大聯(lián)大控股是亞太區(qū)市場份額領先的電子元器件分銷商，總部位于臺北，旗下?lián)碛惺榔郊瘓F、品佳集團、詮鼎集團及友尚集團等多個子公司。大聯(lián)大收購文曄 30%股份一事，從去年收到今年還沒有完成。大聯(lián)大不斷解釋，文曄就壟斷一點據(jù)理力爭，寧死不從。但是在大聯(lián)大沉迷于收購之際，“文曄”卻暗度陳倉，悄無聲息的拿下了 ADI 的“代理權”。

昨日，有文曄拿下 ADI 代理權的消息傳出，不過要給文曄和代理權兩個詞加上“”。據(jù)國際電子商情報道，此次獲得 ADI 代理資格的是文曄旗下子公司茂宣，而代理權指的是茂宣獲得了 ADI 在中國大陸的代理資格。

目前大聯(lián)大收購文曄一案進入僵持階段，看起來文曄處于下風，文曄這一舉動能否改變現(xiàn)狀?而 TI 取消一眾代理才沒多久，早前也砍掉很多代理的 ADI 又給文曄開了一個口子，ADI 又是咋想的?

文曄看準時機出手

茂宣成立于 1981 年，其代理產(chǎn)品線在工控與光通訊、MCU 等產(chǎn)品長期耕耘頗深，平均毛利率遠優(yōu)于文曄一般應用產(chǎn)品的水準，文曄于 2009 年 3 月 27 日宣布收購茂宣 100%股份，使其成為旗下子公司。

其實文曄子公司茂宣，早已是 ADI 的區(qū)域代理之一，只是之前僅有 ADI 中國臺灣地區(qū)的代理權，本次成功將代理權區(qū)域擴大至中國大陸市場。

有觀點認為，文曄此次通過子公司拿下 ADI 代理權，是為了增加了對抗大聯(lián)大收購的籌碼，想改變在與大聯(lián)大對抗中處于下風的位置。記者認為存在一定的可能性，但更多的是生意上的事情。在被 TI 取消代理后，文曄就曾發(fā)公告表示，公司應對政策包括增加現(xiàn)有產(chǎn)品線市占率、擴增新生意、控制成本及提升營運效率。

從拿下 ADI 大陸代理權可以看出，文曄并沒有被大聯(lián)大收購一事纏住，而是在積極運作，看準時機出手，ADI 代理區(qū)域范圍的擴大，也是對 TI 砍掉代理權的一種補充。

ADI 也要搶占市場

從 IC Insight 之前給出的數(shù)據(jù)來看，全球十大模擬 IC 供應商排名中，TI 牢牢占據(jù)著榜首的位置，ADI 雖然奮起直追，但也落后了一大截，但是換個角度來看，就能看出一些端倪。

從芯三板對比 TI 和 ADI 兩家企業(yè)的各項數(shù)據(jù)中可以看出，ADI 除了毛利略微領先 TI，其他各項都差距甚大。不過在營收來源一欄中，可以看出，ADI 在中國的營收占比為 18%，重心仍在美國市場，TI 的在中國市場的營收占比高達 44%。

ADI 也明白，要想縮小與 TI 的差距，就必須要打開中國市場，而且必須要加速在中國市場的發(fā)展。而在 TI 接連砍掉安富利、大聯(lián)大、文曄三家企業(yè)代理權后，原本代理也砍得七七八八的 ADI 和急需業(yè)務擴展的文曄一拍即合，開通了茂宣在中國大陸市場的代理權，好像一切都來得剛剛好。

文曄最后的擋箭牌是“反壟斷”?

文曄這波雖然拿下 ADI 在中國大陸的代理權，但如果避免不了被收購，最終可能還是為他人做了嫁衣。

再回顧一下收購事件，2019 年 11 月 12 日，大聯(lián)大召開董事會，通過以每股新臺幣 45.8 元公開收購取得文曄科技股份有限公司已發(fā)行且流通在外的普通股，最高收購數(shù)量約為文曄公司已發(fā)行股份總數(shù)之 30.0%。

當時文曄就不干了，董事會和員工反應強烈，并給出了自己的看法：

1、如果收購獲得成功，大聯(lián)大就會在亞太地區(qū)形成市場壟斷;

2、對大聯(lián)大投資合法性的質(zhì)疑;

3、通過此次收購，文曄將丟失最大股東席位，失去公司控制權;

4、文曄員工則擔心收購后會進行大規(guī)模裁員。

對于收購一案，文曄 8 日召開了記者會，文曄董事長鄭文宗還在現(xiàn)場親自舉牌，強烈要求大聯(lián)大應將中國大陸市場監(jiān)督管理總局認定就本次收購文曄三成股權案無需申報列入公開收購成就條件，以維護二家企業(yè)的股東權益。意思就是要把大陸市場監(jiān)管總局也納入到申報機構(gòu)中，進行反壟斷調(diào)查。