以比特幣為例，在中本聰設(shè)計的比特幣系統(tǒng)中，并沒有余額這個概念，比特幣采用的是一種UTXO帳戶系統(tǒng)——UTXO（Unspent Transaction Outputs）是未花費的交易輸出，它是比特幣交易生成及驗證的一個核心概念。交易構(gòu)成了一組鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，所有合法的比特幣交易都可以追溯到前向一個或多個交易的輸出，這些鏈條的源頭都是挖礦獎勵，末尾則是當(dāng)前未花費的交易輸出。

簡單介紹下技術(shù)原理是這樣的：

除創(chuàng)世區(qū)塊以外，所有區(qū)塊中的交易（Tx）會存在若干個輸入（Tx_in，也稱資金來源）和若干個輸出（Tx_out，也稱資金去向），創(chuàng)世區(qū)塊和后來挖礦產(chǎn)生的區(qū)塊中給礦工獎勵的交易沒有輸入，除此之外，在比特幣系統(tǒng)中，某筆交易的輸入必須是另一筆交易未被使用的輸出，同時這筆輸入也需要上一筆輸出地址所對應(yīng)的私鑰進行簽名。當(dāng)前整個區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的UTXO會被儲存在每個節(jié)點中，只有滿足了來源于UTXO和數(shù)字簽名條件的交易才是合法的。所以區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的新交易并不需要追溯整個交易歷史，就可以確認當(dāng)前交易是否合法。

正是因為中本聰天才般的UTXO設(shè)計，才保證了比特幣的“交易即結(jié)算”，使得大規(guī)模分布式記帳能夠高效進行，同時也保證了比特幣系統(tǒng)大規(guī)模運行了10年沒出現(xiàn)在任何問題。

股票等金融資產(chǎn)從底層原理的角度來看，與貨幣的差異并不大，都主要包含初始發(fā)行，后續(xù)交易轉(zhuǎn)帳這兩步，而且股票等金融資產(chǎn)還缺少coinbase交易這個階段，相對還簡單一些。

資產(chǎn)區(qū)塊鏈化以及“交易即結(jié)算”目前可能存在的最大的問題是什么呢？

其實對于任何一個系統(tǒng)而言，單純的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去都不存在什么問題，但是數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去也只是數(shù)據(jù)，不是權(quán)益。數(shù)據(jù)要代表權(quán)益的話，本身需要被確權(quán)。股票、股權(quán)這些資產(chǎn)與貨幣不一樣，它沒法單純依靠社區(qū)的共識，暫時還必須依靠相關(guān)政府部門的確權(quán)。

如果工商局和中央證券登記結(jié)算公司認可某條區(qū)塊鏈的資產(chǎn)權(quán)益，那么這件事就好解決了，這表示區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)移的同時也是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和確權(quán)，也就是真正意義上的“交易即結(jié)算”。

交易即結(jié)算這件事，從確權(quán)的角度來說，對于上市公司而言，相當(dāng)于是用區(qū)塊鏈替代了中央登記結(jié)算機構(gòu)，對于非上市公司的股權(quán)等資產(chǎn)來說，就相當(dāng)于用區(qū)塊鏈替代工商部門。

也就是說區(qū)塊鏈從技術(shù)本身是可以做交易即結(jié)算這件事，但是從法理角度上來說，在現(xiàn)階段還需要政府部門對相關(guān)的金融資產(chǎn)權(quán)益給予確認。而且資產(chǎn)都帶有很強的金融屬性，很容易產(chǎn)生糾紛，必須確保資產(chǎn)區(qū)塊鏈化之后法律效力這件事才能進行下去。

總體來說，用區(qū)塊鏈來解決資產(chǎn)交易效率問題有兩個優(yōu)勢。一方面，區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)是公開透明且不可篡改的，如果加上身份認證系統(tǒng)之后，天然是可以被工商部門采用（目前區(qū)塊鏈上數(shù)據(jù)已經(jīng)被最高人民法院認可當(dāng)作證據(jù)采用了）；另外一方面中國政府對區(qū)塊鏈的態(tài)度是非常積極的，從政府高層層面就有在推動區(qū)塊鏈技術(shù)的普及。所以在我看來，工商部門和中央證券登記結(jié)算公司等政府機構(gòu)把區(qū)塊鏈作為一個底層的技術(shù)去改革，對區(qū)塊鏈上的權(quán)益予以確認，也是勢在必行的事。

通過特殊的記帳方式，基于區(qū)塊鏈發(fā)行的資產(chǎn)都能具有這個重要的特性——交易即結(jié)算。

來源： 巴比特