中國移動(dòng)TD－LTE實(shí)驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)預(yù)計(jì)本月底或更晚時(shí)候開始設(shè)備招標(biāo)，2011年將成為中國移動(dòng)的TD－LTE商用元年。周四，中興通訊(000063，收盤價(jià)31.79元)在大盤大跌的背景下，僅微跌0.66%，而周三該股為兩市資金流入最大的1只個(gè)股。實(shí)際上，通信行業(yè)還有其他利好集中釋放，特別需要關(guān)注的是3G新增用戶以及光接入網(wǎng)帶來的投資主題。
通信設(shè)備業(yè)多重利好待釋放
2月份，通信設(shè)備行業(yè)漲幅高達(dá)16.28%，遠(yuǎn)超大盤指數(shù)。股價(jià)強(qiáng)勢主要基于以下因素：一是1月份行業(yè)調(diào)整幅度較大，具備較強(qiáng)的估值優(yōu)勢；二是有多重行業(yè)利好的刺激，主要有IPV4向IPV6過渡、中國電信全光網(wǎng)的推進(jìn)以及運(yùn)營商WLAN投資加速等。此外，3月份行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績陸續(xù)披露，中國移動(dòng)TD－LTE實(shí)驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)提速，以及運(yùn)營商月底有可能出臺(tái)2011年投資規(guī)劃等事件，均是股價(jià)的驅(qū)動(dòng)因素。從長期投資價(jià)值來看，英大證券認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)把握3G新增用戶以及光接入網(wǎng)的建設(shè)帶來的投資契機(jī)。
3G業(yè)務(wù)少 運(yùn)營商股價(jià)難出彩
運(yùn)營商角度方面，3G新增用戶依舊是關(guān)注的重點(diǎn)。進(jìn)入2011年，3G用戶步入快速增長的通道，2月份新增用戶創(chuàng)新高。但目前基礎(chǔ)運(yùn)營商面臨的問題是固話萎縮、移動(dòng)語音增長趨于平緩，且基于3G的增值業(yè)務(wù)應(yīng)用依舊進(jìn)展緩慢。隨著3G用戶規(guī)模的擴(kuò)大，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及，英大證券認(rèn)為移動(dòng)增值業(yè)務(wù)有望迎來春天。從目前運(yùn)營服務(wù)行業(yè)來看，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍占據(jù)了主導(dǎo)，3G業(yè)務(wù)占比依舊較小。對(duì)于中國聯(lián)通(600050，收盤價(jià)5.83元)這樣的運(yùn)營商，給予“同步大市”評(píng)級(jí)。
兩條主線把握細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)
通信設(shè)備方面，目前，國內(nèi)3大運(yùn)營商移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、寬帶投資模式為：移動(dòng)業(yè)務(wù)采取3GWLAN模式、寬帶接入網(wǎng)采用FTTx模式；其中中國移動(dòng)已經(jīng)開始布局TD－LTE，預(yù)計(jì)2011年國內(nèi)投資支出將維持在3000億元左右。另外，國家電網(wǎng)智能電網(wǎng)建設(shè)已經(jīng)步入全面建設(shè)階段，電力光纖到戶也將拉動(dòng)接入網(wǎng)的建設(shè)。不過，行業(yè)目前估值處于歷史高位，故也給予“同步大市”評(píng)級(jí)。
不過從細(xì)分的行業(yè)來看，部分公司仍可重點(diǎn)關(guān)注。目前，通信行業(yè)投資依舊圍繞帶寬升級(jí)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)加速普及兩條主線進(jìn)行布局。其一，光通信“最后一公里”接入網(wǎng)投建高峰有望延續(xù)，可重點(diǎn)關(guān)注接入網(wǎng)設(shè)備商中興通訊、烽火通信(600498，收盤價(jià)37.88元)，光器件商光迅科技(002281，收盤價(jià)44.06元)、華工科技(000988，收盤價(jià)22.4元)，光物理連接件供應(yīng)商日海通訊(002313，收盤價(jià)54.36元)和新海宜(002089，收盤價(jià)22.2元)等以及受益于國家電網(wǎng)智能電網(wǎng)建設(shè)的光纖光纜商中天科技(600522，收盤價(jià)29.18元)。其二，伴隨3G用戶的增多和智能終端價(jià)格的回落，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將步入快速發(fā)展的通道，這必然導(dǎo)致無線網(wǎng)絡(luò)如3G、WLAN等的投建提速，重點(diǎn)關(guān)注星網(wǎng)銳捷(002396，收盤價(jià)40.9元)等。
英大證券
數(shù)據(jù)新聞
16.28%
2月份，通信設(shè)備行業(yè)漲幅16.28%，遠(yuǎn)超大盤指數(shù)。
100億元
2011年，中國電信將增加100億元用于寬帶業(yè)務(wù)，尤其是接入網(wǎng)建設(shè)。
342億元
2010年國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模637億元，除去流量費(fèi)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)收入342億元。
3～5年
從2010年世博會(huì)開始，中國移動(dòng)TD－LTE從試驗(yàn)網(wǎng)到商用需要3～5年時(shí)間。