多空持倉人數(shù)比

所謂多空持倉人數(shù)比，實(shí)際上反應(yīng)的是，市場上大部分散戶的情緒，因?yàn)槭袌錾隙喾胶涂辗降目倐}位價(jià)值是相等的。總倉位價(jià)值相等的情況下，人均持單價(jià)值不同，說明某一方人數(shù)更多，那一方人均持倉價(jià)值就越低，那一方散戶人數(shù)更多，所以當(dāng)多空持倉人數(shù)比大于0，表示散戶是看多情緒比較重，當(dāng)多空持倉人數(shù)比小于0，表示散戶是看空情緒比較重。

用法：

1、多空持倉人數(shù)比與行情呈負(fù)相關(guān)性，當(dāng)行情下跌，多空持倉人數(shù)比仍然增長，或者當(dāng)行情增長，多空持倉人數(shù)比仍然減少時(shí)，行情大概率還會延續(xù)之前走勢。

2、當(dāng)多空持倉人數(shù)較高或較低時(shí)，大概率行情會出現(xiàn)插針現(xiàn)象。

3、當(dāng)行情在高位，多空持倉人數(shù)比明顯增長時(shí)，行情大概率會發(fā)生反轉(zhuǎn)，但行情在高位，多空持倉人數(shù)比是適中（接近1：1的比例）情況時(shí)，則大概率會延續(xù)上漲行情。

說完了這個(gè)，下面再給大家講一下，另外兩個(gè)具備較強(qiáng)指導(dǎo)意義的數(shù)據(jù)。

合約持倉總量、交易量

第二個(gè)要說的是合約持倉總量，因?yàn)檫@個(gè)數(shù)據(jù)只有和其他數(shù)據(jù)一起看時(shí)，才能看出信息，所以就把這個(gè)數(shù)據(jù)與交易量歸到一起去分析。其中所謂的合約持倉總量，指的是對應(yīng)幣種交割合約和永續(xù)合約所有的多方與空方的持倉量總和。

因?yàn)槭袌鲋?，多空總倉位價(jià)值是一樣的，有多少張空單賣出就有多少張多單買入，所以，合約持倉總量的變化也代表多方或者空方的總持倉量的變化。而交易量就是指該幣種合約在某段時(shí)間內(nèi)的交易總量。該數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)包括了所有的交割合約和永續(xù)合約。

當(dāng)總持倉量與交易量放在一起時(shí)，可以直觀的感受到市場上的一些變化，甚至能夠通過這些變化分析市場未來的走勢如何。就給大家講解一下，使用這個(gè)數(shù)據(jù)的一些思路，以下是比特幣從今年4月25日到8月21日的行情變化，與持倉總量變化數(shù)據(jù)：

我們從頭看起，最開始出現(xiàn)異常的一組數(shù)據(jù)是從4月27日到5月3日這段期間，我們會發(fā)現(xiàn)，這段時(shí)間持倉量有明顯的增加，但是交易量卻保持一個(gè)較低的水準(zhǔn)，結(jié)合市場當(dāng)時(shí)的情況，比特幣價(jià)格是剛突破了5000，市場在5200美元左右形成一個(gè)橫盤的狀態(tài)。

為什么說這組數(shù)據(jù)比較奇怪？一般情況下，持倉量持續(xù)上漲，說明大家在持續(xù)建倉，要么是多頭，要么是空頭，交易量肯定會隨之放大。

比如從5月9日到5月13日，持倉總量在不斷上升從3497406張一直上漲到4510032張，交易量也有明顯的柱形增長，這個(gè)時(shí)候比特幣的行情從5800直接漲到7800，這就屬于正常情況。

注意5月10日到5月11日，總持倉量有一個(gè)小幅度下滑，但交易量在不斷增長，說明有大量的做空單被平倉或者爆倉。這里可以得到第一個(gè)結(jié)論：交易量上漲，而同一時(shí)間持倉量下降，說明有大量單子被平倉或者爆倉。

再比如，6月15日到6月27日，比特幣的價(jià)格從8500美元漲到13000美元，持倉總量從3961833張一直漲到7225686張，幾乎增長了2倍，交易量也很明顯上升。

但是4月27日到5月3日這段時(shí)間，就很奇怪，持倉量在上漲，而交易量較小，幾乎是一條水平線。

再看一下當(dāng)時(shí)的行情，比特幣在5000左右的位置長久的橫盤，造成這種結(jié)果的原因，只有一種解釋，就是有主力在這個(gè)位置以時(shí)間換空間，花更長的時(shí)間來吸籌，既降低成本，又可以不放大交易量。

