比特幣的‘炒作’資金代表金融市場風險偏好較強的資金。近年來，比特幣等虛擬貨幣資產(chǎn)升值幅度大增，七年內漲了800萬倍。此后比特幣就進入下滑通道，呈斷崖式下跌，總市值蒸發(fā)近七成。

比特幣及其衍生出的ICO市場混亂，吸引大批投機者催生出大量資產(chǎn)泡沫是各國政府加強對比特幣監(jiān)管的主要原因，預計未來對比特幣的監(jiān)管仍將持續(xù)加強。比特幣的特點為去中心化，作為一種分布式的虛擬貨幣，由用戶單獨記賬，沒有統(tǒng)一的監(jiān)管核心，比如各大經(jīng)濟體監(jiān)管法幣的中央銀行。且各國比特幣市場發(fā)展程度不一，統(tǒng)一協(xié)調監(jiān)管難度較大。
 

監(jiān)管方面的趨嚴，帶來的后果是交易量的萎縮和活躍度的下降，因為比特幣價格的定價機制與參與人數(shù)是高度正相關的，這就會導致比特幣價格的下跌。當然，我們不認為比特幣或者數(shù)字貨幣會消亡，只要全世界還有一個交易口徑存在，比特幣就不會消失，只不過是估值下降而已。

比特幣的特性導致了其投機屬性色彩更強，從擴散性的角度來說，近期比特幣再度開啟暴跌模式，可能傳導至股票、商品等風險資產(chǎn)，邊際上壓低全球資本市場的風險偏好。