主要觀點：

一季度電信行業(yè)投資和基站設備產量雙下滑

2013 年1-3 月電信固定資產累計投資488 億元，累計投資同比下滑4.8%。

2013 年1-2 月份移動基站設備產量1681.2 萬信道，同比增長27.2%，3月份基站設備產量893.9 萬信道，同比下滑14.3%，累計同比增速10.4%。

中國聯(lián)通3 月份新增用戶459.3 萬戶，相對于1、2 月份新增用戶360.5萬戶和319.8 萬戶，新增用戶規(guī)模大幅反彈。

5 月份通信設備集采密集出臺

中國聯(lián)通發(fā)布集采結果：亨通光電在光纖分量排名第一，蝶形光纜同比增長 71%，普通光纜分量同比增長 12.24%;中天科技的普通光纜中標量同比增長 404%，光纖同比增長 62.50%，蝶形光纜同比增長 141%，饋線同比增長 79.90%。有消息稱中國移動2013 年TD-LTE 擴大規(guī)模實驗將于近期正式啟動，預計五一后將啟動TD-LTE 主設備招標。

傳媒行業(yè)一季度業(yè)績高增長關注文化娛樂消費的逆周期性光線傳媒一季度收入同比增長 94.8%，凈利潤同比增長317.30%。公司預計上半年凈利潤同比增長90-120%。華策影視一季度收入同比增長58.35%，凈利潤同比增長30.51%。新文化一季度收入同比增長5.17%，凈利潤同比增長14.28%。華誼兄弟一季度收入同比增長124%，凈利潤同比增長320%。影視劇制作發(fā)行領域，一季報保持快速增長，特別是電影制作發(fā)行公司受熱門電影票發(fā)暴增的影響業(yè)績出現(xiàn)暴增，考慮到去年下半年基數(shù)增長和熱門電影的稀缺性，全年的增速會回落。但是目前宏觀經濟轉型的時期，消費者的經濟、生活的壓力需要文化娛樂消費的撫慰，特別是影視劇、游戲和互聯(lián)網將會受益這一趨勢，我們調高相關子行業(yè)增速的預期。

投資建議：

評級未來十二個月內，通信及相關設備制造業(yè)評級“有吸引力”。傳媒行業(yè)“有吸引力”

重點關注百視通、樂視網、歌華有線和日海通訊