1月底，聯(lián)想宣布收購(gòu)谷歌摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)，引發(fā)業(yè)界眾多討論。據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》2月17日?qǐng)?bào)道，聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶一直在設(shè)法讓投資者相信他能夠很快令摩托羅拉扭虧為盈。雖然楊元慶上周的講話無(wú)力提振聯(lián)想不斷下滑的股價(jià)，但一些分析師已經(jīng)開(kāi)始討論交易的利好因素。

自聯(lián)想1月底宣布收購(gòu)谷歌不賺錢的摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)以來(lái)，該公司的市值已蒸發(fā)了超過(guò)30億美元。14日，聯(lián)想股價(jià)再跌0.4%，至8.60港元，跑輸恒指。摩托羅拉收購(gòu)案之所以令人震驚，部分原因在于一周之前，聯(lián)想剛剛宣布了以23億美元收購(gòu)IBM低端服務(wù)器業(yè)務(wù)的交易。許多分析師說(shuō)，聯(lián)想這么做“超出了它的能力范圍，貪多嚼不爛”。

Sanford C. Bernstein的分析師Alberto Moel在致客戶的報(bào)告中寫道：對(duì)于那些意在長(zhǎng)遠(yuǎn)的耐心投資者來(lái)說(shuō)，可以忽略聯(lián)想股價(jià)的短期震蕩，聯(lián)想仍是有吸引力的投資。他維持該股跑贏大市評(píng)級(jí)。

分析師們稱，聯(lián)想股價(jià)已反映出市場(chǎng)對(duì)摩托羅拉收購(gòu)交易的短期擔(dān)憂。巴克萊的分析師楊應(yīng)超在向客戶提交的最新研究報(bào)告中寫道，通過(guò)幾個(gè)季度讓摩托羅拉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利并沒(méi)有看上去那么困難。他說(shuō)，聯(lián)想能夠把摩托羅拉的營(yíng)運(yùn)開(kāi)支降低70%，當(dāng)聯(lián)想將摩托羅拉整合入自己的智能手機(jī)業(yè)務(wù)后，聯(lián)想可以砍掉許多重疊的后臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施，比如銷售、會(huì)計(jì)和人力資源，同時(shí)維持摩托羅拉面向成熟市場(chǎng)的工程師和銷售團(tuán)隊(duì)。

收購(gòu)IBM服務(wù)器業(yè)務(wù)的交易比收購(gòu)摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)的交易更易管理，而且從財(cái)務(wù)角度看，聯(lián)想其實(shí)最好是只購(gòu)買服務(wù)器業(yè)務(wù)，而不買摩托羅拉。但一些分析師說(shuō)，從戰(zhàn)略角度看，上述兩樁交易都合情合理，因?yàn)槁?lián)想不能指望增長(zhǎng)遲緩的傳統(tǒng)臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦業(yè)務(wù)能有太大增長(zhǎng)。分析師們指出，雖然個(gè)人電腦可能仍將是聯(lián)想的核心業(yè)務(wù)之一，但聯(lián)想無(wú)疑需要其他業(yè)務(wù)來(lái)支撐今后幾年的增長(zhǎng)。

Moel說(shuō)，我們相信聯(lián)想最終將取得輝煌的成功，成為業(yè)務(wù)更多元化的國(guó)際科技巨擘，但實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的道路將更加艱難。但他表示，聯(lián)想股價(jià)似乎已反映大部分不確定因素。