索尼在過(guò)去的四年中一直在承受對(duì)巨虧的指責(zé)，而索尼在中國(guó)同樣經(jīng)受整體的下滑命運(yùn)。索尼中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)機(jī)械地演繹著迅速失去光環(huán)“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)”的副本，這些曾經(jīng)引以為豪的業(yè)務(wù)被以三星為首的新技術(shù)驅(qū)動(dòng)企業(yè)所侵襲，就連在彩電事業(yè)上也逐漸被中國(guó)本土新興的“互聯(lián)”產(chǎn)品所邊緣化，失去方向的索尼中國(guó)并沒(méi)有得到日本總部更好的智力資源輸出，4-9月份，索尼中國(guó)區(qū)的營(yíng)收是海外市場(chǎng)占比最低的，同比增長(zhǎng)率也是最低的。而同是日企的夏普，其中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)己經(jīng)占據(jù)了其海外市場(chǎng)的半壁江山。索尼不但難以擺脫整體市場(chǎng)的扭虧困局，也正在看著其中國(guó)市場(chǎng)的組織滑向衰竭。

作為索尼核心業(yè)務(wù)的電視銷量預(yù)期僅在今年就有兩次下調(diào)，從年初的1600萬(wàn)臺(tái)下調(diào)了6.3%，而到了第二財(cái)季這個(gè)數(shù)字變成了1400萬(wàn)臺(tái)。平井一夫解釋稱這是全力轉(zhuǎn)向OLED技術(shù)而做出的戰(zhàn)略犧牲。索尼這頭四不象怪物正在經(jīng)濟(jì)的寒冬中不斷謀求自我修正的陣痛，彷徨并失去了方向，平井一夫昨天突然出現(xiàn)在上海為其中國(guó)市場(chǎng)站臺(tái)打氣，表面上看這頭失足的麋鹿似乎終于嗅到了圣誕老人的味道。

盡管諸如娛樂(lè)影視“新業(yè)務(wù)”對(duì)索尼形成正面貢獻(xiàn)，截至9月末，美國(guó)對(duì)沖基金ThirdPoint所持有的索尼股票占比為1.64%，位列索尼第五大股東。但是索尼第二財(cái)季的虧空卻來(lái)自索尼影業(yè)，其將賭注壓在了錢寧塔圖姆的《驚天危機(jī)》(又譯：白宮墜落)上面，結(jié)果遭受票房慘敗。電影部門第二財(cái)季虧損178億日元，而去年同期則是營(yíng)利79億日元，這個(gè)結(jié)果讓第二財(cái)季索尼總體虧損193億日元。

被看空的索尼

2013年7-9月份凈虧損193億日元，日前，索尼交出了一份差強(qiáng)人意的第二季度財(cái)報(bào)，而4-9月份累計(jì)凈虧損達(dá)158.07億日元。

與此同時(shí)，索尼的日系“兄弟”松下、夏普則是一甩上年度的巨額虧損陰霾，開(kāi)始恢復(fù)生機(jī)。其中松下（Panasonic）在4-9月份運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)大增至1465.89億日元，同比上年度同期增長(zhǎng)67.8%，今年4-9月份錄得凈利潤(rùn)1693.64億日元；夏普（Sharp）則在今年第二財(cái)季順利扭虧為盈，這是該公司2011年9月份以來(lái)的首個(gè)單季盈利財(cái)報(bào)。

事實(shí)上，今年4-6月份索尼曾一度同比扭虧。據(jù)報(bào)道，索尼第一財(cái)季報(bào)告顯示，索尼第一財(cái)季凈利潤(rùn)34.8億日元，2012年同期該數(shù)據(jù)為凈虧損246.4億日元。對(duì)比之下，索尼第二季度的市場(chǎng)表現(xiàn)顯然遠(yuǎn)遜市場(chǎng)預(yù)期，這家曾經(jīng)在全球消費(fèi)電子市場(chǎng)叱咤風(fēng)云的巨頭在各方勢(shì)力的圍觀下變得越發(fā)孱弱。

索尼第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布次日，索尼于東京證交所股票應(yīng)聲暴跌，收盤時(shí)跌幅超過(guò)了11%，而當(dāng)日松下股價(jià)則現(xiàn)大漲，日本國(guó)內(nèi)不少投資者當(dāng)日一度發(fā)出“賣索尼、買松下”的投資口號(hào)。

索尼海外市場(chǎng)：中國(guó)區(qū)排名倒數(shù)第一

作為目前全球最具成長(zhǎng)力的消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)歷來(lái)是巨頭們的戰(zhàn)略要地。然而，在索尼最新一季的財(cái)報(bào)中，索尼全球五個(gè)大區(qū)來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收及增長(zhǎng)率卻淪為倒數(shù)第一，足以彰顯索尼中國(guó)市場(chǎng)近乎失敗的戰(zhàn)略步伐。

