夏普預(yù)計(jì)2012財(cái)年虧損4500億日元，是連續(xù)第二財(cái)年出現(xiàn)巨額虧損，截至去年12月底，其資本充足率已經(jīng)降至9.6%。

沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人，只有永恒的利益。曾經(jīng)的敵人三星選擇了入股夏普。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日下午，身陷困境的日本電子巨頭夏普宣布，已與三星達(dá)成協(xié)議，三星將以103.8億日元（約1.11億美元）的價(jià)格收購(gòu)夏普3%有表決權(quán)的股份，成為夏普的第五大股東，也是除日本金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)外的第一大股東。

按照協(xié)議，夏普將在3月28日以每股290日元的價(jià)格定向增發(fā)3580.4萬(wàn)股股票，該價(jià)格較昨日的收盤(pán)價(jià)低15%。夏普稱，入股能增強(qiáng)雙方在LCD（液晶顯示器）領(lǐng)域的合作價(jià)值，并提高夏普的資本充裕度。

昨日上午，受三星注資傳聞的推動(dòng)，夏普股價(jià)一度飆升19%，收盤(pán)報(bào)收341日元，漲14.05%；三星當(dāng)日收盤(pán)則上漲0.65%。

家電觀察人士劉步塵認(rèn)為，日韓兩國(guó)電子巨頭競(jìng)爭(zhēng)多年，此次注資說(shuō)明一直處于追趕狀態(tài)的韓國(guó)電子巨頭已經(jīng)全面超越日系電子企業(yè)。

第三方研究機(jī)構(gòu)NPD Display Search中國(guó)市場(chǎng)研究總監(jiān)張兵稱，接受三星的資金對(duì)夏普來(lái)說(shuō)是“不得已”，對(duì)夏普接下來(lái)第三季度高達(dá)2000億日元的債務(wù)償還而言，外部金源非常重要。他同時(shí)認(rèn)為，這次結(jié)盟是產(chǎn)業(yè)鏈的深度競(jìng)合，但對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)有格局不會(huì)有大的影響。

三星不會(huì)介入管理

夏普昨日在公告中稱，夏普將會(huì)長(zhǎng)期、穩(wěn)定和及時(shí)地向三星供應(yīng)各類尺寸的LCD面板，包括用于電視機(jī)的大尺寸面板和智能手機(jī)以及筆記本電腦所需的中小尺寸液晶面板。按照協(xié)議，從2013年4月至2015年3月，將有69億日元用于高分辨率的LCD面板新技術(shù)，32.34億日元用于包括移動(dòng)設(shè)備LCD面板的資本開(kāi)支。

值得一提的是，三星不會(huì)介入夏普的公司管理。

路透社稱，這樣的兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)國(guó)家中的跨界合作是少有的，也是韓國(guó)電視機(jī)廠商首次持有日本競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的股權(quán)，因?yàn)榘ㄋ髂?、夏普和松下在?nèi)的三大日本電視機(jī)廠商都在抵御三星侵蝕它們的海外市場(chǎng)。

此次夏普與三星的合作讓人想到了去年3月夏普與鴻海的牽手，這一擬議的合作曾被臺(tái)灣業(yè)界解讀為“聯(lián)日抗韓”，當(dāng)時(shí)鴻海就出資獲得夏普9.9%的股權(quán)與夏普達(dá)成協(xié)議，但之后因夏普股價(jià)暴跌，鴻海要求重新協(xié)商，談判陷入僵局。此前有臺(tái)灣媒體報(bào)道稱，因3月26日的出資期限臨近，鴻海與夏普的合作很有可能告吹。

張兵稱，盡管夏普急缺資金，但是又不想失去公司的控制權(quán)，在引入外援時(shí)要小心翼翼地保持股東之間的平衡。張兵分析認(rèn)為，鴻海一直試圖通過(guò)投資夏普以進(jìn)一步取得更多移動(dòng)產(chǎn)品面板資源與高分辨率技術(shù)，但夏普擔(dān)心投資對(duì)立以及鴻海將逐漸進(jìn)入夏普管理層面并取得主導(dǎo)地位，使得夏普對(duì)此項(xiàng)投資更加猶豫。

“與鴻海的談判，主動(dòng)權(quán)掌握在夏普手里。”張兵稱。

　　“行業(yè)平衡歷史性轉(zhuǎn)變”

