作者：禾涼

 ━━━━━━

左有韓寒，右有黃曉明，博納影業(yè)再次踏上了謀求深交所上市之路。

根據(jù)博納影業(yè)此前披露的招股書，本次擬發(fā)行股票數(shù)量不低于1.22億股，占發(fā)行后總股本的比例不低于 10%，擬募資14.25億元，用于博納電影項(xiàng)目、博納電影院項(xiàng)目。

康得新造假“殃及池魚”錯(cuò)失上市良機(jī)

博納影業(yè)是中國(guó)首家從事電影發(fā)行業(yè)務(wù)的民營(yíng)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電影的投資、發(fā)行、院線管理及影院放映，代表作有《紅海行動(dòng)》《中國(guó)機(jī)長(zhǎng)》《烈火英雄》《湄公河行動(dòng)》《一代宗師》《龍門飛甲》《建軍大業(yè)》等多種類型影片。

作為首家在美上市的中國(guó)影視企業(yè)，博納影業(yè)在納斯達(dá)克上市的5年時(shí)間里，實(shí)現(xiàn)票房進(jìn)賬130億元，資產(chǎn)規(guī)模從0.67億元擴(kuò)至7.95億元，但直至退市，博納影業(yè)的融資額卻僅有9950萬美元。

博納影業(yè)總裁兼CEO于冬曾表示，美國(guó)投資人眼中只有好萊塢，博納的觀眾和市場(chǎng)還是在中國(guó)，這讓博納體會(huì)到在“國(guó)外的孤獨(dú)”，也錯(cuò)過了國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的階段，相當(dāng)于起了個(gè)大早趕了個(gè)晚集。

最終，2016年4月，博納影業(yè)完成私有化，從美股退市，開始決心轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。

但是，博納影業(yè)的A股之路同樣并不順利。第一次鎩羽A股，有種“城門失火，殃及池魚”的無奈。

2017年9月，博納影業(yè)提交了在深交所上市的申請(qǐng)材料。2019年康得新財(cái)務(wù)造假案爆發(fā)，瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為康得新的審計(jì)機(jī)構(gòu)被高度重視，而博納影業(yè)作為瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所的中小企業(yè)IPO客戶之一，上市中受到牽連，于2019年7月被迫中止。

直至2020年8月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)再次公布博納影業(yè)招股書，這也是博納影業(yè)繼2017年沖擊A股鎩羽而歸后，再一次沖擊IPO。

如今，博納影業(yè)再次沖擊IPO，能否取得成功呢？

依靠補(bǔ)助“補(bǔ)血” 業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)

就營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)來看，博納影業(yè)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

來源：博納影業(yè)招股書

招股書顯示，博納影業(yè)2017-2019年的營(yíng)收分別為19.97億元、27.84億元、31.16億元，同期凈利潤(rùn)分別為1.99億元、2.64億元、3.15億元，博納影業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利的雙增長(zhǎng)。

但是博納影業(yè)的凈利潤(rùn)很大一部分來自于政府補(bǔ)助的“補(bǔ)血”。2017-2019年，博納影業(yè)計(jì)入損益的補(bǔ)助分別為6755.41萬元、1.02億元、1.56億元，占同期凈利潤(rùn)的比重分別高達(dá)33.95%、38.71%、49.52%。補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比例逐年遞增，博納影業(yè)對(duì)補(bǔ)助的依賴愈強(qiáng)。

 

影視寒冬中業(yè)績(jī)預(yù)降

博納影視曾兩次與機(jī)遇失之交臂。

其一，中國(guó)電影行業(yè)的黃金時(shí)代正漸漸地過去。2015年至2019年全國(guó)電影票房收入同比增幅分別為48.69%、3.73%、13.45%、9.06%、5.40%。

2016年之后，全國(guó)電影票房收入同比增幅雖然較為波動(dòng)，2017年出現(xiàn)了一定的增長(zhǎng)，但是與2015年的輝煌相比，仍然略顯“寒酸”。

其二，2016年之后，影視行業(yè)頻頻暴雷，陰陽合同，明星高片酬，由此而來監(jiān)管部門對(duì)影視行業(yè)的監(jiān)管也愈加嚴(yán)格。

博納影業(yè)預(yù)計(jì)2020年全年業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)滑坡。招股書披露，博納影業(yè)預(yù)計(jì)2020 年全年，營(yíng)業(yè)收入為21.27億元，同比下降31.73%；凈利潤(rùn)為1.76億元，同比下降44.03%。

錯(cuò)失輝煌時(shí)機(jī)，再遇行業(yè)寒冬，博納影視可真是趕得很不湊巧。如此境況之下，博納影業(yè)能否如愿上市，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)將會(huì)持續(xù)關(guān)注！