據(jù)報(bào)道，致力于索尼復(fù)興的索尼CEO兼總裁平井一夫12日在上海表示，中國(guó)市場(chǎng)銷售占比在索尼業(yè)績(jī)中不斷增長(zhǎng)，已經(jīng)和美國(guó)、日本成為索尼最大的三個(gè)主要市場(chǎng)。不過(guò)，據(jù)家電網(wǎng)查閱索尼第二財(cái)季報(bào)告，2013年4-9月份，索尼來(lái)自于中國(guó)區(qū)的營(yíng)收為2691.14億日元，在索尼總體營(yíng)收比重僅為7.7%，而在2012年同期，這一比重還有約8.3%，索尼今年4-9月份中國(guó)區(qū)同比增長(zhǎng)率僅為3.7%。

索尼來(lái)自日本的營(yíng)收比重為30%，同比增長(zhǎng)率為4.9%，來(lái)自美國(guó)的營(yíng)收比重為14.9%，同比增長(zhǎng)率9.8%；來(lái)自歐洲營(yíng)收比重20.3%，同比增減率19.3%；來(lái)自亞洲、太平洋區(qū)域的營(yíng)收比重達(dá)14.4%，同比增長(zhǎng)率31.6%。

近年來(lái)，不論從索尼公司產(chǎn)品于中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)，亦或是索尼財(cái)報(bào)所披露的數(shù)據(jù)，平井一夫關(guān)于中國(guó)市場(chǎng)成為其3個(gè)主要市場(chǎng)之一的論調(diào)顯然站不住腳。

電視：核心業(yè)務(wù)變揪心

據(jù)家電網(wǎng)了解，作為傳統(tǒng)的消費(fèi)電子巨頭，索尼再次陷入虧損，電視業(yè)務(wù)所在家庭娛樂(lè)及音頻業(yè)務(wù)系“禍?zhǔn)?rdquo;，索尼僅該事業(yè)就虧損了93億日元，而上一個(gè)季度該事業(yè)部門的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)還達(dá)到52億日元。

由于電視業(yè)務(wù)遜于預(yù)期，索尼還將全年的電視機(jī)銷售目標(biāo)由上一個(gè)季度預(yù)測(cè)的1500萬(wàn)臺(tái)下調(diào)至1400萬(wàn)臺(tái)。據(jù)HEA了解，2012財(cái)年，索尼電視事業(yè)虧損高達(dá)696億日元，而索尼電視業(yè)務(wù)已經(jīng)累計(jì)虧損了9年時(shí)間。盡管索尼CEO平井一夫一直強(qiáng)調(diào)沒(méi)有出售電視業(yè)務(wù)的計(jì)劃，然而由于全球電視價(jià)格和利潤(rùn)率的持續(xù)下降，索尼對(duì)于電視業(yè)務(wù)的重組期望顯得過(guò)分自信。

以4K超高清電視推廣為例，索尼當(dāng)前重點(diǎn)推行大屏、超高清的高端4K電視產(chǎn)品，意圖借助大尺寸化戰(zhàn)略提升電視產(chǎn)品的利潤(rùn)率。然而，在全球4K電視的主戰(zhàn)場(chǎng)——中國(guó)市場(chǎng)，索尼4K電視想要順利推廣4K電視，近乎虎口拔牙。

熟悉彩電業(yè)人士告訴家電網(wǎng)，中國(guó)六大品牌電視制造商4K電視產(chǎn)品已占據(jù)了90%以上的國(guó)內(nèi)4K市場(chǎng)，電視尺寸從39寸到110寸不等，而以索尼、三星為代表的外資電視品牌則以大屏居多，售價(jià)高昂。其中，索尼55英寸的4K電視售價(jià)高達(dá)24999元，而國(guó)產(chǎn)品牌同尺寸4K電視售價(jià)均在1萬(wàn)元線左右，康佳KKTV甚至將價(jià)格打至6666元。

據(jù)索尼財(cái)報(bào)，因液晶電視和數(shù)碼相機(jī)產(chǎn)品銷售可能不及預(yù)期致使收益減少，索尼下調(diào)2013全財(cái)年純利預(yù)期，從此前預(yù)計(jì)的同比增長(zhǎng)16%之500億日元下調(diào)至同比減少30%之300億日元。

電視業(yè)務(wù)給索尼整個(gè)業(yè)務(wù)體系的沉重打擊不言而喻，而索尼看似成長(zhǎng)能力較強(qiáng)的業(yè)務(wù)同樣存在著巨大的隱患。

