鋰價(jià)即將上破20萬元！鋰業(yè)巨頭重啟H股上市！
時(shí)間：2021-09-16 14:30:14
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[導(dǎo)讀]關(guān)于鋰業(yè)，又有兩大重磅消息值得關(guān)注。9月14日，澳洲主力鋰礦公司Pilbara在BMX電子平臺(tái)進(jìn)行第二次鋰輝石精礦拍賣。截至發(fā)稿，拍賣已經(jīng)結(jié)束，本次拍賣的最終價(jià)格為2240USD/t，大超市場(chǎng)預(yù)期。圖片來源：網(wǎng)頁截圖據(jù)海通證券推算，考慮海運(yùn)費(fèi)，鋰鹽生產(chǎn)成本為15萬元以上；考慮鋰鹽...
關(guān)于鋰業(yè)，又有兩大重磅消息值得關(guān)注。
9月14日，澳洲主力鋰礦公司Pilbara在BMX電子平臺(tái)進(jìn)行第二次鋰輝石精礦拍賣。截至發(fā)稿，拍賣已經(jīng)結(jié)束，本次拍賣的最終價(jià)格為2240 USD/t，大超市場(chǎng)預(yù)期。
圖片來源：網(wǎng)頁截圖
據(jù)海通證券推算，考慮海運(yùn)費(fèi)，鋰鹽生產(chǎn)成本為15萬元以上；考慮鋰鹽廠合理利潤，對(duì)應(yīng)鋰價(jià)肯定上破20萬元。
維科網(wǎng)鋰電注意到，7月29日，在亞網(wǎng)鋰精礦報(bào)價(jià)740美元/噸時(shí)，Pilbara在BMX平臺(tái)上的首次鋰輝石精礦就拍賣出1315美元/噸的高價(jià)，一度令市場(chǎng)“震驚”，并在隨后為鋰礦漲價(jià)熱潮推波助瀾。
在那次拍賣以后，鋰產(chǎn)品全系進(jìn)入加速上漲，兩次拍賣期間，鋰精礦報(bào)價(jià)由740美元上漲至990美元；電碳報(bào)價(jià)由9萬元上漲至14.4萬元；氫氧化鋰報(bào)價(jià)由9.75萬元上漲至15萬元?？梢哉fPilbara拍賣價(jià)格對(duì)鋰價(jià)有著推波助瀾的作用。
巧合的是，一家鋰業(yè)巨頭也有大動(dòng)作，它就是有優(yōu)質(zhì)鋰礦資源的稀缺企業(yè)——天齊鋰業(yè)（002466.SZ）。
9月13日，天齊鋰業(yè)公告稱，董事會(huì)審議通過了包括《關(guān)于公司發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市的議案》等在內(nèi)的多項(xiàng)議案，宣布啟動(dòng)發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所主板上市的工作計(jì)劃。
圖片來源：天齊鋰業(yè)公告
該工作計(jì)劃尚需提交公司2021年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議，相關(guān)股東大會(huì)將于9月29日舉行。
公告指出，在符合公司股票上市地最低發(fā)行比例等監(jiān)管規(guī)定的前提下，結(jié)合公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的資本需求，本次發(fā)行的H股股數(shù)不超過發(fā)行后公司總股本的20%，或公司股票上市地最低發(fā)行比例要求，并授予主承銷商不超過上述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售選擇權(quán)。
《關(guān)于公司發(fā)行H股股票募集資金使用計(jì)劃的議案》則指出，本次發(fā)行境外上市外資股（H股）股票所得的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，用于以下項(xiàng)目（包括但不限于）：現(xiàn)有債務(wù)償還、產(chǎn)能擴(kuò)張和補(bǔ)充運(yùn)營資本。
圖片來源：天齊鋰業(yè)公告
赴港上市以解資金之困
天齊鋰業(yè)一直有股權(quán)再融資的需求。
此前，天齊鋰業(yè)分別于2014年和2018年收購了泰利森鋰礦資源和世界最大鹽湖鋰礦SQM公司約23.77%的股權(quán)。
收購優(yōu)質(zhì)鋰資源使得天齊鋰業(yè)擁有了業(yè)內(nèi)較高的資源自給率，但與此同時(shí)，天齊鋰業(yè)所撬動(dòng)的杠桿也導(dǎo)致公司背上巨額債務(wù)。
據(jù)天齊鋰業(yè)2021年半年報(bào)，公司總資產(chǎn)413億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約50億元，資產(chǎn)負(fù)債率接近88%。
2021年7月5日，天齊鋰業(yè)公告稱，其海外全資子公司TLEA以增資擴(kuò)股方式引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGO，后者增資資金合計(jì)13.95億美元。其中，有12億美元用于償還收購SQM公司股權(quán)所產(chǎn)生的并購貸款本金和全部利息，天齊鋰業(yè)的債務(wù)壓力得到初步緩解。
