21ic通信網(wǎng)訊，2013年4月10日，國(guó)務(wù)院宣布將營(yíng)改增擴(kuò)大至郵政電信和鐵路運(yùn)輸兩個(gè)行業(yè)，但推出的具體時(shí)間尚不確定。由于年中調(diào)整將令繳稅計(jì)算大大復(fù)雜化，我們預(yù)計(jì)電信業(yè)的稅改將自2014年初開始，這與中國(guó)聯(lián)通管理層的估計(jì)一致。

目前電信運(yùn)營(yíng)商繳納的營(yíng)業(yè)稅為毛收入的3%，稅率在服務(wù)業(yè)屬于較低水平。運(yùn)營(yíng)商損益表中所公布的收入是稅后凈收入；稅前利潤(rùn)之下的稅項(xiàng)為企業(yè)所得稅，是不同于營(yíng)業(yè)稅的稅種。

如果稅改實(shí)施，則電信運(yùn)營(yíng)商將由營(yíng)業(yè)稅改征增值稅，稅率為毛收入的6%～11%。此外，上游企業(yè)開具的所有增值稅發(fā)票均可作為抵扣項(xiàng)等額抵扣，上游企業(yè)包括基建維護(hù)供應(yīng)商、基礎(chǔ)水電供應(yīng)商、廣告公司、分銷商和電信設(shè)備供應(yīng)商等。政府進(jìn)行稅改的意圖是減輕大部分企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。

我們了解到中國(guó)的三家電信運(yùn)營(yíng)商仍在與政府協(xié)商稅改細(xì)節(jié)。在我們看來(lái)，最重要的兩項(xiàng)決定因素在于適用的增值稅率和可抵扣成本。

據(jù)電信運(yùn)營(yíng)商表示，其預(yù)計(jì)不同服務(wù)性質(zhì)的收入將適用不同稅率，即傳統(tǒng)語(yǔ)音業(yè)務(wù)的增值稅率為11%，新興的數(shù)據(jù)和增值服務(wù)適用6%的增值稅率。在這種情況下，數(shù)據(jù)/增值服務(wù)被歸為“現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”。因此，我們預(yù)計(jì)三家電信運(yùn)營(yíng)商的有效增值稅率可能在8%～9%之間。我們認(rèn)為中電信的稅率將小幅受益，因其數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)/增值服務(wù)收入的比重高于中移動(dòng)和中聯(lián)通。

若將2014年作為改革第一年，更切實(shí)的假設(shè)是較小部分（如10%～30%）的非人工運(yùn)營(yíng)成本用于增值稅抵扣，約占三大電信企業(yè)總營(yíng)業(yè)成本的5%～25%。假設(shè)所有資本開支項(xiàng)可按照工業(yè)品適用的17%的增值稅率進(jìn)行抵扣。根據(jù)這些假設(shè)，我們預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)三大電信企業(yè)2014 年稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)預(yù)測(cè)受到的影響將為-5%至+3%。在長(zhǎng)期內(nèi)，我們認(rèn)為其影響將對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商有利，因?yàn)閿?shù)據(jù)收入比重的上升將使可抵扣成本占比提高、總體增值稅率降低。