索尼智能手機(jī)：難言突破

2012財(cái)年，得益于資產(chǎn)出售，索尼勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)盈利。索尼2013年第二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，索尼業(yè)務(wù)銷售收入與上年度同期相比增長(zhǎng)39.3%，主要得益于銷售量增長(zhǎng)和產(chǎn)品單價(jià)的提升。

手機(jī)、相機(jī)、游戲，這是平井一夫主要關(guān)注的索尼三大亟待復(fù)蘇產(chǎn)業(yè)。平井一夫的賭注也押在了Xperia智能手機(jī)和PlayStation4游戲主機(jī)兩大主導(dǎo)產(chǎn)品上。12日，平井一夫稱，希望索尼盡快在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展游戲機(jī)業(yè)務(wù)，這需要建立好覆蓋中國(guó)消費(fèi)者的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)也要解決游戲軟件進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的問(wèn)題。近幾年，索尼的管理層曾試圖將重點(diǎn)放在技術(shù)產(chǎn)品上，但是該公司推出的一系列產(chǎn)品始終趕不上蘋果和三星等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手推出創(chuàng)新產(chǎn)品的步伐。

三星大中華區(qū)總裁樸載淳今年初曾于廣州表示，2012年，三星大中華區(qū)的營(yíng)收為143億美元，同比2011年度增長(zhǎng)51%。市場(chǎng)研究公司StrategyAnalystics發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年，三星在中國(guó)市場(chǎng)上售出3006萬(wàn)部智能手機(jī)，三星智能手機(jī)在中國(guó)市場(chǎng)的銷量從2011年的1090萬(wàn)部增長(zhǎng)到2012年的3006萬(wàn)部，市場(chǎng)份額從2011年的12.4%增長(zhǎng)到了17.7%。

而據(jù)市場(chǎng)調(diào)研公司IDC的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，索尼在全球智能手機(jī)市場(chǎng)排名第四，市場(chǎng)份額為4.5%，三星和蘋果的合計(jì)市場(chǎng)份額，則超過(guò)了50%。

三星智能手機(jī)于全球和中國(guó)市場(chǎng)所取得的巨大成就，令索尼望塵莫及。除三星外，蘋果、諾基亞、HTC以及中國(guó)本土四大品牌“中華酷聯(lián)”常年激戰(zhàn)不斷，在這樣一個(gè)多方廝殺的紅海市場(chǎng)，逆襲幾無(wú)可能。

事實(shí)上，中國(guó)本土智能手機(jī)品牌的營(yíng)銷實(shí)力已經(jīng)大大超出了市場(chǎng)的預(yù)期。在11月11日的中國(guó)雙十一購(gòu)物狂歡節(jié)上，截止11月11日晚24時(shí)，小米手機(jī)以5.5億元的交易總額笑傲天貓旗艦店群雄。截至今年上半年，小米手機(jī)的出貨已達(dá)到約703萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)全年銷量將突破1800萬(wàn)臺(tái)，較去年翻番。

值得玩味的是索尼在手機(jī)非成品市場(chǎng)仍有建樹(shù)，小米公司最新智能手機(jī)旗艦產(chǎn)品小米3的主攝像頭就是采用了索尼的堆棧式CMOS1300萬(wàn)像素?cái)z像頭。

在中國(guó)市場(chǎng)，索尼品牌智能手機(jī)在蘋果的品牌魅力和三星的營(yíng)銷攻勢(shì)下，并沒(méi)有得到用戶的充分認(rèn)可，品牌認(rèn)可度不及iPhone系列，營(yíng)銷力度不及Galaxy系列。由于總體量低勢(shì)弱，不少國(guó)內(nèi)手機(jī)周邊配件商家情愿擴(kuò)大華為、小米等國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)品牌配件供應(yīng)，反過(guò)來(lái)也弱化了索尼用戶的后續(xù)購(gòu)買動(dòng)力。

索尼困局：一頭失去方向的麋鹿

盡管索尼仍有不少頗具競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)，如用于智能手機(jī)的攝像頭傳感器供應(yīng)，包括供應(yīng)蘋果iPhone。但是，這一需求同樣被采用索尼傳感器的傳統(tǒng)相機(jī)需求下降所抵消。截止9月30日的三個(gè)月內(nèi)，索尼九大部門中的五個(gè)都宣告營(yíng)業(yè)虧損。只有音樂(lè)部門和索尼部分持有的金融業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯(cuò)。盡管智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入跳增39%，但那是受惠于將國(guó)外收入轉(zhuǎn)化成疲軟日元。

