毫無疑問，今年區(qū)塊鏈已經(jīng)上升為我國的國家戰(zhàn)略。

而早在3年前，區(qū)塊鏈隨著幣圈就被推上風口浪尖，眾多傳統(tǒng)的投資機構、純區(qū)塊鏈投資機構都看中其技術價值。如今，隨著國內(nèi)區(qū)塊鏈技術被用于更廣闊的場景，投資機構們的策略和看法也有所轉變。

在近日一場區(qū)塊鏈論壇中，不少投資人表示，區(qū)塊鏈投資近年來經(jīng)歷了寒冬和下滑，這與行業(yè)本身和外部經(jīng)濟環(huán)境都有關聯(lián)。

華山資本執(zhí)行董事趙凱就談道：“區(qū)塊鏈是一個分布式多活數(shù)據(jù)庫，本質(zhì)上新的技術還是要應用落地。我們做股權投資，單單一個新的技術不能夠讓我們完全癡迷、追風于它。但是自從新的政策提出之后，我們從比較謹慎的態(tài)度變成謹慎樂觀的態(tài)度?！?/p>

到了2019年，大家的投資方向也有所變化，更偏向于底層技術、區(qū)塊鏈應用。趙凱在接受21世紀經(jīng)濟報道在內(nèi)的媒體采訪時表示，區(qū)塊鏈是一個細分賽道，關鍵還是看落地應用。目前看好金融應用，獲得優(yōu)質(zhì)金融B端客戶者能夠勝出。

但是現(xiàn)在區(qū)塊鏈還在早期，除了幣之外，還沒有大規(guī)模的應用。未來，投資人看好的應用方向，主要包括政務、金融、數(shù)字資產(chǎn)等。

投資熱潮已去，如何抉擇？

今年并非區(qū)塊鏈投資的熱潮期。

Nova Club創(chuàng)始成員、共識實驗室創(chuàng)始合伙人任崢披露了一組數(shù)據(jù)：“我們對100多家的投資機構進行分析后，發(fā)現(xiàn)絕大部分的投資機構成立的時間是2017年，也是區(qū)塊鏈非?；鸬钠陂g。在資產(chǎn)規(guī)模方面，總體資產(chǎn)主要在5-15億左右。以2017年成立為主的投資機構的投資數(shù)量來看，10-30個左右的投資項目居多?！?/p>

然而，由于大環(huán)境的影響，2019年，投資機構的投資規(guī)模以及數(shù)量都有一個急劇的下滑。“我們會發(fā)現(xiàn)2019年的投資數(shù)量有比較大的下滑，平均來看，區(qū)塊鏈投資機構的投資數(shù)量基本上是在5個以內(nèi)?！比螎樥f道。

Chain Capital創(chuàng)始合伙人李翔敏對記者表示：“在過去三年里，無論是傳統(tǒng)投資還是區(qū)塊鏈投資都遇到寒冬，傳統(tǒng)投資從IPO來看，2017年整個IPO數(shù)量有1600多家，到2018年下降到1350多家，到今年只剩下1200多家，每年都是大幅下滑。區(qū)塊鏈投資從2017年的七百多家上升到2018年爆發(fā)增長2500多家，今年也是回落到200多家，雪崩式下滑，以至于我們?nèi)?nèi)流行的段子，過去憑運氣賺的錢最近要靠本事還回去?！?/p>

為何會出現(xiàn)這樣的凜冬？李翔敏分析了三方面原因。

其一，因為區(qū)塊鏈現(xiàn)在還是一個非常早期的階段，還需要很長時間去研發(fā)、解決像隱私、跨鏈、性能的問題。其二，商業(yè)落地性差，因為技術的瓶頸，現(xiàn)在還沒有發(fā)現(xiàn)大規(guī)模大商業(yè)化落地應用。其三，估值模型的缺失，因為區(qū)塊鏈是新興行業(yè)，新興行業(yè)會帶來新的商業(yè)模式，在這新的商業(yè)模式下，傳統(tǒng)的一些估值方法其實已經(jīng)失效。

