MarketWatch今日撰文稱，等待Palm Inc。(PALM)的究竟將是怎樣的命運(yùn)？他們是真的已經(jīng)無可挽回地陷入了死亡螺旋嗎？或者，他們近期旨在拓寬消費(fèi)者群體的努力還能夠讓自己起死回生？

Palm正在全力以赴，為自己的智能電話爭(zhēng)取更多的使用者。周一，他們又贏得了一份運(yùn)營(yíng)商合約，這次的合作者是AT&T Inc。(T)。幾天之前，這家公司剛剛令華爾街震驚了一回——他們第四財(cái)季的營(yíng)收預(yù)期極為糟糕，而且還有足夠的數(shù)據(jù)顯示，他們的Pre和Pixi存在著大量積壓的問題。

事實(shí)上，華爾街對(duì)Palm的最新合約也依然是冷眼看待，一些人相信，他們的這一成就太微不足道，而且來得太晚，公司已經(jīng)徹底失去了前進(jìn)的動(dòng)能。毋庸贅言，若是未來的兩個(gè)季度當(dāng)中，Palm的努力能夠收到一點(diǎn)成效，自然還會(huì)讓人們對(duì)他們的看法改善一點(diǎn)，但是實(shí)話實(shí)說，對(duì)此抱有指望的人已經(jīng)沒幾個(gè)了。Palm的普通股現(xiàn)在有43%都控制在空頭賣家手中，他們顯然是認(rèn)定這支股票的價(jià)格還將持續(xù)下跌。

“他們有90%的可能性在一年之內(nèi)破產(chǎn)，或者是被別人收購。”紐約對(duì)沖基金T2 Partners的執(zhí)行合伙人蒂爾森(Whitney Tilson)認(rèn)為，“情況已經(jīng)非常清楚，他們的處境極為糟糕，事情發(fā)展到這個(gè)地步，已經(jīng)很難扭轉(zhuǎn)了，因此我們才會(huì)選擇空頭的立場(chǎng)。”

在Palm被空頭圍困的時(shí)候，自然會(huì)有一些人開始打Elevation Partners的主意，想要知道他們可能會(huì)遭到怎樣程度的損害。Elevation是一家硅谷的私營(yíng)公司，著名的U2主唱波諾(Bono)也是投資人之一。該公司是Palm最大的股東，持續(xù)投入了大約4億6000萬美元資金，擁有30%左右的股權(quán)。

不過，大致了解了相關(guān)法律文書的內(nèi)容，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，Elevation所遭受的虧損其實(shí)并不像想象當(dāng)中那么嚴(yán)重。這主要是因?yàn)镋levation的投資主體是3億2500萬美元的優(yōu)先股，這筆投資仍然保持著最初的價(jià)值。該公司還有一些其他的優(yōu)先股和認(rèn)購權(quán)。

Elevation在Palm的董事會(huì)當(dāng)中也有重要的影響力，他們有兩票，對(duì)公司的未來發(fā)展或者是潛在的交易都有充分的發(fā)言權(quán)。不必說，由于這大規(guī)模的股權(quán)，他們一直以來也都是Palm的拉拉隊(duì)長(zhǎng)。

Elevation總部位于加利福尼亞州的Menlo Park，創(chuàng)始人之一是著名投資人、酷愛搖滾樂的麥克納米(Roger McNamee)，硅谷的人們都知道他不但想當(dāng)歌星，而且對(duì)各種新技術(shù)也總有著很高的熱情。麥克納米對(duì)于Palm和Pre的前景實(shí)在是太過狂熱，以致他去年三月接受彭博新聞采訪之后，Palm不得不專門向證監(jiān)會(huì)遞交一份澄清和修訂的聲明，就麥克納米對(duì)Pre的吹噓做出了一些否認(rèn)。

麥克納米的熱情在稍后的6月29日又一次彰顯無遺。這天是蘋果iPhone推出的兩周年。麥克納米想象著，鑒于Pre已經(jīng)于6月6日面世，“這些慶祝者當(dāng)中一個(gè)月后就沒有人會(huì)再用iPhone了。”Palm不得不再次向證監(jiān)會(huì)遞交文件，稱他的說法是“對(duì)消費(fèi)者行為的一種夸大的預(yù)測(cè)，而且只是他個(gè)人的想法”。

Palm的股價(jià)在周五重跌29%，而在周一，由于AT&T合約的關(guān)系，股價(jià)小有反彈。有人可能會(huì)覺得，由于Elevation在Palm擁有可觀的股權(quán)，他們也會(huì)遭到不小的損失。然而實(shí)際上，優(yōu)先股的好處就在于，只要不轉(zhuǎn)換為普通股，價(jià)值就不會(huì)損失。目前，他們的4億6000萬美元投資還值4億3200萬美元。

只是，考慮到Palm現(xiàn)在的情況，Elevation的投資眼光無疑會(huì)受到一定程度的詬病。

他們過去最成功的一次投資應(yīng)該是在Bioware/Pandemic Studios身上。他們?cè)?005年對(duì)這家視頻游戲公司投入了3億美元，而電子藝界(ERTS)收購這家公司時(shí)，開出的價(jià)碼是6億2000萬美元的現(xiàn)金，而且還為一些雇員提供了總價(jià)值1億5500萬美元的股票。

不過，其他投資的詳細(xì)情況就很難了解到了，畢竟他們是一家私人公司。在2007年，他們對(duì)私人公司福布斯傳媒進(jìn)行了一筆投資，但是具體情況外間一無所知。

今年一月，Elevation以優(yōu)先股形式向私人公司Yelp投資2500萬美元，這是他們一個(gè)整體計(jì)劃的一部分。根據(jù)計(jì)劃，他們將向這家消費(fèi)者評(píng)論網(wǎng)站投資總計(jì)1億美元，具體手段包括從雇員和其他股東那里購買股權(quán)等。Yelp目前遭到了訴訟的困擾，但是他們已經(jīng)準(zhǔn)備做出堅(jiān)決的反擊。

Elevation當(dāng)然已經(jīng)因?yàn)镻alm的厄運(yùn)而遭到了牽連，但是他們所受到的損害和普通股東顯然有天壤之別。優(yōu)先股股東的地位當(dāng)然要優(yōu)先于普通股股東。

只是，除非Palm的管理層能夠想出辦法來拯救公司的命運(yùn)，Elevation的業(yè)績(jī)記錄上恐怕注定是要留下一個(gè)大大的污點(diǎn)了。