值得注意的是，對(duì)于三星來(lái)說(shuō)，夏普面板的供應(yīng)量比例并不大，但有分析師指出，隨著三星對(duì)于60英寸以上面板需求的增加，注資后優(yōu)惠的面板定價(jià)能提升三星電視機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

不過(guò)NPDDisplaySearch的報(bào)告顯示，夏普一直是三星40英寸與60英寸面板的主要供貨商，去年第三季度，給三星供貨量便超過(guò)了40萬(wàn)片40英寸面板以及20萬(wàn)片60英寸面板。另外蘋(píng)果iPad面板訂單下滑，夏普也開(kāi)始在其八代線生產(chǎn)32英寸面板給三星。合計(jì)起來(lái)，三星一年將從夏普出貨超過(guò)100萬(wàn)片電視面板。

《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，如果交易完成，將標(biāo)志著電子行業(yè)的力量平衡發(fā)生歷史性的轉(zhuǎn)變。日本企業(yè)一度在電子行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位，但三星電子的崛起令該行業(yè)的格局發(fā)生了改變?！度毡窘?jīng)濟(jì)新聞》則稱，夏普與三星的此次合作將超越多年來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，有可能成為雙方新整合的第一步。

劉步塵昨天用“如日中天”來(lái)形容三星在彩電行業(yè)的擴(kuò)張，“三星一年彩電出貨量超出了全部日系企業(yè)整體彩電出貨量，加上LG彩電今年3500萬(wàn)臺(tái)的出貨量，韓系巨頭已經(jīng)大大超過(guò)了日系企業(yè)，日系電子可以說(shuō)‘日落西山’。”

“幾年前不可想象”

這次合作放在幾年前簡(jiǎn)直不可想象，有“液晶之父”之稱的夏普液晶屏曾一枝獨(dú)秀，并以此為賣點(diǎn)擊敗了三星、索尼等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，獲得了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可。但是如今深陷資金困境的夏普已不可能依靠自身來(lái)完成復(fù)興計(jì)劃，不得不低頭尋求來(lái)自三星的金援。

SMBCFriend研究中心分析師酒井宏指出，三星和夏普的牽手是意料之外，情理之中。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》稱，夏普預(yù)計(jì)2012財(cái)年將虧損4500億日元，是連續(xù)第二個(gè)財(cái)年出現(xiàn)巨額虧損，其中夏普的液晶業(yè)務(wù)虧損1440億日元。截至去年12月底，其資本充足率已經(jīng)降至9.6%，充實(shí)資本已是當(dāng)務(wù)之急。

三星和夏普邁出歷史性的這一步，不僅有助于夏普走出財(cái)務(wù)困境，提高工廠利用率，也能使得夏普成為三星的優(yōu)質(zhì)液晶面板屏供應(yīng)商。

張兵認(rèn)為，對(duì)于夏普來(lái)說(shuō)，除了鴻海以及鴻?？蛻?，三星是唯一外部客戶，因此也是非常重要的出?？?。由于夏普自身液晶電視銷售下滑得厲害，其本身根本無(wú)法消化其液晶面板產(chǎn)能。

“通過(guò)引入外部資金，從液晶面板整合看，夏普應(yīng)該能活過(guò)來(lái)，但是從電視機(jī)品牌來(lái)看，夏普依然非常困難，一個(gè)品牌倒下很快，但是想重新起來(lái)則需要很長(zhǎng)時(shí)間。”張兵稱，今年液晶面板市場(chǎng)形勢(shì)并不樂(lè)觀，最近又出現(xiàn)了價(jià)格下滑的趨勢(shì)。

根據(jù)三星今年的規(guī)劃，三星電視機(jī)全球出貨量將從去年5000萬(wàn)臺(tái)提升至5500萬(wàn)臺(tái)，其巨大的出貨量需要十分穩(wěn)定的面板供應(yīng)。

NPDDisplaySearch分析報(bào)告顯示：“相信三星此舉主要目的在于確保面板供應(yīng)，特別是來(lái)自夏普八代線32寸電視面板與十代線40英寸與60英寸電視面板來(lái)源。”

該報(bào)告還指出，夏普正開(kāi)發(fā)許多款高分辨率移動(dòng)設(shè)備用面板且擁有LTPS（面板技術(shù)的一種）及金屬氧化物制造技術(shù)，未來(lái)三星也將有可能與夏普合作這些面板的技術(shù)與產(chǎn)能資源。

