7月11日，幣安宣布正式開放杠桿交易（Margin Trading）。幣安CEO趙長(zhǎng)鵬稱，“推出杠桿交易能夠同時(shí)滿足同一屋檐下的機(jī)構(gòu)交易者和散戶的需求?！?/p>

在之前的推文《什么是期貨合約，為何普通人參與風(fēng)險(xiǎn)高容易爆倉(cāng)虧損》中，大白給大家介紹了期貨合約的基本知識(shí)。幣安推出的這個(gè)杠桿交易，它和期貨合約有什么區(qū)別呢？今天，我們就來(lái)簡(jiǎn)單了解一下。

杠桿交易可以分為現(xiàn)貨杠桿和期貨杠桿，幣安這次開放的是現(xiàn)貨杠桿交易服務(wù)。

正如阿基米德所說(shuō)，“給我一個(gè)支點(diǎn)，我可以撬動(dòng)整個(gè)地球”，杠桿的作用就是放大投資者的盈虧。下面通過一個(gè)簡(jiǎn)單的例子幫助大家理解現(xiàn)貨杠桿是如何運(yùn)作的：

假設(shè)張三剛剛開通了現(xiàn)貨杠桿交易，首先，他需要存一定數(shù)量的加密資產(chǎn)到現(xiàn)貨杠桿賬戶中充當(dāng)保證金。假設(shè)張三存了 1BTC 做為保證金，按照當(dāng)前 BTC 的價(jià)格，一共值 11000USDT。

如果張三認(rèn)為接下去 BTC 會(huì)上漲，那么張三就可以向交易平臺(tái)借 USDT 來(lái)買 BTC。一般的交易平臺(tái)最多提供 3 倍的現(xiàn)貨杠桿，也就是說(shuō)，最多借保證金的 2 倍。在這個(gè)例子中，張三的 1BTC 保證金價(jià)值 11000USDT，所以最多可借 22000USDT。

假設(shè)張三借了 22000USDT，然后買了 2BTC，這樣賬戶中一共就有 3BTC 了。如果比特幣的價(jià)格真的上漲了，比如漲到了 12000USDT，張三賣出 2BTC 得到 24000USDT，償還向交易平臺(tái)借的 22000USDT以及相應(yīng)的利息（假設(shè)為 10USDT），最后賺了 1990USDT。如果比特幣價(jià)格跌了，跌到了 10000USDT，張三想要止損，賣出 2BTC 只能得到 20000USDT，償還向交易平臺(tái)借的 22000USDT以及相應(yīng)的利息（假設(shè)為 10USDT），最后虧損了 2010USDT。

如果剛開始張三認(rèn)為接下去 BTC 會(huì)跌，而不是會(huì)漲，張三可以向交易平臺(tái)借 BTC，按照最多 3 倍杠桿，張三最多借 2BTC，然后賣出換成 USDT，等 BTC 價(jià)格跌了再低價(jià)買回 BTC 償還給交易平臺(tái)并支付相應(yīng)的利息。當(dāng)然，如果預(yù)測(cè)錯(cuò)了，張三會(huì)以虧損收?qǐng)觥?/p>

從上面的例子中，我們可以看到，現(xiàn)貨杠桿交易本質(zhì)是通過抵押借貸來(lái)擴(kuò)大本金，從而放大盈虧。

需要注意的是，現(xiàn)貨杠桿也會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)制清算的情況，需要注意風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，杠桿交易水平下降到 1.1 及以下，交易平臺(tái)會(huì)強(qiáng)制賣出你的加密資產(chǎn)，償還交易平臺(tái)的借貸和利息：杠桿交易水平 = 總資產(chǎn)（含借貸）/ （借貸+利息）。

現(xiàn)貨杠桿和期貨合約杠桿，是兩個(gè)完全不同的交易體系，可以簡(jiǎn)單理解為現(xiàn)貨杠桿放大了本金，期貨合約杠桿放大了價(jià)格波動(dòng)。

對(duì)于普通投資者而言，如果沒有足夠強(qiáng)的技術(shù)分析能力和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，最好不要碰，因?yàn)闊o(wú)論是哪種杠桿，在放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)。