而且從整個(gè)4月到5月8日橫盤期間，有不止一次的洗盤行為，在4月11日，比特幣從5400跌到5000，在4月26日比特幣的價(jià)格從5400最低跌到4900，也側(cè)面驗(yàn)證了這種可能性。之后的行情，在5月10日之后，行情突破6000，交易量隨之放大，一口氣漲到了8000美元。

而這種情況在7月23日到8月1日，又重演了這種情況，持倉量從5454480張?jiān)鲩L到6941358，而交易量沒有放大。

而當(dāng)時(shí)的行情，正好處于一個(gè)圓弧底之間，之后的行情，果然比特幣從10000美元漲到12500美元。由此我們得到第二個(gè)結(jié)論：當(dāng)持倉量不斷增加，而交易量較小，且沒有放大或者減小的話，之后的行情大概率會上漲。

還有另外一組非常有意思的數(shù)據(jù)，是從8月5日到8月10日這段時(shí)間，我們發(fā)現(xiàn)持倉總量在不停的創(chuàng)歷史新高，而交易量呈現(xiàn)一個(gè)較高的水平線，再看這段時(shí)間的行情，是一個(gè)橫盤的行情，橫盤的位置在12000美元左右。

為什么會出現(xiàn)這種情況呢？我們來分析一下，注意持倉總量，代表的是多方與空方的總和，有多少多單就有多少空單，如果是多頭主力在布局的話，這個(gè)位置連續(xù)幾天交易量都很大，行情就算不會大幅度拉升、就算處于橫盤，整體也一定是逐漸往上走的狀態(tài)。

但我們看這個(gè)橫盤，是出現(xiàn)了4根十字線，而且行情甚至在逐漸下移，這說明是另一種情況，即空頭主力在這個(gè)位置大量的布局，所以導(dǎo)致整體持倉總量每天都在創(chuàng)新高，而且高位成交很多的買盤來做空，導(dǎo)致交易量雖然放大，但行情處于橫盤甚至陰跌的狀態(tài)。

果然從8月10日開始，行情開始下跌從12000美元一直跌到9700美元。由此驗(yàn)證了我們的推論，得到了第三個(gè)結(jié)論：當(dāng)行情處于高位，總持倉量屢創(chuàng)新高，交易量放大行情卻處于橫盤或者陰跌的狀態(tài)，之后的行情大概率會大幅下跌。

至此，我們就可以總結(jié)合約持倉總量與交易量的用法，我們會發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)具備預(yù)測價(jià)值的前瞻性指標(biāo)，可以通過持倉量與交易量的變化，去分析行情未來大概率出現(xiàn)的情況。

用法：

1、當(dāng)行情處于低位，總持倉量不斷增加，而交易量整體較小，且沒有放大的話，之后的行情大概率會上漲。

2、當(dāng)行情處于高位，總持倉量屢創(chuàng)新高，交易量放大行情卻處于橫盤或者陰跌的狀態(tài)，之后的行情大概率會大幅下跌。

3、當(dāng)交易量上漲，而同一時(shí)間持倉量下降，說明有大量單子被平倉或者爆倉。

精英多空平均持倉比例

說完了總持倉量，第三個(gè)，我們要說的是精英多空平均持倉比例，這個(gè)數(shù)據(jù)表示的是交易所中，持倉經(jīng)驗(yàn)排名前數(shù)百名的交易員，所動用的保證金賬號中資金的平均實(shí)時(shí)狀況。所以，通過這個(gè)數(shù)據(jù)，我們就可以直觀地感受到頭部用戶們的倉位變化。

這個(gè)數(shù)據(jù)的使用方法非常簡單，它能起到的作用就是，通過觀察用戶們的倉位變化，以此來判斷行情會不會接著延續(xù)下去，以下是8月20日到8月22日的行情圖：

我們會發(fā)現(xiàn)8月20日，這一天的行情是一個(gè)在10900美元左右橫盤的狀態(tài)，再看一下這個(gè)時(shí)候的多空平均持倉比例，基本上多頭與空頭持倉比例是1:1的，都差不多占用總賬戶資金的20%左右。

隨后，在8月21日這一天，行情開始大幅度下跌，從10900美元首先下跌到10200美元左右，大概在下午3點(diǎn)之后有企穩(wěn)跡象，形成一個(gè)橫盤，而這個(gè)時(shí)候我們會發(fā)現(xiàn)多空平均持倉比，開始隨著行情而產(chǎn)生變化，多頭持倉比在逐漸的上升，并上升到25%以上，而空頭則下降到15%以上，這說明多頭的單子被套住，又從總資金中調(diào)出了一部分來添加保證金，以防止爆倉，導(dǎo)致多頭平均持倉比進(jìn)而升高，而空頭因?yàn)橐徊糠秩擞笃搅俗约旱牟糠謧}位，導(dǎo)致空頭平均持倉比下降。

