去年年底，福布斯發(fā)布了最佳創(chuàng)投機構三十強，在上榜的資本機構的投資領域簡介中，對半導體有著最強烈熱情的當屬華登國際。而陳立武先生不僅是華登國際創(chuàng)辦人，也是Cadence公司總裁兼CEO。從陳立武先生的成長經(jīng)歷可以看出，雖然陳立武做過很多涉及半導體投資的演講，但讓其做出進入這行決定的，也是源于一次關于創(chuàng)業(yè)投資的演講。
陳立武
華登國際的投資史可謂戰(zhàn)功赫赫。據(jù)陳立武先生表示，其華登國際這三十年歷史中，大概投了500多家公司，其中有104家上市企業(yè)，而美團就是第105家。
華登國際進入中國的歷史可以追溯到1993年。當時國內(nèi)對創(chuàng)業(yè)投資的概念還非常陌生，華登國際是通過一家離岸英屬群島公司Hinca對科龍投資330萬美元。1994年華登國際成立了“中國基金”，正式進軍中國內(nèi)地投資市場。
華登的投資似乎一直在把握行業(yè)熱潮，比如在中國早期的無錫小天鵝、廣東科龍、鷹牌陶瓷等項目，在今天看來都是傳統(tǒng)行業(yè)，在當時卻是市場需要的新技術。2002年前后，亞洲市場半導體板塊崛起，華登重點突擊芯片領域，一舉投資了包括華潤上華、安凱科技、智芯科技、中芯國際等企業(yè)。真正令華登國際聲名大振的，當屬投資新浪網(wǎng)并成為其董事會成員。而當時也正處于火熱的互聯(lián)網(wǎng)時代。
當下潮流，陳立武又有怎樣的新思路呢？
望
“望”在中醫(yī)指觀氣色，以筆者來看，半導體投資領域的“望”則是觀察時代潮流。
面對人工智能潮流，陳立武在接受TechSugar等媒體采訪時，表現(xiàn)出了對AI機器學習的投資熱情。比如利用機器學習的癌癥腫瘤檢測技術的公司、智能零售店領域的公司、英偉達、電腦學院全美排名第一的卡耐基大學等。而在高估值的人工智能企業(yè)面前，陳立武則表示：“我們?nèi)A登創(chuàng)投還是有選擇性的，估值太高的企業(yè)我們就不投，最終還是以股東回收率為主，畢竟估值太高，很難賺錢。”
不僅如此，上游的半導體產(chǎn)業(yè)也呈現(xiàn)樂觀態(tài)勢。根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，2017年全球半導體行業(yè)收入4,197億美元，同比增長22.2%。陳立武表示自己非常關心國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，投了很多，比如中芯國際、中微、矽力杰、兆易創(chuàng)新。
當然如今的人工智能火爆浪潮誰都瞧在眼里，那投資豈不是很容易？顯然這句話很具備韭菜的潛質(zhì)。那么這個“望”就要望的深遠，顯然把望升級一下，就是“聞”。
聞
“聞”在中醫(yī)術語中指的是聽氣息，而此處，我想把它比作靈敏的嗅覺。
在陳立武先生目前的半導體產(chǎn)業(yè)投資動向來看，除了上面提到的AI機器學習外，汽車、自動駕駛和新材料也是其關注所在。最近國內(nèi)一家做毫米波雷達的公司——加特蘭，很受陳立武看好。他還認為：“除了汽車，傳感器也是值得投資的領域，這些都是汽車、手機、家居產(chǎn)品所用到的技術。當然RF也是我比較喜歡的，尤其是5G的RF，在天線和放大器如何結合的問題上，只有高手才能做起來?！?
第三個是新材料，在GaN方面，陳立武先生也有投資：“在RF switch和PA上，GaN是一個很好的方向。最近我投資了好幾個公司制作的新材料，因為CMOS本身會有一個限度，然而新材料就是一個突破點，比如碳納米管。新材料尤其會給存儲器帶來大的突破，目前存儲器就三家大咖，兩家韓國公司外加Micron，三個都是我華登的股東?！?
顯然，陳立武先生關于投資靈敏度的技術非常人所能及。但科技領域的投資本身是一個非常冒險的事情，現(xiàn)在風生水起的科技公司，技術積累都超過10個年頭，很多企業(yè)都曾有過“快吃不了飯”的遭遇。陳立武也表示：“一個行業(yè)的成功和失敗的標準是15年，如果能夠15年很穩(wěn)定的增加股東的權益，那一定是個好公司。當然很多企業(yè)是為了純粹買公司，而我比較喜歡有長期規(guī)劃的企業(yè)?！?
半導體投資如此艱難，真的沒有技巧可言嗎？顯然不是這樣的，關乎技巧，下面就要用到“問”。
問
“問”在中醫(yī)中指詢問癥狀，在這里也指“詢問”。
在TechSugar采訪陳立武先生時，得知其在Cadence當了十年掌舵人期間大概花了10幾億收購公司。除了公司的主動出擊收購外，還有一招也是很有意思。陳立武表示：“Cadence不僅是幫助客戶，我們還會花很多的時間在客戶的客戶身上，來了解整個產(chǎn)業(yè)動向?！?
當然關于“詢問”客戶的技巧，Cadence作為一家工具企業(yè)，顯然是必須必備的技能。陳立武表示其有80%的時間是偏重客戶的，有重要的客戶每個禮拜、每個月都要開會，客戶會告訴其哪個公司需要買，從而讓工具進展更快一點。“很多公司都是先做產(chǎn)品，再找客戶，那樣燒錢就非常厲害，反過來，那成功率就會很高?！?
切
“切”在中醫(yī)中指摸清脈象，在半導體產(chǎn)業(yè)就是摸清整個行業(yè)的脈象，而這里就是陳立武先生對EDA領域的“脈象”把握。
上面的“望”和“聞”已經(jīng)把陳立武先生腦海中規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)趨勢已經(jīng)勾勒地比較清晰了，而對于Cadence來說，陳立武似乎更看重EDA上云的計劃：“目前我們一個比較大的投入就是云服務，我們和微軟、亞馬遜、谷歌高層都交流過，商談怎么把Cadence的工具在云上做得更好。尤其在運營速度、設計速度上?！?
此外，EDA上云的規(guī)劃也是基于客戶需求，比如很多初創(chuàng)企業(yè)會有資金不足的問題，也沒有足夠的技術人員來搭建一個服務器來支撐一個負載的EDA需求，顯然這個計劃是很多初創(chuàng)企業(yè)的福音。
當然這個業(yè)務也剛剛處于起步階段，陳立武先生站在客戶角度而來投資和規(guī)劃公司的方法，可謂是投資中的上上策。且加上本身是半導體產(chǎn)業(yè)人士和時代發(fā)展的見證人，那這一門投資的“望聞問切”學問，不愧是教科書式的手法了。
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