最近兩天業(yè)界不斷有傳言：中國網(wǎng)通集團(tuán)將繼續(xù)拆分，一
分為三。網(wǎng)通控股總裁田溯寧將坐陣上海，掌管南方公司。


是整合不是拆分


如此的傳言在中國網(wǎng)通集團(tuán)和網(wǎng)通控股內(nèi)部還有更多的版
本，其中包括網(wǎng)通控股公司里已經(jīng)有了員工在此次拆分后離職可得到n＋1(即工作年限＋1個(gè)月的
工資)賠償補(bǔ)助等。


6月4日，記者致電中國網(wǎng)通集團(tuán)得到確切消息。有關(guān)拆分
的傳言均系謠傳，集團(tuán)公司目前進(jìn)行的是公司內(nèi)部資源整合。事情僅僅是個(gè)開始，一切具體內(nèi)容目
前都是未知數(shù)。


記者在隨后對熟知中國網(wǎng)通集團(tuán)的人士采訪中，也證實(shí)了
這一點(diǎn)。


網(wǎng)通集團(tuán)未來的動(dòng)作應(yīng)該叫做整合。這是原信產(chǎn)部副部長
張春江4月23日出任網(wǎng)通集團(tuán)總經(jīng)理的新職后雷厲風(fēng)行的一步棋，據(jù)說這步棋在原網(wǎng)通總經(jīng)理奚國
華的布局中一直就有。


張春江所進(jìn)行的應(yīng)該是典型的國有企業(yè)改革(改制)的一
步。據(jù)未經(jīng)證實(shí)的消息說，張的設(shè)想是把現(xiàn)在的中國網(wǎng)通集團(tuán)變成為一個(gè)控股集團(tuán)，而把業(yè)務(wù)分為
北方、南方和國際三個(gè)具有獨(dú)立法人的股份制公司，均由中國網(wǎng)通集團(tuán)控股。把現(xiàn)有很難處理的網(wǎng)
通控股、吉通和原中國電信北方十省三塊業(yè)務(wù)、三套人馬、三個(gè)品牌很好地融合在一起，并通過股
份制形式保證了各方股東的利益。


在去年中國電信的南北拆分中，網(wǎng)通集團(tuán)得到了原中國電
信北方十省和網(wǎng)通控股、吉通的資產(chǎn)，這其中最難處理的也就是網(wǎng)通控股、吉通的資產(chǎn)問題以及三
股勢力的捏合問題。吉通負(fù)債28億多元，網(wǎng)通控股的情況要好的多，但其利潤也是個(gè)負(fù)數(shù)。


其中網(wǎng)通集團(tuán)面臨最大的問題還是三股勢力僅是松散聯(lián)
盟，在地方上是各自為戰(zhàn)，甚至是業(yè)務(wù)相互重合，不但無法形成資源共享，而且還形成競爭，造成
用戶對網(wǎng)通品牌的困惑。奚國華在去年5月16日網(wǎng)通集團(tuán)掛牌起就在協(xié)調(diào)這三股勢力，并取得了相
當(dāng)大的成績。


據(jù)說，到今年7、8月份，吉通的整合就將完成。這可能也
是張春江提前進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部融合立竿見影的重大舉措，有消息說，在最新網(wǎng)通集團(tuán)整合的時(shí)間表
里，網(wǎng)通控股的整合力爭在今年底前完成。


有專家認(rèn)為，近來網(wǎng)通集團(tuán)利潤創(chuàng)收能力的下降也是造成
張春江提早整合資源的另一個(gè)重要原因。目前中國的四大電信運(yùn)營商中國移 動(dòng)、中國電信、中國
網(wǎng)通和中國聯(lián)通，2002年收入分別為1637億元、1490億元、680億元和508億元。但最新數(shù)據(jù)表
明，到了今年第二季度，原居第三位的中國網(wǎng)通集團(tuán)營業(yè)收入就可能跌到聯(lián)通的后面成了老末。更
有消息透露，中國網(wǎng)通集團(tuán)很有可能已經(jīng)開始虧損。這將成為中國四大電信運(yùn)營商中首個(gè)亮紅牌的
公司。沒有新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，改革融合的巨大成本消耗以及來自于各方的壓力，這一切對剛上任的
張春江都不是好消息。


股東利益至上


網(wǎng)通集團(tuán)此次的整合應(yīng)該視為去年中國電信拆分后工作的
繼續(xù)，按張春江的話說，是堅(jiān)決貫徹執(zhí)行2001年底有關(guān)電信拆分的國務(wù)院36號文件。


專家建議站在更高的角度去看待網(wǎng)通集團(tuán)的整合。此次網(wǎng)
通集團(tuán)所進(jìn)行的改革已經(jīng)超越了公司管理層面而進(jìn)入股東層面，聯(lián)通再整合改革過程中也出現(xiàn)過類
似情況。但網(wǎng)通集團(tuán)是充分考慮了股東利益，換句話說就是股東利益至上。


據(jù)說，網(wǎng)通未來的北方、南方、國際這三家股份制公司股
權(quán)將十分清晰，這不僅對網(wǎng)通集團(tuán)的國有資產(chǎn)有利，對網(wǎng)通控股的四家股東也是個(gè)很好的交代，更
能在未來很好調(diào)動(dòng)其積極性，為網(wǎng)通的發(fā)展出力。


