作為全球化程度極高同時(shí)也是很多產(chǎn)業(yè)上游的半導(dǎo)體行業(yè),用全球化的視野看待行業(yè)的變化可以更快速清楚的理解產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中長期趨勢(shì)。海外的半導(dǎo)體公司去年2H以來表現(xiàn)優(yōu)異,但國內(nèi)市場(chǎng)波瀾不驚,我們認(rèn)為這是由國內(nèi)公司所處產(chǎn)業(yè)鏈的位置所決定的。但是國內(nèi)半導(dǎo)體也有其自身的投資邏輯,與其臨淵羨魚,不如退而結(jié)網(wǎng)。