從總理發(fā)布會上提到“歡迎企業(yè)回歸A股”到資本市場支持創(chuàng)新型企業(yè)在境內發(fā)行股票或存托憑證，僅僅用時10天，可見監(jiān)管層對于深化資本市場開放，支持“新經濟”企業(yè)登陸A股市場的決心。

臺灣券商昨天上午就有不少人開始轉傳公眾號半導體圈（微信：icquan），一則標題為“重磅！臺積電疑A股IPO，一成股權實施CDR”的訊息。同樣訊息也可見“電子創(chuàng)新網”。報道指出，臺積電根本不缺錢，在大陸上市也不是出于財務考量，而是業(yè)務發(fā)展需要，只要拿出一成股權實施CDR即可。

今天更是爆出猛料，ARM中國將登錄A股。爆料者發(fā)來幾張猛圖，截取幾張供大家參考。

ARM中國在尋求國內資金注入，為登錄A股鋪路。請看第第四點政府全力支持，在深圳和中央各級政府部門，這句話特別值得思量，為何深圳在前，中央各級政府部門在后。融資上市打著政府權力支持的外資企業(yè)，神馬意思，神馬意思？

Arm確實也在去年五月在北京與厚安創(chuàng)新基金簽署協(xié)議，雙方擬在深圳成立合資公司，由Arm提供芯片設計所需智慧財產權、技術支援和培訓，但由中方控股。

合資企業(yè)坐實落地深圳。

安謀（Arm）將在4月份分割中國業(yè)務，將成立名為“Arm mini China”的新公司。

“Arm mini China”成立后，未來對IP授權可能采取不同計價標準，將對陸系和非陸系IC設計公司的成本造成差異，進而影響兩者競爭力，因此正密切觀察后續(xù)變化。

日本軟銀集團于2016年7月以243億英鎊收購原本是英商的ARM（現(xiàn)已重新更名為Arm）。由于軟銀和Arm的核心業(yè)務差異極大，加上交易本益比高達七十倍，當時震撼全球科技圈。

2017年年5月,Arm在北京與厚安創(chuàng)新基金簽署協(xié)議，雙方擬在深圳成立合資公司，由Arm提供芯片設計所需知識產權、技術支援和培訓，但由中方控股。

目前市場傳出Arm和中資合作計劃已經敲定，預定4月就會切割中國業(yè)務成立名為“Arm mini China”的新公司，其中Arm持股會低于50%，中國基金持股超過五成。

此外，市場傳出“Arm mini China”將可在中國銷售所有Arm擁有的IP，但可能分為兩種銷售和價格模式，將提升中國IC設計公司成本競爭力。但這部分消息尚未獲得Arm確認。

資料顯示，厚安創(chuàng)新基金由中投公司、絲路基金、新加坡淡馬錫、深圳深業(yè)集團、厚樸投資與ARM公司于2017年1月24日共同發(fā)起設立，該基金規(guī)模為8億美元。

ARM中國商業(yè)模式

安謀是一個純粹的半導體技術 IP 授權商，具有輕資產的業(yè)務模式，居于半導體產業(yè)的最上游。設 計處理器或者物理 IP 需要非常高的科研投資和專業(yè)經驗。與其在內部開發(fā)所有技術，使用安謀授 權的 IP 對于半導體開發(fā)商有更高的成本效率。使用安謀的 IP 產品，半導體開發(fā)商將支付一筆前期 的授權費。他們將安謀的 IP 整合到其他組件完成芯片的設計和制造，并令其芯片形成市場差異化。 然后，半導體開發(fā)商將按照出貨量向安謀支付基于出貨量的版稅。

臺灣IC設計業(yè)界亦緊張的狠，市場傳出「Arm mini China」將可在大陸銷售所有Arm擁有的IP，但可能分為兩種銷售和價格模式，將提升大陸IC設計公司成本競爭力，相較之下，將對臺廠不利。但這部分消息尚未獲得Arm確認。

Arm在臺擁有眾多IC設計客戶群，無論是聯(lián)發(fā)科、瑞昱、聯(lián)詠等前三大廠，或其他經營電視、網通或微控制器產品的IC設計廠，統(tǒng)統(tǒng)都是Arm的客戶

