線，采取武漢地方政府投資，委托中芯國際經營管理的融資模式。目前國內芯片企業(yè)融資方式和手段相對單一，主要資金來源都是依靠金融機構貸款以及政府的財政補貼，而封閉的內地資本市場顯然不能滿足這些芯片廠巨量資金的需要。中芯國際是國內第一家采用“融資租賃”模式建廠的芯片企業(yè)，這種“融資租賃”模式是一種嶄新的融資方式，計世資訊(CCW Research)研究認為，“融資租賃”模式開創(chuàng)中國芯片制造企業(yè)投資建廠的先河。
　 “融資租賃”模式將提高中國半導體產業(yè)競爭力

　 “融資租賃”模式可以使合作雙方共贏，例如中芯國際在武漢的12英寸生產線項目，從中芯國際的角度分析，該模式可以幫助他們減輕前期建廠帶來的資金壓力，而從武漢市政府的角度分析，地方GDP、稅收等均可得到提升，因此合作雙方都可從12英寸線項目中獲益。芯片業(yè)是典型的資金、技術密集型產業(yè)，由于“融資租賃”模式能夠緩解芯片企業(yè)的資金壓力，可以使企業(yè)在進行技術研發(fā)時不受資金約束，這樣芯片企業(yè)能夠不斷跟蹤半導體高端技術，如90納米及65納米等全球最新技術，不斷投入大量的研發(fā)人員和資金促進技術發(fā)展，企業(yè)才能具有制造高端芯片的最新技術優(yōu)勢，可見“融資租賃”模式將提高中國半導體產業(yè)競爭力。

　 “融資租賃”模式將加快中國半導體產業(yè)創(chuàng)新的速度

　 計世資訊(CCW Research)研究認為，中芯國際融資方式的創(chuàng)新可以為國內其他芯片制造企業(yè)提供借鑒，為中國半導體產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展注入新的動力。國內其他芯片制造企業(yè)在投資建廠時可以考慮采用這種“融資租賃”模式，“融資租賃”模式將成為中國半導體產業(yè)的主流融資方式，為中國芯片企業(yè)發(fā)展提供新的資金和生產設備，企業(yè)可以在資金短缺的情況下實現(xiàn)快速發(fā)展，芯片企業(yè)將建廠節(jié)約的資金投入新產品研發(fā)，短期內快速實現(xiàn)產品創(chuàng)新，因此“融資租賃”模式將加快中國半導體產業(yè)創(chuàng)新的速度。