昨日(3月3日)，各互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品官網(wǎng)顯示，7日年化收益率繼續(xù)下滑，已有多款產(chǎn)品收益跌破6%，其中余額寶跌至5.97%。微信理財(cái)通、百度百賺等產(chǎn)品的收益率也在持續(xù)下滑。

“余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率還有進(jìn)一步下跌的可能性。”銀率網(wǎng)理財(cái)分析師牛雯指出。

值得注意的是，近期A股市場(chǎng)成交量還不錯(cuò)，包括一些比較適合保守型投資者的大盤股也出現(xiàn)上漲，那么，這會(huì)否吸引以部分投資者轉(zhuǎn)投股市及傳統(tǒng)的理財(cái)市場(chǎng)呢？

格上理財(cái)分析師王燕娛認(rèn)為，投資余額寶的大部分人尋求的是低風(fēng)險(xiǎn)，甚至是保本保收益，講求穩(wěn)健，所以轉(zhuǎn)投股市的可能性不大，畢竟股市不穩(wěn)定因素較多。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)品收益持續(xù)下跌

昨日，各互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品官網(wǎng)顯示，已有多款產(chǎn)品7日年化收益跌破6%，其中余額寶跌至5.97%、現(xiàn)金寶跌至5.93%。另外，理財(cái)通為6.034%、百度百賺為6.057%，雖仍在6%以上，但距離“破6”僅一步之遙。

“余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率還有進(jìn)一步下跌的可能性。因?yàn)檫@類產(chǎn)品絕大多數(shù)關(guān)聯(lián)貨幣基金或是短期理財(cái)債基金，這兩類基金品種主要投資于銀行的協(xié)議存款以及其他貨幣市場(chǎng)工具，當(dāng)協(xié)議存款利率下調(diào)的時(shí)候，對(duì)這兩類基金的收益率影響很大。”牛雯指出。

牛雯稱，相比過(guò)去幾年，2013年貨幣基金的高收益屬于反?，F(xiàn)象，今年貨基收益可能回歸正常水平。

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2012年全年，貨幣基金7日年化收益率高于5%的情況占全年不到10%，而到2013年，這一比率提升至12%以上。另外，雖然2013年網(wǎng)絡(luò)理財(cái)各種“寶”的7日年化收益率多在5%以上，但貨幣基金市場(chǎng)整體平均值僅為3.97%。

王燕娛告訴記者，實(shí)際上正常的貨幣基金收益水平一般在3%～4%，如果市場(chǎng)資金情況好轉(zhuǎn)，余額寶等產(chǎn)品的收益或跌至這個(gè)水平。君德財(cái)富投資管理有限公司高級(jí)分析師李偉亦表示，余額寶類產(chǎn)品的投資標(biāo)的是在做一個(gè)月期限以內(nèi)的銀行協(xié)議存款，隨著流動(dòng)性寬松，銀行協(xié)議存款的收益率自然也出現(xiàn)下降，由投資標(biāo)的來(lái)看，余額寶收益率可能下滑到4%甚至以下，甚至全面“破6”也是必然。

快速擴(kuò)張還會(huì)保持一段時(shí)間

隨著收益率持續(xù)下降，“寶寶軍團(tuán)”快速擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)會(huì)否就此放緩？

“余額寶類產(chǎn)品的發(fā)展是遇到了瓶頸，該類產(chǎn)品只是一種互聯(lián)網(wǎng)與貨幣基金的簡(jiǎn)單嫁接，如果有創(chuàng)新，也是銷售終端的創(chuàng)新。而該類產(chǎn)品的創(chuàng)新動(dòng)力，來(lái)源于金融端的金融產(chǎn)品，如果其掛鉤產(chǎn)品沒(méi)有創(chuàng)新舉措，該類產(chǎn)品的發(fā)展自然沒(méi)有縱深度。2013年，對(duì)于金融端而言，除基金公司允許貨基贖回T+0這個(gè)亮點(diǎn)，其他根本沒(méi)有任何創(chuàng)新。”牛雯說(shuō)。

李偉也指出，目前該類產(chǎn)品的瓶頸主要是三個(gè)方面：首先收益率下降；其次，銀行吸收這種協(xié)議存款意愿下降；第三，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銀行也紛紛推出理財(cái)性質(zhì)的產(chǎn)品，分流資金。

李偉認(rèn)為，目前，乘著互聯(lián)網(wǎng)金融的春風(fēng)，這種快速擴(kuò)張的熱度還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。因?yàn)槿魏我粋€(gè)新興事物前期都會(huì)有個(gè)快速發(fā)展的階段，這個(gè)階段的一個(gè)特征就是各個(gè)平臺(tái)推出自己的產(chǎn)品，進(jìn)而搶占自己的市場(chǎng)；同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入門檻不高，所以會(huì)有快速擴(kuò)張的現(xiàn)象出現(xiàn)?？偟膩?lái)說(shuō)，短期之內(nèi)還有一定的發(fā)展空間。

一位證券機(jī)構(gòu)銀行業(yè)分析師亦指出，一方面監(jiān)管層對(duì)余額寶類理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管還在研究當(dāng)中；另一方面今年以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的熱度不減，尤其是各大傳統(tǒng)銀行也加入爭(zhēng)奪這塊“蛋糕”，這兩個(gè)因素可以看出“寶寶軍團(tuán)”擴(kuò)張還會(huì)保持一段的時(shí)間。

值得注意的是，近期A股市場(chǎng)的成交量還不錯(cuò)，包括一些比較適合保守型投資者的大盤股也出現(xiàn)上漲，這會(huì)不會(huì)吸引部分投資者轉(zhuǎn)投股市及傳統(tǒng)的理財(cái)市場(chǎng)？

“前期股市進(jìn)行了一些調(diào)整，近期表現(xiàn)不錯(cuò)，可能會(huì)吸引一些投資者入市。但投資余額寶的人群大部分尋求的是低風(fēng)險(xiǎn)，甚至保本保收益，講求穩(wěn)健，所以轉(zhuǎn)投股市的可能性不大。畢竟股市風(fēng)險(xiǎn)太大，且不穩(wěn)定因素也較多。”王燕娛指出。

日前，央視評(píng)論員鈕文新稱“應(yīng)取締余額寶”，而銀行協(xié)會(huì)方面稱也在考慮將余額寶的存款由協(xié)議存款轉(zhuǎn)為一般存款。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍也表示正在研究制定進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)管理和互聯(lián)網(wǎng)銷售基金監(jiān)管的有關(guān)規(guī)則。顯然，余額寶類產(chǎn)品已引起監(jiān)管層的重視。

“從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，該類產(chǎn)品將面臨多方壓力，其中之一即為監(jiān)管壓力。按照央行對(duì)第三方支付平臺(tái)的管理規(guī)定，支付寶能否銷售基金尚未有明確說(shuō)法，但其借助余額寶實(shí)現(xiàn)了基金銷售功能，在監(jiān)管層面將面臨壓力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)，包括網(wǎng)絡(luò)基金銷售、P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)等，將逐步完善監(jiān)管。”廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華指出。

不過(guò)，在銀監(jiān)會(huì)原副主席蔡鄂生看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融有發(fā)展的過(guò)程，從央行給第三方支付發(fā)牌照一直發(fā)展到今天，它需要規(guī)則。不要把余額寶等與銀行對(duì)立起來(lái)，要用發(fā)展的眼光看待新事物。