香港恒指大藍籌股中國移動(00941.HK)入股浦發(fā)銀行的消息，昨天在香港市場上激起千層浪，不僅拖累電信股，同時也累及中資銀行股；同日披露的港交所業(yè)績下跌8%，令市場對公司業(yè)績的利好預(yù)期進一步淡化。分析人士認為，港股進入一個向下調(diào)整期的可能性正在增強。

昨日香港恒生指數(shù)急挫301點，跌幅1.4%，并以全日最低位收市，報收20575點，失守10天平均線(約20579點)，全天主板成交增加至626億元(港元，下同)。國企指數(shù)下跌273點，跌幅2.3%，收11775點。

中移動3G業(yè)務(wù)看淡？

交銀國際股票策略師黃文山對《第一財經(jīng)日報》表示，當天最大的負面消息是中移動證實打算洽購浦發(fā)銀行20%的股權(quán)(有關(guān)交易仍在銀監(jiān)會審批當中)。

“雖然中移動認為入股浦發(fā)銀行可以發(fā)展移動支付業(yè)務(wù)，增加投資者的價值，但投資者解釋不同，擔心集團可能偏離其主營業(yè)務(wù)，令中移動股價昨日重挫2.4%，而該股過去4天已累計下跌近6%。”黃文山說。

對沖基金經(jīng)理桑尼昨天向本報表示，其旗下管理的基金早在數(shù)日前便開始拋空中移動“當時的原因是它已經(jīng)超買，但這兩天的消息進一步證實我們的方向是對的。”他說。

對于中移動入股浦發(fā)銀行，桑尼認為這是極壞的一個消息。“我們的解讀有兩個層面。一是我們并不認同中移動給出的官方解釋，相反，我們認為這反而說明中移動的3G業(yè)務(wù)甚至4G業(yè)務(wù)都將被放棄，或是經(jīng)營不善；二是浦發(fā)銀行接受中移動入股，側(cè)面反映出中國內(nèi)地銀行業(yè)普遍需要增加資本金的需求，至少我是這么解讀的。”

“早前中移動管理層(在香港接受分析師咨詢時)曾表示，將會斥資至少1000億元(人民幣)用于3G業(yè)務(wù)。當時管理層說的資本支出到現(xiàn)在我們都沒有看到結(jié)果，而這次卻斥資400億入股浦發(fā)，我們認為意味著3G業(yè)務(wù)或已不是中移動的主要考慮。”桑尼說。

有香港的機構(gòu)投資者認為，如果中移動只是想發(fā)展電子貨幣業(yè)務(wù)，“完全沒有必要入股浦發(fā)，而且持股達到20%，只需要簽署合作協(xié)議即可”。而入股的做法，業(yè)內(nèi)認為，或是考慮到中資銀行不愿意讓外資增持的因素。

在此背景之下，當天數(shù)家投行公布的評論均只把該交易對中移動的影響評為“中性”或是“大市同步”。

內(nèi)地銀行股融資壓力引擔憂

至于桑尼所提及的第二層影響，即業(yè)界將此交易解讀為暴露中資銀行股的潛在問題，則在昨天的市場交易中已經(jīng)得到徹底的體現(xiàn)。建行(00939.HK)、工行(01398.HK)分別下跌2.9%及2.5%；在香港上市的七大中資銀行中，僅民生銀行(01988.HK)逆市升1.2%。

黃文山補充說，市場憂慮內(nèi)地物價上漲可能導(dǎo)致加息，加上今年貸款額度收緊，令內(nèi)銀股昨日整體下跌2%。他表示，從浦發(fā)銀行的角度看來，整個收購活動的目的很清晰：浦發(fā)銀行需要籌集資金，但其中一個股東花旗銀行(持有3.39%股權(quán))至今仍未有確實答復(fù)。

除了中移動與中資銀行因素，近期港股公司業(yè)績不佳，也將令港股未來一段時間受壓。昨天披露的港交所業(yè)績下跌了8%，僅僅是業(yè)界預(yù)期水平的下限。從匯豐控股、恒生銀行以及港交所這幾大重要藍籌股的表現(xiàn)來看，至少今年第一季度的公司業(yè)績表現(xiàn)并不如預(yù)期的樂觀。