中國聯(lián)通作為電信業(yè)混改的排頭兵，其年中財(cái)報(bào)備受關(guān)注。昨日，中國聯(lián)通公布半年報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2019年上半年，中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)服務(wù)收入1,330億元，同比下降1.1%；EBITDA1達(dá)到人民幣495億元，同比增長8.4%；凈利潤68.8億元人民幣，同比增長16.32%。同時(shí)，上半年資本開支繼續(xù)得到有效控制，為人民幣220億元。得益于良好的支出管控，自由現(xiàn)金流達(dá)到人民幣203億元。

行業(yè)陣痛期初現(xiàn)

財(cái)報(bào)顯示，2019年上半年，隨著國內(nèi)通信行業(yè)步入發(fā)展的陣痛期，中國聯(lián)通的收入增長也面臨壓力，服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)人民幣1330億元，同比下降1.1%。實(shí)現(xiàn)移動(dòng)服務(wù)收入787億元，同比下降6.6%。

事實(shí)上，運(yùn)營商作為通信底層承載者，在充分享受了人口紅利后，增速放緩開始逐步進(jìn)入寒冬。在取消全國漫游費(fèi)、提高接入速率、降低通信資費(fèi)等一系列舉措后，運(yùn)營商讓消費(fèi)者獲得切實(shí)的優(yōu)惠，但也在無形中限制了自身的盈利能力。相比2018年年報(bào)，混改帶來的功效正逐步減退。在昨日的中期業(yè)績發(fā)布會上，中國聯(lián)通董事長王曉初在答記者問時(shí)也提到：“從三家運(yùn)營商的收入結(jié)構(gòu)來看，中國移動(dòng)的移動(dòng)收入占比最高，中國聯(lián)通第二，我們的移動(dòng)服務(wù)收入大概占總收入的64%，中國電信固網(wǎng)占比高。所以，提速降費(fèi)對中國移動(dòng)影響最大，其次是聯(lián)通，ARPU下降是必然的。但今年政府提出的提速降費(fèi)要求只有20%，并不是像去年要求的取消網(wǎng)間漫游費(fèi)和流量費(fèi)下降，今年下半年ARPU總體情況會好起來，同時(shí)我們也對非理性套餐進(jìn)行規(guī)范，促使ARPU回升。實(shí)際上，7月ARPU已經(jīng)回升了0.9元?！?/p>

不過需要指出的是，在中國聯(lián)通2019年上半年財(cái)報(bào)中，很多關(guān)鍵性數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了增加。比如，上半年，移動(dòng)出賬用戶凈增932萬戶，總數(shù)達(dá)到3.2億戶。4G用戶凈增1901萬戶，總數(shù)接近2.4億戶，4G用戶市場份額同比提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。4G用戶對移動(dòng)出賬用戶滲透率達(dá)到74%，同比提升6.4個(gè)百分點(diǎn)，移動(dòng)用戶結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。隨著提速降費(fèi)降費(fèi)的進(jìn)一步落實(shí)，中國聯(lián)通用戶手機(jī)上網(wǎng)流量單價(jià)同比大幅下降，手機(jī)上網(wǎng)總流量增長62%，手機(jī)用戶月戶均數(shù)據(jù)流量達(dá)到約7GB。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)成增收主力軍

中國聯(lián)通財(cái)報(bào)顯示，在2019年上半年，創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為穩(wěn)定中國聯(lián)通收入的主要驅(qū)動(dòng)力。其中，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長43%，達(dá)到人民幣167億元，占整體服務(wù)收入比例提高至13%。其中ICT業(yè)務(wù)收入人民幣54億元，同比增長74%；IDC及云計(jì)算業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣93億元，同比增長27%；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到人民幣14億元和人民幣5億元，同比分別增長43%和128%。受創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速增長拉動(dòng)，公司固網(wǎng)服務(wù)收入達(dá)到人民幣531億元，同比增長8.2%。以上創(chuàng)新業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，可以說為中國聯(lián)通今年上半年總體收入穩(wěn)盤立下汗馬功勞。

披露80億元5G投資合作思路

在昨日的中期業(yè)績發(fā)布會上，王曉初表示，今年公司5G資本開支的指引是80億元左右，今年總資本開支維持580億元以內(nèi)的指引不變。他還表示，今年計(jì)劃建4萬個(gè)5G基站，重點(diǎn)做好在14個(gè)城市具備連續(xù)商用覆蓋能力的計(jì)劃。

與此同時(shí)，王曉初還披露，中國聯(lián)通5G的合作正在談判中，總體思路有兩種：第一種思路是和中國電信合作。與中國電信合作的最大的優(yōu)點(diǎn)是兩家的5G頻率非常接近，可以更快提高各自頻譜的效率，同時(shí)帶寬速度更快，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量更有效。這種方式下，合作雙方的想法是共建共享，各自維護(hù)和經(jīng)營，這可大大節(jié)約維護(hù)成本，保持各自的品牌和客戶群的獨(dú)立性。第二種思路是與中國移動(dòng)合作。與中國移動(dòng)的合作方式可能是以漫游方式進(jìn)行。通過雙方共享的方式，后續(xù)中國聯(lián)通的客戶可以享受全網(wǎng)5G的服務(wù)。對于中國移動(dòng)，也可以提高網(wǎng)絡(luò)的使用效率，這是是雙贏的。最后，中國聯(lián)通會比較這兩種模式，采用更有利的一種。

運(yùn)營商的轉(zhuǎn)型期陣痛難免，混改也絕非能治愈一切的“神藥”，對當(dāng)下的中國聯(lián)通來說，如何在4G 方面穩(wěn)中求增長，提速降費(fèi)的同時(shí)增益，創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)保持競爭力，是必須面對的課題。而5G的到來無疑是一個(gè)必須抓住的新機(jī)遇。