雖然私募股權(quán)投資公司在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中的收購(gòu)活動(dòng)能否取得成功仍有待觀(guān)察，但這種趨勢(shì)可能推動(dòng)仍擁有工廠(chǎng)的廠(chǎng)商走向無(wú)廠(chǎng)化。這是模擬器件公司(ADI)首席執(zhí)行官Jerald Fishman的看法。他在上月25日接受采訪(fǎng)時(shí)對(duì)一系列問(wèn)題發(fā)表了評(píng)論，采訪(fǎng)是在A(yíng)DI位于美國(guó)麻省的諾伍德總部進(jìn)行的。

ADI擁有自己的模擬制造能力。Jerald Fishman表示，現(xiàn)在建立數(shù)字工廠(chǎng)的成本令人望而卻步。Jerald Fishman表示：“建立一家工廠(chǎng)需要30-40億美元，如果看看美國(guó)有哪些企業(yè)能夠把規(guī)模做大，以便能夠消化如此巨額投資，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣的企業(yè)非常非常少。而且這些投資在五年內(nèi)基本就會(huì)變得過(guò)時(shí)?！彼€表示，隨著越來(lái)越多的芯片廠(chǎng)商走向私有化，降低成本和利用世界級(jí)代工基礎(chǔ)設(shè)施的壓力就會(huì)隨之加大。

Fishman拒絕對(duì)私募股權(quán)公司收購(gòu)公開(kāi)上市的半導(dǎo)體供應(yīng)商這一新興趨勢(shì)作出評(píng)論。這些公司在收購(gòu)半導(dǎo)體廠(chǎng)商之后就把它們私有化，以改善投資回報(bào)和效率。他說(shuō)：“從歷史上看，科技領(lǐng)域并不特別適合私募股權(quán)投資。但整體產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度已經(jīng)放慢，而且企業(yè)積累了大量的現(xiàn)金?！盇DI手頭上約有20億美元的現(xiàn)金。Fishman不愿說(shuō)明，是否有私募股權(quán)投資者找過(guò)ADI。ADI當(dāng)前的股價(jià)約為30美元，實(shí)際上在所有的半導(dǎo)體廠(chǎng)商中被視為私募股權(quán)投資者的收購(gòu)目標(biāo)。

Fishman承認(rèn)，雖然企業(yè)私有化在公司管理方面有一些好處，但未必是“萬(wàn)靈藥”。他說(shuō)：“你的老板換了。原來(lái)的老板是公眾持股人(和季度盈利目標(biāo))，被收購(gòu)后則是私募股權(quán)投資者。在擺脫公眾關(guān)注方面更容易了。但另一方面，每月有一大堆的債務(wù)需要償還，你永遠(yuǎn)也不能控制自己的命運(yùn)?！?

對(duì)于短期景氣前景，F(xiàn)ishman基本上持樂(lè)觀(guān)看法。他承認(rèn)，在供應(yīng)商與客戶(hù)之間的“緊密反饋環(huán)”妨礙了長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，但“我們感覺(jué)2007年應(yīng)該不好不壞?！盕ishman表示：“2007年將會(huì)遇到逆風(fēng)和順風(fēng)，由于我們了解的情況不夠充分，妄下斷言可能會(huì)不著邊際。我們的最好設(shè)想是大約會(huì)度過(guò)平平常常的一年?！?strong>ADI上月公布2006財(cái)年第三季度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額6.637億美元，比去年增長(zhǎng)14%。凈利潤(rùn)為1.447億美元，相當(dāng)于每股盈余為0.39美元。去年同期分別為1.214億美元和0.32美元，而第二財(cái)季分別為1.458億美元和0.39美元。

由于芯片產(chǎn)業(yè)越來(lái)越專(zhuān)注于消費(fèi)市場(chǎng)，其使命是不斷增加價(jià)值，而且避免陷入與中國(guó)等新興地區(qū)廠(chǎng)商之間的價(jià)格戰(zhàn)?！昂翢o(wú)疑問(wèn)，由于量的關(guān)系，在消費(fèi)業(yè)務(wù)方面會(huì)面臨沉重的成本壓力。”他說(shuō)?！耙簿褪钦f(shuō)，如果是你的產(chǎn)品和別人的一樣，那就太糟糕了?！?

“在我們所服務(wù)的市場(chǎng)，特別是產(chǎn)品性能決定消費(fèi)者體驗(yàn)的市場(chǎng)，性能越好，消費(fèi)者就越愿意買(mǎi)。”他說(shuō)。“如果我們向相機(jī)廠(chǎng)商銷(xiāo)售，我們必須能夠說(shuō)，如果你們用了我們的芯片，你們產(chǎn)品的相片會(huì)看起來(lái)更好?！盕ishman在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)奮斗已35年，并否認(rèn)了關(guān)于他將退休的說(shuō)法。他打趣道：“股價(jià)太低。我的家人說(shuō)，離開(kāi)那里，把股價(jià)給抬起來(lái)?！?