丸三證券（MarusanSecurities）分析師HidekazuMiyahara在看到索尼截至9月30日的第二財(cái)季錄得虧損之后，感到非常震驚。“它的前景尤其令人失望，因?yàn)樗呀?jīng)采取了很多的成本削減行動(dòng)。”HidekazuMiyahara說(shuō)道，“剩下的再大幅削減固定成本的空間可能很小了。”

“索尼需要在未來(lái)的產(chǎn)品組合上做一些艱難的抉擇，”惠譽(yù)評(píng)級(jí)公司高級(jí)總監(jiān)史蒂夫?杜羅瑟（SteveDurose）說(shuō)道。他表示，索尼應(yīng)當(dāng)考慮撤出消費(fèi)者電子市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而像松下那樣將重心更多地放在面向企業(yè)客戶的工業(yè)產(chǎn)品上。

“我們認(rèn)為索尼存在營(yíng)收問(wèn)題，而非成本問(wèn)題。”麥格理證券公司分析師達(dá)米恩?湯（DamienThong）在研究報(bào)告中寫道，“該公司強(qiáng)化了打造出色的高端產(chǎn)品的能力，但當(dāng)下的現(xiàn)實(shí)是，除了智能手機(jī)之外，索尼并沒(méi)有找到別的產(chǎn)品來(lái)刺激營(yíng)收增長(zhǎng)。”

東京Myojo資產(chǎn)管理公司CEO菊池誠(chéng)日前談到索尼重生時(shí)表示：“我沒(méi)有看到索尼有任何實(shí)際有效策略能夠走向重生，相反索尼的老對(duì)手松下正在從消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)領(lǐng)域，之前公布的業(yè)績(jī)超出預(yù)期，讓人振奮。”

電視業(yè)務(wù)領(lǐng)域，三星、LG、中國(guó)廠商蠶食份額；數(shù)碼影像領(lǐng)域，佳能、尼康獨(dú)大；游戲機(jī)領(lǐng)域，微軟XBOX、任天堂強(qiáng)手依舊；移動(dòng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，蘋果、三星地位難撼，索尼的各大主營(yíng)業(yè)務(wù)線均無(wú)顯著的突破可能。喬布斯的一部iPhone整合了消費(fèi)電子行業(yè)，讓索尼征戰(zhàn)多年的音樂(lè)、相機(jī)、攝像、影視等單一功能產(chǎn)品在幾年之內(nèi)紛紛陷入泥潭。

因電影票房收入低于預(yù)期，及電視內(nèi)容制作成本上升，索尼影視業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損178億日元。

當(dāng)時(shí)的索尼大股東、丹尼爾?勒布（DanielLoeb）旗下的美國(guó)ThirdPoint對(duì)沖基金曾提議索尼通過(guò)IPO（首次公開(kāi)招股）分拆旗下娛樂(lè)部門，稱其電影和音樂(lè)業(yè)務(wù)管理不善。ThirdPoint在2012年9月底持有索尼股份1.64%，位列索尼第5大股東。

ThirdPoint在一份給投資者的2013年4~6月份投資報(bào)告書中明確表示，索尼今年推出的科幻電影《重返地球》（AfterEarth）和懸疑動(dòng)作片《驚天危機(jī)》（WhiteHouseDown），將二者比作2013年的票房毒藥《未來(lái)水世界》和《伊斯達(dá)》。

勒布當(dāng)時(shí)在信中表示，索尼娛樂(lè)依然管理不善，臃腫的企業(yè)結(jié)構(gòu)、慷慨的額外津貼和表現(xiàn)不佳的高管，營(yíng)銷預(yù)算不會(huì)帶來(lái)任何意義上的資本回報(bào)。不過(guò)，索尼董事會(huì)8月份宣布正式否決丹尼爾?勒布（DanielLoeb）要求公司分拆娛樂(lè)部門的提議。

受索尼第二財(cái)季報(bào)告影響，穆迪表示，由于索尼結(jié)構(gòu)改革可能較預(yù)期花費(fèi)更長(zhǎng)時(shí)間，收益能力改善進(jìn)度遲緩，未來(lái)可能將索尼的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)（Long-TermIssueCreditRatings）從投資級(jí)別Baa2下調(diào)至Baa3，接近投機(jī)級(jí)別。

正像其同行描述的那樣，“索尼龐大的管理機(jī)制太過(guò)自負(fù)并且復(fù)雜”，當(dāng)HEA試圖向索尼中國(guó)求證上述財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)時(shí)，其對(duì)接媒體高管搪塞的理由竟是：“不知道具體由誰(shuí)負(fù)責(zé)”。