美國時間2月14日美股盤后，NVIDIA公布了2019財年第四季度財報（截至1月27日）。

財報顯示，2019財年第四季度，NVIDIA在各類主要指標上都大大低于過往表現(xiàn)，收入和凈利潤都出現(xiàn)同比大幅下跌，其中總收入為22.05億美元，同比去年的29.11億美元下跌24%，環(huán)比上季度的31.81億美元下跌31%；毛利率為54.7%，與上年同期的61.9%相比下降720個基點，與上一季度的60.4%相比下降570個基點；凈利潤5.67億美元，同比去年的11.18億美元下跌49%，環(huán)比上季度的12.3億美元下跌54%。綜合下來，每股攤薄收益為0.92美元，比上一年下降48％。

運營方面，NVIDIA第四財季總運營收入2.94億美元，同比去年的10.73億美元下跌73%，環(huán)比上季度的10.58億美元下跌72%；總運營支出為9.13億美元，同比去年的7.28億美元增長25%，環(huán)比上季度的8.63億美元增長6%，其中研發(fā)支出為6.47億美元，高于去年同期的5.08億美元；銷售、總務(wù)和行政支出為2.66億美元，高于去年同期的2.20億美元。

一如此前的傳聞和報道，2018年下半年加密貨幣市場的崩潰嚴重打擊了NVIDIA的收入。拜其所賜，GPU業(yè)務(wù)營收降幅居各行業(yè)之首也就不足為奇了，同比下降20%，比上一季度下降29%，但仍然帶來了19.8億美元的收入。隨著加密貨幣市場對GPU的消化量持續(xù)下降，NVIDIA收到的打擊還將明顯加大，可能還需要幾個季度的時間才能淡化這一影響。

細分到各個領(lǐng)域來看，游戲仍是NVIDIA最大的業(yè)務(wù)部門（盡管比例沒有我們想象中那么大），其收入為9.54億美元，較上年同期的17億美元下降了45%。

另一邊，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)仍然是NVIDIA增長最快的市場，收入達6.79億美元，接近“現(xiàn)金?！庇螒驑I(yè)務(wù)營收的一半，同比增長12%，正在快速蠶食收入最高的游戲市場。NVIDIA在數(shù)據(jù)中心的多樣化和產(chǎn)品細分方面做得很好，使其能在公司核心業(yè)務(wù)出現(xiàn)疲軟時帶來額外營收，撐起營業(yè)額。

這兩大支柱之外，Tegra業(yè)務(wù)部門收入僅為2.25億美元，比一年前下降了50％，這一塊業(yè)務(wù)主要包括汽車、游戲機和嵌入式設(shè)備的SoC。且由于SoC銷售情況下滑，OEM和IP業(yè)務(wù)也連帶下降了36%。

雖然NVIDIA表示收入下降的主要原因是游戲平臺的下降，但注意到，實際上使用Tegra X1芯片的任天堂Switch主機銷售勢頭一直非?；鸨@一說法是否站得住腳還有待商榷。

專業(yè)可視化業(yè)務(wù)部門的收入為2.93億美元，同比增長了15％；自動駕駛業(yè)務(wù)收入1.63億美元，增長了23％。

NVIDIA創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在點評財報時稱“這是一個非常糟糕的收尾”。不過盡管如此，他還是對未來發(fā)展充滿信心，表示“盡管遭遇挫折，但NVIDIA的基本地位和所服務(wù)的市場依然很強大。我們開創(chuàng)的加速計算平臺是世界上部分發(fā)展最快的行業(yè)的核心，從人工智能到自動駕駛、再到機器人技術(shù)，我們完全有望恢復持續(xù)增長?！?/p>

不過了解到，NVIDIA此前早早對本次財報下調(diào)了預期，使得這次2019財年第四季度財報雖然在各類主要指標上都大大低于過往表現(xiàn)，卻仍然超出了分析師預期，市場更是從中努力找到各種積極因素，推動其股價在盤后一度大漲近10%。但即便如此，相比2018年10月的最高點289.36美元，NVIDIA的股價仍然處于近乎腰斬的位置。

好在，雖然第四季度的財報不甚理想，NVIDIA在整個2019財年的收益仍然非常穩(wěn)定，總收入增至117.16億美元，同比去年的97.14億美元增長21%；總毛利率為61.2%，與2018財年的59.9%相比上升130個基點；凈利潤41.41億美元，同比去年的30.47億美元增長36%。綜合下來，2019財年全年的每股收益為6.63美元，比上一年高出38%。

運營方面，NVIDIA在2019財年的總運營收入38.04億美元，同比去年的32.10億美元增長19%；總運營支出為33.67億美元，同比去年的26.12億美元增長29%。

對于2020財年，NVIDIA預計收入將持平或略有下降，第一季度的營收為22億美元，上下浮動2%，毛利率將在58.3%至59.3%之間。