此前網(wǎng)通集團(tuán)曾在南方15個(gè)省市公司的掛牌時(shí)就開始進(jìn)行
國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度股份制的嘗試。中國網(wǎng)通集團(tuán)副總經(jīng)理冷榮泉日前接受媒體的采訪時(shí)
說，南方15個(gè)省市公司股份的構(gòu)成是兩個(gè)部分，大股是集團(tuán)公司占60%，小股是北方10省(區(qū)、市)
公司占40%，初期按照公司法，每個(gè)公司的注冊資金至少兩億元，有些大公司是兩個(gè)億以上，比如
西北、西南公司注冊資金都是5億元。用股份制的新機(jī)制來打造南方新市場是集團(tuán)公司的一種嘗
試。其“新”表現(xiàn)在三方面：其一，南方各個(gè)公司都是獨(dú)立自主自負(fù)盈虧的公司，對自己的投入產(chǎn)
出負(fù)責(zé)任，按照市場發(fā)展需要做規(guī)劃、建網(wǎng)絡(luò)，避免盲目性，實(shí)現(xiàn)有效益的發(fā)展；其二，與集團(tuán)公
司一開始就有一個(gè)產(chǎn)權(quán)界面清晰、專業(yè)核算規(guī)范的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系；其三，在用人、分配、考核甚至
融資等方面更加靈活、更加市場化。


我們有理由相信網(wǎng)通集團(tuán)這次的整合也應(yīng)該是以上這種模
式的繼續(xù)和完善。


有消息說，網(wǎng)通控股在北方地區(qū)的業(yè)務(wù)將同原電信北方十
省的業(yè)務(wù)和吉通的業(yè)務(wù)一起融入未來的網(wǎng)通北方公司，而網(wǎng)通控股最主要的南方業(yè)務(wù)將同目前網(wǎng)通
集團(tuán)在南方的15個(gè)省市公司業(yè)務(wù)融合到網(wǎng)通南方公司里，各方的國際業(yè)務(wù)部分組成網(wǎng)通國際公司。
各公司在設(shè)立之初就完成股份制改造，并最終由網(wǎng)通集團(tuán)對各公司實(shí)行絕對控股。


分析人士指出，完成改革后的網(wǎng)通集團(tuán)將成為透明化的現(xiàn)
代企業(yè)，將可能成為中國電信運(yùn)營商中改革最徹底的一個(gè)。


一切為了上市


網(wǎng)通的種種做法最終目的只有一個(gè)：上市。從奚國華到張
春江，這個(gè)目標(biāo)從沒有改變過。


網(wǎng)通集團(tuán)是目前中國四大電信運(yùn)營商中唯一沒有上市的一
個(gè)，而其核心組成部分北方十省通信公司，更是老牌傳統(tǒng)的國營企業(yè)架構(gòu)。這對其發(fā)展是相當(dāng)不利
的。


很早前就有媒體報(bào)道說，正在爭奪網(wǎng)通上市承銷權(quán)的所羅
門美邦分析師認(rèn)為，張春江到網(wǎng)通后，中心工作會鎖定海外上市，內(nèi)部資產(chǎn)整合和人事更替都會圍
繞這個(gè)中心來進(jìn)行。這點(diǎn)與1999年3月由信產(chǎn)部副部長出任聯(lián)通總裁的楊賢足十分相似，當(dāng)年聯(lián)通
在合并國信尋呼后達(dá)到總體上市要求，并于2000年6月在香港、紐約融兩地上市融資60多億美元。
現(xiàn)在看來所言不虛。


與中國電信一樣，從網(wǎng)通集團(tuán)成立之日，海外上市就成為
其公司發(fā)展的焦點(diǎn)，他們所等待的是時(shí)間，之前的市場預(yù)期為今年的下半年，網(wǎng)通有可能在紐約、[!--empirenews.page--]
香港兩地同時(shí)上市。但國際IPO市場依然疲軟，網(wǎng)通的上市很有可能滯后。


網(wǎng)通集團(tuán)之所以提前進(jìn)行股份制改造也就是為上市做好準(zhǔn)
備。此前的市場分析文章指出，網(wǎng)通上市的取決因素除了在于上市的時(shí)機(jī)、規(guī)模的選擇、買點(diǎn)的問
題、承銷商的問題，更大的問題在于內(nèi)部的融合問題。網(wǎng)通可不想當(dāng)國際上資本市場回暖的那天，
其自身的問題造成障礙。


據(jù)認(rèn)為，網(wǎng)通這次徹底的改革就是依照上市公司的模式設(shè)
計(jì)的。網(wǎng)通此前的說法是IPO將達(dá)到18億美元規(guī)模，超過中國電信，資產(chǎn)優(yōu)良的北京、山東和遼寧
將率先上市。而此次改革后上市的方案很有可能改成是對北方、南方、國際三家控股的網(wǎng)通集團(tuán)整
體上市，之后再分步驟地回購三家公司的資產(chǎn)，這應(yīng)該是個(gè)聰明的選擇。



摘自《中華工商時(shí)報(bào)》