元器件交易網(wǎng)訊 11月11日，中信建投公布了新一期電子行業(yè)研究報(bào)告。報(bào)告中指出，電子行業(yè)趨勢(shì)看淡，建議各位開始擇優(yōu)低檔布局蘋果供應(yīng)鏈，也絕對(duì)不是之前部分券商所言的大幅追加 iPhone5S訂單那樣的論點(diǎn)，而是一旦蘋果切入中國(guó)移動(dòng)之后所可能帶來(lái)龐大的商機(jī)。目前幾乎已經(jīng)確定4Q13大單后繼無(wú)力，后市只能期盼突如其來(lái)的短單或急單，今年很大概率將看不到一波明顯針對(duì)感恩節(jié)或圣誕節(jié)銷售旺季的新品訂單行情，基本也已經(jīng)可以確定不太可能出現(xiàn)所謂的跨年度行情，此對(duì)于電子族群而言不是一個(gè)十分樂(lè)觀的局面。

報(bào)告內(nèi)容摘要：

受限于A股市場(chǎng)僅能單向交易的因素，每當(dāng)我們提出一些關(guān)于電子行業(yè)趨勢(shì)看淡的論點(diǎn)，可想而知經(jīng)常不受到歡迎甚至感覺刺耳，然而4Q13儼然將近過(guò)半，我們并未見到大單明顯涌入、產(chǎn)能持續(xù)滿載、企業(yè)樂(lè)觀應(yīng)對(duì)等空前盛況，電子行業(yè)顯然已經(jīng)進(jìn)入淡季。而眾所矚目的蘋果iPhone5S截至目前為止，也并未如部分券商所言那樣早已在9月底“大幅”追加訂單、十一全線加班因應(yīng)，利好某特定A股標(biāo)的、跨年度大行情即將展開；果真如此的話，那么除了組裝廠之外，臺(tái)灣地區(qū)包括FPC軟板、HDI手機(jī)板、ICSubstrate，以及其他臺(tái)灣、日本、韓國(guó)諸多關(guān)鍵零組件，也不會(huì)表現(xiàn)如此平淡了。而iPhone6問(wèn)世的時(shí)間點(diǎn)，在我們諮詢蘋果主力配套IC設(shè)計(jì)業(yè)者和部分臺(tái)系關(guān)鍵零組件廠商之后，也得知不太可能那么斬釘截鐵地落在2014年5月份。

如果我們建議各位開始擇優(yōu)低檔布局蘋果供應(yīng)鏈，也絕對(duì)不是之前部分券商所言的大幅追加 iPhone5S訂單那樣的論點(diǎn)，而是一旦蘋果切入中國(guó)移動(dòng)之后所可能帶來(lái)龐大的商機(jī)。而中國(guó)移動(dòng)這部分的訂單型號(hào)，究竟是iPhone5S或甚至是下一代的iPhone6，目前仍言之過(guò)早。而日前微信朋友圈不斷流傳著一個(gè)iPhone6屏幕無(wú)邊緣的圖片，但其實(shí)這是早在2013年7~8月間、iPhone5S和5C都還沒正式問(wèn)世之前，知名商業(yè)圖像設(shè)計(jì)師JohnnyPlaid的設(shè)想構(gòu)圖，由他們的團(tuán)隊(duì)“合理研判”蘋果iPhone未來(lái)可能采用edge-to-edge無(wú)邊緣設(shè)計(jì)，這次也將iPhone5S問(wèn)世之前的設(shè)想構(gòu)圖再次移植到iPhone6身上。臺(tái)積電TSMC董事長(zhǎng)張忠謀11/09(六)又再度對(duì)外公開表示，日前陸續(xù)傳出高階智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)庫(kù)存狀況比預(yù)期嚴(yán)重，庫(kù)存調(diào)整時(shí)間恐怕還得往后拉成。連續(xù)幾周我們提出這樣的論點(diǎn)，如今也與張忠謀的發(fā)言不謀而合，盡管有部分質(zhì)疑我們看淡4Q13半導(dǎo)體景氣的聲音，認(rèn)為半導(dǎo)體在4Q下滑本來(lái)就是行業(yè)慣例，但我們想強(qiáng)調(diào)的是，從原本“下滑”的預(yù)期再去“下修”為更加保守的新預(yù)期，那就顯然已經(jīng)不是慣例了，因此下修≠下滑。

國(guó)外半導(dǎo)體芯片大廠陸續(xù)公布4Q13財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，多數(shù)下調(diào)季度目標(biāo)、運(yùn)營(yíng)保守以對(duì)，對(duì)整體趨勢(shì)相對(duì)偏向謹(jǐn)慎，而盡管有著大陸品牌手機(jī)的短單行情，但就整體電子行業(yè)而言，在智能手機(jī)和平板電腦了無(wú)新意、創(chuàng)意緊縮，帶觸摸功能的NB或Ultrabook又不如預(yù)期的情況下，消費(fèi)性電子產(chǎn)品的小改款已經(jīng)無(wú)法吸引大量消費(fèi)者掏錢購(gòu)買，而且又沒有殺手級(jí)應(yīng)用產(chǎn)品問(wèn)世，目前幾乎已經(jīng)確定4Q13大單后繼無(wú)力，后市只能期盼突如其來(lái)的短單或急單，今年很大概率將看不到一波明顯針對(duì)感恩節(jié)或圣誕節(jié)銷售旺季的新品訂單行情，基本也已經(jīng)可以確定不太可能出現(xiàn)所謂的跨年度行情，此對(duì)于電子族群而言不是一個(gè)十分樂(lè)觀的局面。

20131111-中信建投-電子行業(yè)：步入寒冬，僅能期盼跌深反彈.pdf