ARM國內上市，投資回報率高達1000%！

基于安謀中國無可置疑的第一技術的領導者以及在市場的領導地位，在A股市場上并無可比標的上市半導體企業(yè)。我們相信目前A股市場半導體企業(yè)的60倍平均當年市盈率低估了安謀中國的估值潛力。如果我們看A股市場在其他行業(yè)中具有相似市場領導地位的上市公司（華大基因、科大訊飛、中航飛機等）， 其交易的平均當年市盈率超過140倍并且市值高達70～110億美元，意味著安謀中國的估值及我們的投資回報具有顯著的上升潛力。

關于ARM公司

英國ARM公司是全球領先的半導體知識產權 (IP) 提供商。全世界超過95%的智能手機和平板電腦都采用ARM架構  。ARM設計了大量高性價比、耗能低的RISC處理器、相關技術及軟件。2014年基于ARM技術的全年全球出貨量是120億顆，從誕生到現(xiàn)在為止基于ARM技術的芯片有600億顆  。技術具有性能高、成本低和能耗省的特點。在智能機、平板電腦、嵌入控制、多媒體數(shù)字等處理器領域擁有主導地位。

2016年7月18日消息，日本軟銀已經同意以234億英鎊（約合310億美元）的價格收購英國芯片設計公司ARM。軟銀認為，憑借這筆收購，ARM將讓軟銀成為下一個潛力巨大的科技市場（即物聯(lián)網）的領導者。

ARM公司是蘋果、諾基亞、Acorn、VLSI、Technology等公司的合資企業(yè)。

ARM公司通過出售芯片技術授權，建立起新型的微處理器設計、生產和銷售商業(yè)模式。ARM將其技術授權給世界上許多著名的半導體、軟件和OEM廠商，每個廠商得到的

都是一套獨一無二的ARM相關技術及服務。利用這種合伙關系，ARM很快成為許多全球性RISC標準的締造者。

總共有30家半導體公司與ARM簽訂了硬件技術使用許可協(xié)議，其中包括Intel、IBM、華為、三星半導體、NEC、SONY、飛利浦和NI這樣的大公司。至于軟件系統(tǒng)的合伙人，則包括微軟、SUN和MRI等一系列知名公司。

1991 年ARM 公司成立于英國劍橋，主要出售芯片設計技術的授權。采用ARM技術知識產權（IP核）的微處理器，即我們通常所說的ARM 微處理器，已遍及工業(yè)控制、消費類電子產品、通信系統(tǒng)、網絡系統(tǒng)、無線系統(tǒng)等各類產品市場，基于ARM 技術的微處理器應用約占據(jù)了32 位RISC 微處理器75 %以上的市場份額，ARM 技術正在逐步滲入到我們生活的各個方面。

20世紀90年代，ARM公司的業(yè)績平平，處理器的出貨量徘徊不前。由于資金短缺，ARM做出了一個意義深遠的決定：自己不制造芯片，只將芯片的設計方案授權（licensing）給其他公司，由它們來生產。正是這個模式，最終使得ARM芯片遍地開花，將封閉設計的Intel公司置于“人民戰(zhàn)爭”的汪洋大海。

進入21世紀之后，由于手機制造行業(yè)的快速發(fā)展，出貨量呈現(xiàn)爆炸式增長，ARM處理器占領了全球手機市場。2006年，全球ARM芯片出貨量為20億片，2010年，ARM合作伙伴的出貨量達到了60億。

ARM 公司是專門從事基于RISC 技術芯片設計開發(fā)的公司，作為知識產權供應商，本身不直接從事芯片生產，靠轉讓設計許可由合作公司生產各具特色的芯片，世界各大半導體生產商從ARM公司購買其設計的ARM 微處理器核，根據(jù)各自不同的應用領域，加入適當?shù)耐鈬娐?，從而形成自己的ARM 微處理器芯片進入市場。全世界有幾十家大的半導體公司都使用ARM 公司的授權，因此既使得ARM 技術獲得更多的第三方工具、制造、軟件的支持，又使整個系統(tǒng)成本降低，使產品更容易進入市場被消費者所接受，更具有競爭力。

ARM商品模式的強大之處在于它在世界范圍有超過100個的合作伙伴(Partners）。ARM 采用轉讓許可證制度，由合作伙伴生產芯片。

2007年底，ARM的雇員總數(shù)為1728人，持有專利700項（另有900項正在申請批準中），全球分支機構31家，合作伙伴200家，年收入2.6億英鎊。