美國最近的芯片法案事件鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，歐洲頂級(jí)芯片設(shè)備供應(yīng)商ASML周三警告稱，如果美國迫使該公司停止向中國出售其主流設(shè)備，全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈將面臨中斷。

ASML本季度最主要的營收來自中國臺(tái)灣，緊隨其后的是韓國，而中國大陸則近居第三。對(duì)比第一季度，ASML的最大客戶來源是中國大陸。從出貨的光刻系統(tǒng)可以看到，中間最大的誘因可能是受EUV光刻機(jī)訂單的影響。如上圖瑣事，在一季度只有3個(gè)EUV設(shè)備發(fā)貨，但到了二季度，發(fā)貨了12臺(tái)EUV光刻機(jī)?？紤]到價(jià)格因素，我們能夠理解當(dāng)中的變化。上圖的營收貢獻(xiàn)也說明了同樣的趨勢(shì)。在一季度，最大營收貢獻(xiàn)來自ArFi，EUV光刻機(jī)僅占26%。但進(jìn)入二季度，營收貢獻(xiàn)直追50%。

荷蘭政府已確認(rèn)美國官員正在尋求擴(kuò)大對(duì)向亞洲國家出售此類系統(tǒng)的現(xiàn)有禁令，但尚未同意任何額外的限制。Wennink今年早些時(shí)候表示，ASML 反對(duì)提議的禁令，因?yàn)?DUV 光刻設(shè)備已經(jīng)是一項(xiàng)成熟的技術(shù)。

ASML為半導(dǎo)體生產(chǎn)商提供光刻機(jī)及相關(guān)服務(wù)，TWINSCAN系列是世界上精度最高，生產(chǎn)效率最高，應(yīng)用最為廣泛的高端光刻機(jī)型。全球絕大多數(shù)半導(dǎo)體生產(chǎn)廠商，都向ASML采購TWINSCAN機(jī)型，比如英特爾(Intel)、三星(Samsung)、海力士(Hynix)、臺(tái)積電(TSMC)、中芯國際(SMIC)等。

ASML的產(chǎn)品線分為PAS系列、AT系列、XT系列和NXT系列，其中PAS系列現(xiàn)已停產(chǎn);AT系列屬于老型號(hào)，多數(shù)已經(jīng)停產(chǎn)。市場(chǎng)上的主力機(jī)種是XT系列以及NXT系列，為ArF和KrF激光光源，XT系列是成熟的機(jī)型，分為干式和沉浸式兩種，而NXT系列則是主推的高端機(jī)型，全部為沉浸式。

已經(jīng)商用的最先進(jìn)機(jī)型是Twinscan NXT 1950i，屬于沉浸式光刻機(jī)，用來生產(chǎn)關(guān)鍵尺度低于38納米的集成電路。ASML正在加緊研制基于極紫外(EUV)光源的新型光刻機(jī)，型號(hào)定為NXE系列。如果量產(chǎn)成功，將成為劃時(shí)代的產(chǎn)品，有望將關(guān)鍵尺寸縮小至10nm以下，并且可以顯著提高集成電路質(zhì)量。

芯片緊缺讓臺(tái)積電，三星等廠商訂單大增，而ASML作為光刻機(jī)供應(yīng)商，也跟著收益。今年第一季度ASML的新增訂單突破70億歐元，第二季度的新增訂單為85億歐元。不過芯片市場(chǎng)的需求已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，從供不應(yīng)求變成產(chǎn)能過剩。ASML擔(dān)心客戶會(huì)因此砍單，果然，ASML已經(jīng)下調(diào)了2022年的營收預(yù)期，從增長20%到增長10%。

可是讓ASML沒有想到的是，芯片需求“突變”，這段時(shí)間業(yè)內(nèi)不斷傳來芯片需求下滑的消息。臺(tái)積電直言有部分客戶會(huì)在下半年調(diào)整庫存。行業(yè)分析人士也指出，芯片產(chǎn)能短缺從今年底開始，會(huì)分階段緩解。

一旦需求下滑，那么臺(tái)積電，三星等制造商就會(huì)降低芯片產(chǎn)能。產(chǎn)能降低以后，對(duì)采購光刻機(jī)的需求也就那么大了。

之前都在搶著采購ASML的EUV光刻機(jī)，但ASML似乎已經(jīng)收到了客戶砍單的通知消息。因?yàn)锳SML將全年收入增長從預(yù)期增長20%，降低到了10%，毛利率也下調(diào)至49%-50%。

截至今日，荷蘭官方都尚未同意美國禁止向華出售光刻設(shè)備的要求。

先不論中國在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中至關(guān)重要的地位，單就對(duì)于荷蘭光刻機(jī)巨頭ASML而言，該公司都不可能理會(huì)美國的施壓，因?yàn)橹袊袌?chǎng)對(duì)于該公司而言十分重要。

中國長期以來都是ASML的第三大市場(chǎng)，2022年的第一季度，中國給ASML增加了34%的收入。除此之外，中國2021年在半導(dǎo)體行業(yè)的支出為296.2億美元，已經(jīng)連續(xù)兩年成為世界半導(dǎo)體設(shè)備的最大買家。同時(shí)，因?yàn)榘雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)是全球共同協(xié)作的，中國企業(yè)對(duì)光刻設(shè)備的需求又逐漸擴(kuò)大，ASML自然無法忽視中國市場(chǎng)的重要性，與中國企業(yè)進(jìn)行大量合作。中國始終石塊巨大的蛋糕，ASML不愿意放棄也是非常正常的。