我們?cè)谀甓炔呗詧?bào)告中重點(diǎn)提及5G建設(shè)將加速VR/AR的發(fā)展，5G低延時(shí)、高數(shù)據(jù)傳輸速率的特點(diǎn)將有效解決AR/VR在4G時(shí)代由于高延遲而帶來(lái)的人體眩暈感。高通和蘋(píng)果合作確定明年5G將在所有手機(jī)終端上推出，高通合作廠商將受益；品牌商紛紛推出AR/VR產(chǎn)品，華為、蘋(píng)果、Facebook等廠商都宣布將推出AR/VR產(chǎn)品，終端大廠的介入將帶來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)，助力VR/VR滲透率快速提升。

VR/AR是5G最適合落腳點(diǎn)之一。虛擬現(xiàn)實(shí)涉及“五橫”技術(shù)架構(gòu)：“五橫”是指近眼顯示、感知交互、網(wǎng)絡(luò)傳輸、渲染處理與內(nèi)容制作，優(yōu)質(zhì)的VR體驗(yàn)(初級(jí)、部分、深度、完全沉浸)對(duì)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境有極高的要求：1)超清畫(huà)面實(shí)時(shí)傳輸對(duì)網(wǎng)絡(luò)帶寬的要求；2)低延時(shí)處理。5G適合VR/AR的特質(zhì)在于：1)高傳輸速率，5G網(wǎng)絡(luò)最高傳輸速度可達(dá)每秒數(shù)十Gb，有利于8K及以上超高清內(nèi)容的傳輸和實(shí)時(shí)播放；2)邊緣計(jì)算，處理下沉用戶，減少數(shù)據(jù)傳輸和反饋的時(shí)間，根據(jù)IMT-2020制定的指導(dǎo)方針，5G提供1.ms的OTA往返，延遲小于10ms，VR/AR優(yōu)質(zhì)體驗(yàn)得以實(shí)現(xiàn)。

高通和蘋(píng)果合作確定明年5G將在所有手機(jī)終端上推出，高通合作廠商將受益，重點(diǎn)關(guān)注環(huán)旭電子。我們跟蹤預(yù)計(jì)明年5G終端價(jià)格有望下探1999元，2021年有望實(shí)現(xiàn)999元的5G機(jī)型普及，5G滲透超預(yù)期，但值得考慮的是5G時(shí)代的增量產(chǎn)品是什么？
? ? ? ?我們認(rèn)為華為蘋(píng)果等廠商重點(diǎn)將推出的VRAR預(yù)計(jì)將成為新一代的硬件殺手，用戶體驗(yàn)會(huì)遠(yuǎn)好于過(guò)去，重點(diǎn)關(guān)注歌爾股份。半導(dǎo)體領(lǐng)域臺(tái)積電的二季度指引確定了一季度的底部，汽車(chē)、通信基站等創(chuàng)新有望拉動(dòng)需求，功率器件和FPGA是后面兩年的最重要增長(zhǎng)點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注聞泰科技、上海復(fù)旦、紫光國(guó)微，建議關(guān)注：臺(tái)基股份。
? ? ? ?海康一季報(bào)和二季度指引確認(rèn)一季度低點(diǎn)，如果二季度增長(zhǎng)確定，有望進(jìn)入拐點(diǎn)。電動(dòng)汽車(chē)刺激消費(fèi)政策有望拉動(dòng)電芯領(lǐng)域，欣旺達(dá)已經(jīng)突破國(guó)際客戶，產(chǎn)能二季度打滿繼續(xù)推薦。立訊將不斷擴(kuò)大蘋(píng)果產(chǎn)品線，自動(dòng)化帶來(lái)人均產(chǎn)值提升，繼續(xù)推薦。

品牌助力有望加速推廣。
? ? ? ?Oculus/Facebook將于19年春季發(fā)售Quest和RiftS,HTC將于19年Q2發(fā)布FocusPlus、VivoProEye、Cosmos，此外創(chuàng)維發(fā)布VR一體機(jī)預(yù)計(jì)于19年4月上市，愛(ài)奇藝等內(nèi)容廠商與中國(guó)聯(lián)通合作提供內(nèi)容體驗(yàn)；AR方面：19MWC大會(huì)上，Microsoft發(fā)布HoloLens2開(kāi)啟企業(yè)級(jí)AR頭顯“2.0時(shí)代”，Vuzix發(fā)布AR眼鏡M400標(biāo)志著曉龍XR1平臺(tái)在AR上的落地、LentinAR亮相8KAR眼鏡原型機(jī)揭示了Micro-OLED的高分辨率能力，同時(shí)2019年各大品牌密集發(fā)布新機(jī)（RokidGlassS、RealMax乾、GoogleGlassEE2、Nreallight、VuzixM400），有望加速產(chǎn)品滲透推廣。