路透社指出，與夏普合作后，三星將能更專注于OLED（有機(jī)電激光顯示）屏幕的開(kāi)發(fā)，此前三星已經(jīng)宣布將生產(chǎn)OLED電視機(jī)，而本土對(duì)手LG則已領(lǐng)先一步在今年2月開(kāi)售OLED電視。

三星可能減少中國(guó)投資

對(duì)于日韓聯(lián)合會(huì)否對(duì)中國(guó)液晶面板企業(yè)和彩電企業(yè)造成沖擊，張兵認(rèn)為，液晶面板行業(yè)原本就是競(jìng)合關(guān)系，對(duì)中國(guó)企業(yè)不會(huì)構(gòu)成很大沖擊，三星依然會(huì)尋求與中國(guó)合作伙伴的合作。[!--empirenews.page--]

不過(guò)，張兵也表示，通過(guò)此次注資，三星可能減少在中國(guó)液晶面板工廠投資規(guī)模，適當(dāng)控制液晶面板產(chǎn)能規(guī)模，以便有更多資源投入AMOLEDTV（比傳統(tǒng)面板更高級(jí)的面板）。“我們近期了解到三星蘇州液晶面板產(chǎn)能將縮小，三星目前計(jì)劃維持一定比率的外部面板供應(yīng)。”

此次合作對(duì)夏普的生產(chǎn)業(yè)務(wù)也大有助益。日本資產(chǎn)管理公司CommonsAssetManagementCEO伊井哲朗稱，相比夏普獲得的注資金額，更重要的是收獲了與三星的合作，獲得了一個(gè)可以利用三星平臺(tái)的機(jī)會(huì)。

由于蘋(píng)果削減iPhone5訂單的緣故，夏普龜山工廠的開(kāi)工率已經(jīng)降至5成，加上夏普并未握有iPadmini的屏幕訂單，外界擔(dān)憂，如果訂單狀況持續(xù)低迷，夏普可能進(jìn)行資產(chǎn)減值等處理。

日本電子巨頭紛紛賣樓

三星并非夏普唯一的“白衣騎士”。美國(guó)芯片巨頭高通去年12月同意向夏普投資1.2億美元，一同與夏普開(kāi)發(fā)基于IGZO技術(shù)的新節(jié)能顯示屏。

此外，為了獲得之前44億美元的救助貸款，夏普承諾削減1萬(wàn)個(gè)工作崗位，并以在日本的辦公樓及廠房作抵押。

值得注意的是，注資是夏普目前來(lái)看成本最低的融資方式，由于其被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定為垃圾級(jí)別，夏普試圖通過(guò)債券市場(chǎng)籌得資金的成本將比注資高不少。

由于日元的升值、海外主要出口市場(chǎng)需求下滑，加上競(jìng)爭(zhēng)激烈以及不當(dāng)?shù)碾娨暡呗?，包括松下和夏普在?nèi)的日本家電巨頭近些年舉步維艱。

劉步塵分析，日韓巨頭的較量日系落敗主要原因是企業(yè)體制問(wèn)題。“日本企業(yè)的管理體制過(guò)于僵硬和保守，在產(chǎn)品研發(fā)端沒(méi)有問(wèn)題，但是在市場(chǎng)營(yíng)銷端遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于韓系企業(yè)，日系企業(yè)衰落后的市場(chǎng)空間主要被韓系企業(yè)撿了，導(dǎo)致三星、LG彩電銷量快速上升。”

張兵也表示，夏普電視機(jī)在歐美市場(chǎng)下滑非常厲害，“產(chǎn)品質(zhì)量沒(méi)有問(wèn)題，但是銷售沒(méi)有做好”。

有意思的是，無(wú)論是松下還是索尼，都在出售大樓以回籠資金，可見(jiàn)當(dāng)前公司現(xiàn)金流之困境。松下5日將位于日本東京都港區(qū)東新橋的“松下東京汐留大樓”的信托受益權(quán)以500億日元的金額出售，在此之前松下已經(jīng)出售了擁有部分總社功能的2棟位于東京都港區(qū)的“東京松下大樓”。

在松下之前，索尼已經(jīng)作價(jià)11億美元出售了美國(guó)總部大樓，這可為索尼的財(cái)報(bào)增加約6.85億美元的收益。此外，索尼還將東京的一棟辦公樓以約12億美元的價(jià)格出售。