重點(diǎn)來了！注意，上面這個(gè)多空持倉比例圖中，8月21日大幅下跌之后，8月22日從0點(diǎn)到早上9點(diǎn)之前這段時(shí)間，我們會發(fā)現(xiàn)多頭的持倉比例自從碰了30%以后，就在25%之上沒有什么明顯變化，而空頭比例也一直維持在15%左右。

想一想，期貨市場的本質(zhì)是一個(gè)博弈過程，你賺的錢實(shí)際就是別人虧損的保證金，如果你作為空頭主力，已經(jīng)占據(jù)優(yōu)勢，會不會接著砸盤使對手爆倉？而多空持倉占比在這個(gè)位置維持不變，說明多頭還沒有開始大幅度平倉或者爆倉，那么之后的行情大概率會接著下跌，直到多頭持倉占比創(chuàng)了新高，再跌下來為止。

果然在8月22日9點(diǎn)之后，新一輪的下跌開始，從10150美元，跌到9800美元，創(chuàng)下新低，而持倉量占比的變化則從25%升至35%（說明多頭又開始添加保證金，進(jìn)行扛單），當(dāng)多頭占比創(chuàng)下新高后，開始逐漸下降（說明部分多頭抗不住，開始爆倉或者平倉），回到25%左右，說明空頭的攻勢結(jié)束。

至此，我們可以總結(jié)出，多空平均持倉比例的使用方法，我們會發(fā)現(xiàn)，這個(gè)指標(biāo)雖然也有滯后性，當(dāng)行情開始上漲下跌后，多空平均持倉比例才開始變化，沒有辦法判斷行情什么時(shí)候開始以及什么時(shí)候反轉(zhuǎn)，但是對于行情開始之后的是否會接著延續(xù)，則有明確的指導(dǎo)，可以較為提前的判斷。

用法：

當(dāng)行情已經(jīng)下跌一段時(shí)間后開始橫盤時(shí)，如果多頭的持倉比例一直在升高（30%以上），并維持高位，且數(shù)據(jù)沒有明顯有下降的情況出現(xiàn)，則之后的行情大概率會延續(xù)之前的走勢，直到數(shù)據(jù)從高位下降到一個(gè)適中水平為止。反之亦然。

其他類型數(shù)據(jù)

最后簡單的說一下交易所給出的其他類型數(shù)據(jù)，基差、主動買入賣出情況、以及精英多空趨向指標(biāo)。這三個(gè)數(shù)據(jù)并沒有太大的指導(dǎo)性意義，都屬于滯后性指標(biāo)。

其中基差，就是指合約價(jià)格和現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格的差值。具有滯后性，會隨著行情發(fā)生變化后，隨之產(chǎn)生變化，可以反映市場的總體情緒，當(dāng)基差為很大的正數(shù)時(shí)，說明投資者普遍看漲。如果基差為負(fù)且數(shù)值很大時(shí)，就說明投資者普遍看跌。

而主動買入賣出的數(shù)據(jù)，主動買入，是指主動性買盤（吃單買入）的成交量，也就是資金流入量，主動賣出，是指主動性賣盤（吃單賣出）的成交量，也就是資金流出量。 這個(gè)指標(biāo)也是反映總體的市場情緒，沒有辦法通過其中的變化，得到更加細(xì)節(jié)性的信息。

最后精英多空趨向的指標(biāo)，是指精英持倉賬戶數(shù)量的多空比例。這個(gè)數(shù)據(jù)，也是在一定程度上反應(yīng)市場大部分人是看多還是看空，甚至還會有些偏差，因?yàn)橐恍┐髴艉蜋C(jī)構(gòu)會進(jìn)行套期保值的工具，利用合約對沖降低現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。

總的來說，小K君認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)與市場上的指標(biāo)還是有所差異的，技術(shù)分析中的各種指標(biāo)，大部分是從價(jià)格變化演變而來，而持倉總量、多空人數(shù)比等數(shù)據(jù)，更多是從市場情緒與主力的可能行為出發(fā)去解讀，與技術(shù)分析屬于不同維度，可以幫助我們優(yōu)化交易策略。

不過在市場中，行情變化與非常多的因素都有關(guān)，市場是沒有辦法真正去預(yù)測的，而數(shù)據(jù)只是分析市場的一個(gè)維度，進(jìn)而得到一個(gè)概率更大的可能結(jié)果，所以不論大家采取什么樣的交易策略，最后都要記得，控制風(fēng)險(xiǎn)第一。