然而，投資寒冬并不意味著區(qū)塊鏈風口消失，大家對于區(qū)塊鏈技術的關注度更高，對于技術的認識也更深厚，對于應用落地也更理性。

同時，根據(jù)PANews的數(shù)據(jù)，從2019年統(tǒng)計來看，底層的技術仍處在一個比較受追捧的位置，行業(yè)的應用處在了投資額度的第二位。

任崢就表示：“行業(yè)的落地以及針對行業(yè)區(qū)塊鏈的應用開始越來越多地受到投資機構的關注。我們一直在說區(qū)塊鏈處于早期、處于基礎架構的搭建和基礎設施的建設階段，但是我們發(fā)現(xiàn)各個行業(yè)以及細分領域應用的投資布局越來越多，這標志著區(qū)塊鏈行業(yè)在實體應用、在落地上有更好的前景和未來。另外，在加密貨幣上仍然占有一定的比例?！?/p>

金融、政務成香餑餑

而在眾多的行業(yè)應用領域當中，諸多投資人提及最多的就是金融和政務，以及數(shù)字資產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2018年全球區(qū)塊鏈市場份額中，金融業(yè)所占份額最大，大約為60%。目前國內(nèi)多家銀行，已經(jīng)將區(qū)塊鏈技術運用于脫貧基金管理、跨境與跨行、信用征信、供應鏈金融等領域。在政務領域，可以探索利用區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)共享模式，實現(xiàn)政務數(shù)據(jù)跨部門、跨區(qū)域共同維護和利用，促進業(yè)務協(xié)同辦理，深化“最多跑一次”改革。

湖南鏈城私募股權投資經(jīng)理謝緯就談道：“我們在前面三年走得比較艱苦，但是現(xiàn)在我們的區(qū)塊鏈產(chǎn)品已經(jīng)進入了規(guī)模化擴展階段。從數(shù)據(jù)性產(chǎn)品來說，需要更多傳統(tǒng)行業(yè)的巨頭深耕進來，大家都共同來把數(shù)據(jù)價值發(fā)掘出來共享，G端和B端的數(shù)據(jù)在未來的開發(fā)過程中一定會產(chǎn)生百倍的阿里巴巴和騰訊的價值，因為那僅僅是C端的價值?！?/p>

“我們更多鉆研在區(qū)塊鏈+政務，偏部分金融的領域。我們認為區(qū)塊鏈落地場景有幾個先決條件：第一，上鏈的數(shù)據(jù)相對保證真實；第二，整個系統(tǒng)理性化程度應該滿足要求；第三，區(qū)塊鏈引入以后，能夠整體降低系統(tǒng)原有維持的成本，根據(jù)這三個條件，我們認為政務和金融領域相對而言更具備這三個方面的特征?！敝x緯說道。

恒生電子（75.900， 0.00，0.00%）高級投資經(jīng)理賈天宇也看好區(qū)塊鏈在金融領域的應用，他解釋道：“一是現(xiàn)在所有的區(qū)塊鏈公司大部分還是ToB企業(yè)，ToB肯定是繞不開政府、金融、運營商，恒生服務了中國幾乎所有的持牌金融機構，金融公司對此有很強的付費意愿和買單的能力，并且非常愿意去嘗試。值得注意的是，在金融領域確實有太多的場景適合用區(qū)塊鏈去解決，本身金融解決的就是價值和信任的問題，區(qū)塊鏈也是要解決這個問題。無論是身份認證還是ABS、供應鏈金融有太多的業(yè)務可以激發(fā)大家想象空間的事情。”

此外，也有投資人表示，大家也不能忽視數(shù)字資產(chǎn)在未來所有行業(yè)中的地位，區(qū)塊鏈往兩個方向發(fā)展，一個方向是產(chǎn)業(yè)應用落地，另外一個方向是數(shù)字資產(chǎn)市場還是會存在的。

同時，也有業(yè)內(nèi)人士擔心現(xiàn)在大家拼命造鏈，最終會剩下很多廢鏈，“路都造好了，可能最后發(fā)現(xiàn)沒有車（應用），到實際應用里面，肯定會存在非常多的運營問題、數(shù)據(jù)問題。”