昨日，電信科學(xué)技術(shù)研究院在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的大唐移動通信設(shè)備有限公司（下稱“大唐移動”）13%股權(quán)，掛牌價10.01億元。值得注意的是，轉(zhuǎn)讓方要求，若本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不能在2007年12月31日之前完成，則轉(zhuǎn)讓方有權(quán)隨時終止轉(zhuǎn)讓行為。

分析師認為，考慮到出讓此13%股權(quán)并不影響電信科學(xué)技術(shù)研究院的實際控股人地位，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓更像是為引入戰(zhàn)略財務(wù)投資者，而轉(zhuǎn)讓方把交易完成時間限定在今年年底則很可能是希望通過此項交易的完成讓大唐移動2007年度財務(wù)報表更加亮麗，不排除其明年將大唐移動推向資本市場的可能性。

據(jù)了解，標的企業(yè)大唐移動為國有絕對控股有限責(zé)任公司，注冊資本1.58億元，經(jīng)營范圍包括研究、生產(chǎn)TD SCDMA無線通信系統(tǒng)及終端等。截至2006年12月31日，標的企業(yè)資產(chǎn)總額為71.08億元，上年度凈利潤虧損1.11億元。大唐移動及其子公司上海大唐移動公司在評估基準日共有銀行短期借款2.84億元和一年內(nèi)到期的長期借款1.2億元，上海大唐移動公司在評估基準日還有長期借款6700萬元。

記者通過查詢獲悉，大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司持有大唐移動79.52%股權(quán)，電信科學(xué)技術(shù)研究院持有大唐移動13%股權(quán)。大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司是電信科學(xué)技術(shù)研究院的全資子公司。

“作為TD SCDMA無線通信系統(tǒng)及終端的研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，大唐移動在研發(fā)端的投入相當大，所以存在較高負債的情況不足為奇。”銀河證券分析師王國平告訴記者。

掛牌信息顯示，在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，除原股東享有優(yōu)先受讓權(quán)外，若意向受讓方為熟悉擬轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)所屬行業(yè)的特點，有資質(zhì)在中國境內(nèi)為標的企業(yè)提供包括投資銀行、資產(chǎn)管理等綜合金融服務(wù)，或?qū)嵗U注冊資本及凈資產(chǎn)不低于40億元人民幣且最近4個完整會計年度連續(xù)盈利的，也將享有優(yōu)先受讓權(quán)。但轉(zhuǎn)讓方聲明本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未取得標的企業(yè)現(xiàn)有其他股東放棄優(yōu)先購買權(quán)的承諾。

從上述優(yōu)先受讓的條件不難發(fā)現(xiàn)，標的企業(yè)心目中的意向受讓方必須對大唐移動未來業(yè)務(wù)發(fā)展有所助益，而轉(zhuǎn)讓方對于意向受讓方的要求也很高：該意向受讓方必須是中國境內(nèi)合法注冊的內(nèi)資企業(yè)法人，企業(yè)注冊成立時間在2年以上，其母公司企業(yè)注冊成立時間在10年以上；該意向受讓方不得謀求對標的企業(yè)的控股權(quán)，意向受讓方及其關(guān)聯(lián)方不得曾經(jīng)、目前從事與標的企業(yè)目前從事的任何業(yè)務(wù)相競爭，并且不得投資、合資、參股或以任何方式與前述業(yè)務(wù)相競爭等。

王國平認為，此次大唐移動13%股權(quán)掛牌10.01億，意味著目前這家公司的估值大約在80-100億元。根據(jù)轉(zhuǎn)讓方提出的要求，能夠在中國境內(nèi)為大唐移動提供綜合金融服務(wù)的意向受讓方可以享受優(yōu)先受讓權(quán)，并且意向受讓方不得從事與標的企業(yè)目前從事的任何業(yè)務(wù)相競爭的業(yè)務(wù)，不得謀求控股，這就說明轉(zhuǎn)讓方實際上想要引入的可能只是財務(wù)投資者，而并非是與大唐移動有業(yè)務(wù)競爭關(guān)系的企業(yè)。畢竟，引入財務(wù)投資者尤其是知名財務(wù)投資者可以降低企業(yè)的負債，并為公司明年的資本運營創(chuàng)造條件，而轉(zhuǎn)讓方把交易完成時間限定在12月31日，除了財務(wù)報表方面的考慮外，不排除其明年將大唐移動推向資本市場的可能性。