由于交易完成日已超出半年報(bào)報(bào)告期，該次增資擴(kuò)股未能體現(xiàn)在2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)中。但是，根據(jù)天齊鋰業(yè)管理層在8月30日投資者關(guān)系活動(dòng)中的發(fā)言可知，來自IGO的增資對(duì)公司財(cái)務(wù)有積極影響，截至當(dāng)時(shí)，并購貸款本金余額約為18.73億美元，公司資產(chǎn)負(fù)債率下降至約63%，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)得到改善，現(xiàn)金利息支出減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯降低。
對(duì)于剩余債務(wù)，天齊鋰業(yè)當(dāng)時(shí)表示，將使用包括但不限于海內(nèi)外戰(zhàn)略投資者的引入、H股發(fā)行、定向增發(fā)、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等方式，以盡快解決債務(wù)壓力。
現(xiàn)在看來，天齊鋰業(yè)的下一步，已經(jīng)是H股發(fā)行。
天齊鋰業(yè)鋰資源豐富
今年5月份，天齊鋰業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者時(shí)表示，天齊鋰業(yè)布局了全球最優(yōu)質(zhì)的鋰資源。例如，控股全球最好的硬巖型鋰礦-格林布什鋰輝石礦的擁有者泰利森，參股擁有全球最優(yōu)質(zhì)鹽湖-阿塔卡瑪鹽湖開采權(quán)的生產(chǎn)商SQM。
天齊鋰業(yè)目前各鋰化合物加工基地的原料均來源于泰利森的格林布什礦，格林布什鋰輝石礦是全球品位最高、儲(chǔ)量最大、成本最低的固體鋰輝石礦（鋰資源量折合碳酸鋰當(dāng)量約878萬噸，鋰儲(chǔ)量折合碳酸鋰當(dāng)量約690萬噸），其鋰精礦產(chǎn)能可以為公司提供有力的資源保障。
同時(shí)，公司一直視甘孜雅江措拉鋰輝石礦為公司一個(gè)中長期且必要的資源儲(chǔ)備，措拉鋰輝石礦擁有的鋰資源量折算成碳酸鋰當(dāng)量約63萬噸；公司持有西藏日喀則扎布耶鋰業(yè)高科技有限公司20%的股權(quán)，日喀則扎布耶擁有的鋰資源量折算成碳酸鋰當(dāng)量約183萬噸。
此外，天齊鋰業(yè)正在加速持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。2018年，泰利森第三期鋰精礦擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃正式啟動(dòng)，今年6月將該擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃試運(yùn)行時(shí)間提前至2024年前完成。該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，天齊鋰業(yè)將實(shí)現(xiàn)化學(xué)級(jí)鋰精礦產(chǎn)能增加至180萬噸/年的目標(biāo)。
在目前，天齊鋰業(yè)碳酸鋰產(chǎn)能3.45萬噸、氫氧化鋰產(chǎn)能0.5萬噸、氯化鋰產(chǎn)能0.45萬噸、金屬鋰產(chǎn)能800噸。
產(chǎn)品價(jià)格大漲增厚業(yè)績
天齊鋰業(yè)2021年中報(bào)顯示，今年1-6月期間，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.51億元，同比增長25.13%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8579.75萬元，同比增長112.32%，成功扭虧為盈。
實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的背后，是公司主要產(chǎn)品碳酸鋰與氫氧化鋰價(jià)格的一路走高。來自上海有色網(wǎng)發(fā)布的信息稱，9月13日，電池級(jí)碳酸鋰最高價(jià)達(dá)到14.2萬元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰的最高價(jià)則上摸至15萬元/噸。
作為對(duì)比，去年8月，電池級(jí)碳酸鋰僅為4萬元/噸；而今年1月份，電池級(jí)氫氧化鋰的價(jià)格也僅為6.3萬元/噸。
值得注意的是，鋰產(chǎn)品價(jià)格后市仍看漲，鋰輝石精礦拍賣受追捧就說明市場(chǎng)對(duì)鋰產(chǎn)品的看好。
信達(dá)證券指出，進(jìn)入第3、第4季度，新能源汽車和3C市場(chǎng)將迎來消費(fèi)旺季，但鋰資源供給端并無太多邊際增量，鋰價(jià)有望全面加速上漲，沖擊歷史高點(diǎn)。
這利好天齊鋰業(yè)。
總結(jié)
這不是天齊鋰業(yè)第一次沖刺港交所。2018年，天齊鋰業(yè)就遞交了H股發(fā)行資料，并于當(dāng)年11月收到中國證監(jiān)會(huì)出具的核準(zhǔn)發(fā)行文件，核準(zhǔn)新發(fā)行不超過3.28億股境外上市外資股，有效期12個(gè)月。不過，由于香港市場(chǎng)低迷且發(fā)行批文過期，該次上市以失敗告終。
但現(xiàn)在已經(jīng)不同。市場(chǎng)正越來越認(rèn)識(shí)到稀缺資源的重要性，且新能源行業(yè)以比想像中更快的速度在發(fā)展。
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