對于華為、愛立信、諾基亞和中興這四大通信廠商而言，2016年是風(fēng)云變幻的一年，也是幾家歡樂幾家愁的一年：

一、1月14日，已控制阿爾卡特 -朗訊80%以上的股權(quán)的諾基亞宣布并購基本完成并正式開始聯(lián)合運營；11月2日，諾基亞宣布正式完成收購阿爾卡特-朗訊100%的股權(quán)交易， 既2007年與西門子通信合并、2011年收購摩托羅拉無線之后又實現(xiàn)了對第三家電信業(yè)巨頭公司的命運終結(jié)。

二、3月7日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）在其官方網(wǎng)站公布消息，決定對中興通訊實施出口限制措施。4月5日，自2010年開始擔(dān)任CEO的史立榮引咎辭去CEO職位，原CTO趙先明出任公司CEO兼董事長。2017年3月中興宣布同意支付8.92億美元的罰金與美國政府達成和解。

三、7月25日，因為業(yè)績不佳，執(zhí)掌愛立信六年之久的衛(wèi)翰思（Hans Vestberg）卸任公司總裁兼CEO和董事會成員職務(wù)。10月26日，愛立信公布聘請鮑毅康（Borje Ekholm）為公司新的總裁兼CEO。

四、11月17日，華為主導(dǎo)的Polar Code（極化碼）方案在3GPP會議的5G短碼方案討論中戰(zhàn)勝了高通主推的LDPC和法國主推Turbo2.0，成為5G控制信道eMBB場景編碼方案。國內(nèi)輿論將其稱為中國在全球通信領(lǐng)域話語權(quán)的上升。

發(fā)生在四大廠商身上的上述代表性事件反映出市場競爭加劇所引發(fā)通信設(shè)備行業(yè)的波瀾起伏，特別是在諾基亞完成對阿爾卡特-朗訊的收購之后，通信設(shè)備行業(yè)的集中度進一步提升并直接導(dǎo)致華為、愛立信、諾基亞和中興這四家通信廠商格局的變化。

因此，筆者對于華為、愛立信、諾基亞和中興這四家通信廠商的2016年財報進行解讀，目的就在于通過財報數(shù)據(jù)的分析來了解通信設(shè)備市場參與者實力的變化，發(fā)現(xiàn)通信設(shè)備行業(yè)競爭格局的變遷走向。

解讀之前需要說明的是，四家通信廠商總部分處不同國家，財報數(shù)據(jù)所用貨幣單位也各不相同：華為和中興采用人民幣，愛立信采用瑞典克朗，諾基亞采用歐元，因此為便于橫向比較本文將各家財務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)一折算為美元來進行核算；同時由于華為在其財報中已經(jīng)按照2016年12月31日的年終記賬匯率將其財務(wù)數(shù)據(jù)折算出美元金額，因此在折算其他三家的財務(wù)數(shù)據(jù)時也統(tǒng)一使用年終記賬匯率來進行折算，以避免標準不一出現(xiàn)混亂。此外，由于中興在深圳和香港兩地上市，本文所引用中興的財報數(shù)據(jù)主要來自于與國際通用會計準則相近的香港財務(wù)報告準則項下的數(shù)據(jù)，以與其他三家廠商保持一致。

一、四大通信廠商2016年收入排名與格局變化

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，四大通信廠商在2015~2016年的整體營收變化及排名情況如下圖所示：

可以看出，在公司整體業(yè)務(wù)收入上，四大通信廠商在2016年的表現(xiàn)和排名相對2015年變化并不大：

1. 領(lǐng)頭羊華為以24%的年復(fù)合增長率持續(xù)拉開和后三家的收入差距，考慮匯率影響，在2016年華為是唯一一家實現(xiàn)營收增長的廠商，且其營收規(guī)模突破700億美元并超過后三家之和，相當于諾基亞或愛立信的3倍和中興的5倍之多。

2. 通過并購阿爾卡特-朗訊實現(xiàn)兩家公司合體之后的諾基亞超越愛立信排名第二，基本上實現(xiàn)了其通過并購做大體量以在營收規(guī)模上抗衡對手的目的，但兩家體量相當?shù)墓局g實行并購后能否做到1+1》2對于諾基亞的管理層而言還是充滿挑戰(zhàn)。

3. 考慮匯率影響，愛立信是四家中收入降幅最大的，在外部市場變化和內(nèi)部人事更迭的雙重夾擊之下，增長乏力始終是愛立信難以破解的困局。

4. 排在隊尾的中興雖然在最近三四年間增長勢頭明顯，但營業(yè)收入始終徘徊在150億美元左右，已然說明其現(xiàn)有的業(yè)務(wù)架構(gòu)不足以支撐公司收入出現(xiàn)規(guī)模性突破，除非也象諾基亞一樣采取外向擴張的并購舉措，否則在現(xiàn)有市場格局之下已經(jīng)難以翻身。

整體業(yè)務(wù)收入對比在某種程度能夠體現(xiàn)四大通信廠商的規(guī)模實力差距，但由于各家公司戰(zhàn)略導(dǎo)向差異而導(dǎo)致其業(yè)務(wù)布局的不同，僅僅比較整體業(yè)務(wù)收入難以直接體現(xiàn)出各公司在相同市場、重合業(yè)務(wù)上的競爭實力對比，因此需要做進一步細分比較。

從上表所示四大通信廠商的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)來看，愛立信的業(yè)務(wù)組成最為單一，幾乎全部集中在運營商業(yè)務(wù)領(lǐng)域；諾基亞雖然通過Nokia Technology涉足消費者市場并以收購來的IP及應(yīng)用產(chǎn)品發(fā)力企業(yè)業(yè)務(wù)，但以運營商客戶為主的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)仍在公司營收中占比超過90%以上；華為和中興則通過多元化戰(zhàn)略同時在運營商業(yè)務(wù)、企業(yè)業(yè)務(wù)和消費者業(yè)務(wù)進行擴張，特別是以手機為主的消費者業(yè)務(wù)在近兩年發(fā)展迅猛，但具體到收入結(jié)構(gòu)上來看，其運營商業(yè)務(wù)仍在其整體業(yè)務(wù)收入中占有近6成的份額，因此這四大通信廠商之間競爭激烈的重合市場仍然主要集中運營商業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

在細分的運營商業(yè)務(wù)領(lǐng)域，四大通信廠商的業(yè)務(wù)收入對比排名如下圖所示：

可以看到，在中國和亞太占據(jù)市場份額優(yōu)勢的華為受益于中國4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和印度、泰國基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資增加，其2016年的收入總額獲得進一步增長；而愛立信和諾基亞則受累于美國和日本市場需求疲軟導(dǎo)致收入下滑；此消彼長之間華為在運營商業(yè)務(wù)領(lǐng)域一家獨大的市場地位得到進一步加強，其收入份額由2015年的35%上升到了43%， 幾乎占據(jù)了半壁江山，另一半江山則由愛立信和諾基亞分而治之，由此剩給中興的則只有9%左右的空隙和80多億美元的體量，在一中兩外的夾擊之下更凸顯出其格局之困。